⊙記者 王彭 ○編輯 張亦文
伴隨著美股的一路高歌猛進，主投于美國股市的QDII基金也交上了一份漂亮的成績單。據(jù)統(tǒng)計，截至8月23日，全市場37只美股QDII今年以來的平均凈值增長率達到15.4%，遙遙領(lǐng)先于偏股型、債券型和貨幣型基金。
在美股迎來史上最長牛市之際，基金經(jīng)理針對美股后市的投資價值也展開了熱烈討論。部分機構(gòu)認(rèn)為，美國經(jīng)濟在全球市場中的一枝獨秀，將支撐美股繼續(xù)走牛。但也有觀點認(rèn)為，以“巴菲特指標(biāo)”來衡量，美股可能已處于歷史大頂?shù)奈恢?，后市風(fēng)險值得警惕。
美國當(dāng)?shù)貢r間8月22日，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)迎來了本輪牛市的第3453天，刷新了美股史上最長牛市紀(jì)錄。與此同時，主投美股市場的QDII基金也展現(xiàn)出強勁的賺錢能力，成為今年市場中一抹亮色。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，全市場37只美股QDII今年以來的平均凈值增長率達到15.4%。其中，廣發(fā)納斯達克100指數(shù)、國泰納斯達克100和嘉實美國成長股票基金年初至今的漲幅分別為22.3%、20.76%、19.7%。
拉長時間來看，美股QDII的業(yè)績表現(xiàn)依然出色。據(jù)統(tǒng)計，全部美股QDII成立以來僅有2只收益為負(fù)，其余均獲得正回報。其中，成立于2010年的國泰納斯達克100指數(shù)基金以272.8%的收益率高居榜首，廣發(fā)納斯達克100指數(shù)、華安納斯達克100指數(shù)、大成標(biāo)普500等權(quán)重指數(shù)等多只基金成立以來的收益率也超過100%。
“國泰納指100指數(shù)基金的主要成分股均為美國上市的高科技、醫(yī)藥等領(lǐng)域領(lǐng)先型和創(chuàng)新型股票。這些公司的盈利水平在過去幾年增速持續(xù)保持在20%至30%。所以，基金業(yè)績增長主要是由其成分股盈利所拉動。”國泰納指100指數(shù)基金經(jīng)理吳向軍分析稱。
事實上，在本輪美股牛市的進程中，關(guān)于美股究竟何時見頂?shù)臓幷摼鸵恢辈唤^于耳。樂觀者認(rèn)為，本輪美股上漲受到強勁的基本面支持，走勢健康且能長期持續(xù)。
“美股剛進入宏觀增長周期的中后期，未來仍有望繼續(xù)保持增長。因為從美國居民負(fù)債水平與美國名義GDP來看，美國經(jīng)濟狀況整體健康。預(yù)計美國2018年、2019年GDP實際增速約為2.8%。歷史數(shù)據(jù)顯示，1個點的實際GDP增長率將帶動指數(shù)盈利同比增長約5%。因此預(yù)計美股指數(shù)增長和指數(shù)盈利增長都會持續(xù)，投資機會遠(yuǎn)大于風(fēng)險。”大成納斯達克100指數(shù)基金經(jīng)理冉凌浩表示。
吳向軍則認(rèn)為，在過去幾年中，美國股市每年都有10%至20%的增長，這并不是源于估值增長，而是由企業(yè)盈利增長拉動的，所以市場并沒有明顯的泡沫跡象。“在沒有泡沫的情況下，就談不上泡沫破裂和經(jīng)濟下滑，也談不上牛市很快終結(jié)。我覺得，美國經(jīng)濟在今后幾年中仍會在全球一枝獨秀。”
不過，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍則用“巴菲特指標(biāo)”來提醒投資者注意美股所蘊含的風(fēng)險。他表示，當(dāng)“巴菲特指標(biāo)”上升到100%以上時，就可能會產(chǎn)生泡沫。而現(xiàn)在美股的“巴菲特指標(biāo)”大約為140%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2000年美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂時的水平，這意味著美股可能處于歷史大頂?shù)奈恢谩?/p>
招商基金國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)兼招商資產(chǎn)管理（香港）有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理白海峰則預(yù)計，2019年后，市場將經(jīng)歷貨幣收緊的過渡期，期間美股市場泡沫大概率將被擠壓出清，并將出現(xiàn)調(diào)整，但回撤幅度可能不會太深，時間也不會太長。
