銀保監(jiān)會、央行發(fā)布現(xiàn)金管理類理財產品新規(guī) 明確產品杠桿水平不得超過120%

    本報記者 劉琪

    6月11日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布消息，為加強對商業(yè)銀行及理財公司現(xiàn)金管理類理財產品（以下簡稱現(xiàn)金管理類產品）的監(jiān)督管理，促進現(xiàn)金管理類產品業(yè)務規(guī)范健康發(fā)展，依法保護投資者合法權益，中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行發(fā)布了《關于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產品管理有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），自發(fā)布之日起施行。

    《通知》為資管新規(guī)、理財新規(guī)、《理財子公司辦法》的配套制度，按照補充通知關于現(xiàn)金管理類理財產品（以下簡稱現(xiàn)金管理類產品）應嚴格監(jiān)管的要求，對商業(yè)銀行及理財公司發(fā)行的現(xiàn)金管理類產品提出了具體監(jiān)管要求。

    《通知》整體上與貨幣市場基金等同類資管產品監(jiān)管標準保持一致，主要內容包括：明確現(xiàn)金管理類產品定義；提出產品投資管理要求，規(guī)定投資范圍和投資集中度；明確產品的流動性管理和杠桿管控要求；細化“攤余成本+影子定價”的估值核算要求；加強認購贖回和銷售管理；明確現(xiàn)金管理類產品風險管理要求，對采用攤余成本法進行核算的現(xiàn)金管理類產品實施規(guī)模管控，確保機構業(yè)務發(fā)展與自身風險管理水平相匹配。

    對于《通知》在流動性和杠桿管控方面的規(guī)定，中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行有關部門負責人表示，一是加強投資組合流動性管理。規(guī)定現(xiàn)金管理類產品持有高流動性資產比例下限和流動性受限資產比例上限。二是加強杠桿管控。要求現(xiàn)金管理類產品的杠桿水平不得超過120%。三是加強久期管理。限制投資組合的平均剩余期限不得超過120天，平均剩余存續(xù)期限不得超過240天。四是強化投資者分散程度。對單一投資者持有份額超過50%的現(xiàn)金管理類產品，要求在銷售文件中進行充分披露及標識，不得向個人投資者公開發(fā)售，避免不公平對待個人投資者；對前10名投資者集中度超過20%及50%的現(xiàn)金管理類產品，進一步提高投資組合久期、流動性資產持有比例等監(jiān)管要求。五是加強融資交易管理。要求加強產品同業(yè)融資的流動性、交易對手和操作風險管理，針對買入返售交易質押品采用科學合理估值方法，審慎確定質押品折扣系數(shù)等。

    在過渡期安排方面，《通知》充分考慮對機構業(yè)務經營和金融市場的潛在影響，合理設置過渡期，比照資管新規(guī)過渡期順延1年的精神，明確過渡期為《通知》施行之日起至2022年底，促進相關業(yè)務平穩(wěn)過渡。過渡期內，新發(fā)行的現(xiàn)金管理類產品應當符合《通知》規(guī)定；對于不符合《通知》規(guī)定的存量產品，商業(yè)銀行及理財公司應當按照資管新規(guī)、理財新規(guī)和《通知》要求實施整改。過渡期結束之后，商業(yè)銀行及理財公司不得再發(fā)行或者存續(xù)不符合《通知》規(guī)定的現(xiàn)金管理類產品。對于現(xiàn)金管理類產品持有的存量銀行資本補充債券，按照“新老劃斷”原則允許持有至到期。

    中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行表示，制定《通知》是落實資管新規(guī)及其補充通知、理財新規(guī)和《理財子公司辦法》的具體舉措，有利于統(tǒng)一同類資管產品監(jiān)管標準，防范不公平競爭和監(jiān)管套利；有利于增強現(xiàn)金管理類產品業(yè)務經營的合規(guī)性和穩(wěn)健性，防止不規(guī)范產品無序增長和風險累積，推動銀行存量理財業(yè)務規(guī)范整改和理財公司“潔凈起步”；有利于明確長期制度安排，穩(wěn)定市場預期，消除不確定性，促進相關業(yè)務和金融市場平穩(wěn)運行。

（編輯 喬川川）