主動權益基金震蕩市優(yōu)勢突出

    經過兩個多月的持續(xù)反彈后，大盤在3000點以上的波動顯著加大，市場也從普漲走向分化。為充分發(fā)揮主動管理能力，多家基金公司正不斷完善主動權益基金品類、布局特色策略產品。

    對于后市，接受中國基金報記者采訪的人士表示，在震蕩市中，主動管理型基金的選股和倉位優(yōu)勢突出，但基金的業(yè)績差異也會更加明顯；相對看好科技、消費等板塊，全年來看中小盤股或許更有機會。

    主動型基金

    業(yè)績分化將加大

    多位公募人士預計后市將延續(xù)震蕩向上走勢，結構性行情為主動管理型基金帶來發(fā)揮空間的同時也帶來考驗。

    匯豐晉信基金認為，一季度的估值修復行情已充分帶動了市場情緒，部分沒有業(yè)績支撐的垃圾股、題材股也被爆炒。長期來看，這些個股必然會回歸其真實價值。后市所謂的“結構性”行情，是市場亢奮之后回歸理性，重新尋找和挖掘真正有價值的公司的過程。

    金鷹基金也認為，經過前期的大幅上漲，目前指數的修復性上漲行情基本結束，未來或進入震蕩階段，大概率出現結構性行情。

    主動管理型基金在單邊大牛市中很難跑贏指數，震蕩市為其選股能力提供更大發(fā)揮空間。萬家基金認為，分化行情中，主動管理基金在專業(yè)壁壘較高板塊的研究選擇方面優(yōu)勢明顯。

    前海開源基金聯席投資總監(jiān)史程認為，A股市場年初已實現熊轉牛，未來會更偏向基本面風格。公募基金在基本面主導的環(huán)境中更有優(yōu)勢，更有機會取得超額收益，因為公募基金較散戶具有信息和分析方面的優(yōu)勢，能夠精選出真正的潛力股。

    “目前很多個股估值仍在合理范圍內，有很多優(yōu)質個股估值甚至仍處于歷史底部區(qū)域，因此，這波行情還遠未走完，市場后續(xù)阻力有限，同時，未來外資參與A股占比增加會對擇股提出更高要求。”史程說。

    科技創(chuàng)新和品牌消費股

    受青睞

    從過往的歷史來看，主動管理基金相對于指數基金的優(yōu)勢和超額收益都十分明顯。針對后市操作與板塊選擇，多家機構及業(yè)內人士看好科技創(chuàng)新主題和消費股。

    廣發(fā)基金表示，今年白馬股和藍籌股仍有機會，后市看好一些結構較好、增長預期明確的籌碼，總體看好科技股。

    匯豐晉信基金稱，未來仍相對看好成長股中的一些細分行業(yè)的龍頭公司，以及房地產等前期滯漲的一些個股。同時，一些估值仍較低且ROE有改善預期的細分行業(yè)也值得關注。

    史程認為，消費行業(yè)具有巨大市場潛力，目前不斷推進的消費升級正帶動行業(yè)整體向中高端和細分化市場轉型，具備定價權、商業(yè)模式可持續(xù)、公司價值被低估的優(yōu)質消費類企業(yè)的投資價值正在逐步顯現。

    基金公司各施所能

    發(fā)揮主動優(yōu)勢

    基于今年市場走勢的判斷及未來A股市場前景的看好，一些基金公司將重點布局主動權益類基金產品。

    金鷹基金表示，未來2~3年，國內A股市場整體將呈現慢牛的走勢，這將是國內權益類投資最好的時代。金鷹基金仍將重點在權益類基金產品進行布局，以扎實的宏觀研究為基礎，結合旗下基金經理的特點，做出有特色的精品基金，主要包括滿足中短期投資者需求的細分行業(yè)類基金和滿足中長期投資者需求、以絕對收益為導向的綜合類基金。

    據了解，也有公司在開發(fā)新的投資策略。在權益類產品中，匯豐晉信基金將優(yōu)先開發(fā)特殊策略或特殊品種的產品，特別在低波策略這一領域加大投入，該策略將在養(yǎng)老、風險預算等投資領域得到廣泛應用。