公募基金2024年下半年投資策略：A股估值向上修復空間大 紅利高股息策略是重點投資方向

    本報記者 王思文

    2024年行至年中，A股市場投資也將進入“下半場”。近期，多家公募基金公司接連舉辦中期投資策略會，把握市場動向，展望下半年投資機遇。

    從策略會探討的主題來看，公募機構(gòu)對下半年權(quán)益市場普遍持樂觀態(tài)度，認為A股整體估值水平處于歷史低位，向上修復空間較大，中長期配置價值凸顯；更有基金公司預判A股有望迎來新一輪上漲行情，投資機會方面，紅利高股息策略仍是公募機構(gòu)下半年重點關(guān)注的投資方向。

    A股有望

    迎新一輪上漲行情

    平安基金ETF指數(shù)投資部負責人錢晶在平安基金2024中期投資策略會上表示，從流動性出發(fā)，當前市場位置是配置大盤股兼具勝率和賠率的平衡位置。同時，未來A股市場尤其是新經(jīng)濟類股票或進入新一輪上漲行情，大盤股有望強勢。下半年，指數(shù)投資機會重點在長期收益領(lǐng)先的中證A50指數(shù)。

    對于市場走勢，浦銀安盛基金總經(jīng)理助理、首席權(quán)益投資官蔣佳良表示：“A股市場正處于逐漸改善的過程中，未來的投資機會或在偏穩(wěn)健類的資產(chǎn)，尤其是那些增速較高但經(jīng)營可持續(xù)性強的企業(yè)。這些企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，報表質(zhì)量好，值得長期投資。”

    財通基金權(quán)益投資總監(jiān)金梓才在財通基金2024夏季投資策略會上預計，今年市場將會有效地回暖向上。招商基金資產(chǎn)配置與FOF投資部基金經(jīng)理王建滲對下半年市場看法也偏于正向。他表示：“年初以來，經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，供需有望逐步走向平衡，下半年價格指數(shù)走穩(wěn)概率上升，企業(yè)業(yè)績改善確定性有望加強。經(jīng)過連續(xù)三年的估值壓縮，A股整體估值水平處于歷史低位，向上修復空間較大，中長期配置價值凸顯。下半年，隨著國內(nèi)經(jīng)濟復蘇趨勢的確認和資本市場投資端功能建設(shè)的不斷推進，中國資產(chǎn)的全球比價效應(yīng)有望顯著提升。”

    “從市場估值角度看，各項估值指標依然處于底部水平，對后市持積極態(tài)度，預計市場呈現(xiàn)震蕩上行的走勢。”南方基金宏觀策略部聯(lián)席總經(jīng)理唐小東在預判下半年A股市場時如是說。

    看好紅利高股息

    策略方向

    站在當前時點，公募基金的投資布局方向是市場尤為關(guān)注的話題。

    “下一階段投資機會可能來自于三方面：一是中國優(yōu)勢制造業(yè)的機會；二是全球產(chǎn)業(yè)趨勢共振的泛AI投資機會；三是部分低估值上游資源品和紅利資產(chǎn)的機會。”王建滲表示，下半年的投資機會演繹或更為均衡。

    “高股息策略可能在當前的市場環(huán)境下更契合目前的發(fā)展階段。”平安基金權(quán)益投資中心投資執(zhí)行總經(jīng)理、平安價值領(lǐng)航混合基金經(jīng)理何杰亦表示：“要在便宜的價格下，尋找經(jīng)營質(zhì)量比較好、現(xiàn)金流穩(wěn)定，而且管理層能夠?qū)Ｗ⒂谥鳂I(yè)發(fā)展，能夠愿意和股東分享經(jīng)營成果的公司。”

    同時，紅利資產(chǎn)的投資機會被公募機構(gòu)多次提及。長盛量化紅利基金經(jīng)理王寧對此表示，無論個人還是機構(gòu)大型的配置底倉，紅利主題仍是一個長期不錯的選擇。“

    從全球資產(chǎn)配置方面來看，華寶基金港股互聯(lián)網(wǎng)ETF基金經(jīng)理豐晨成表示：“從2024年4月份開始，外資在亞太市場的配置重心再次向港股轉(zhuǎn)移，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍然是外資配置的首選，預計今年大部分互聯(lián)網(wǎng)公司利潤增速將快于收入增速。”

    談及當下市場的ETF配置策略，富國基金ETF基金經(jīng)理張圣賢表示：“當前可關(guān)注家電、智能汽車、芯片和消費等方向。其中，家電受地產(chǎn)、外資和外銷三重利好，智能汽車受益于高階智能駕駛商業(yè)化落地，芯片行業(yè)自底部回升趨勢較為明確，同時消費板塊在政策支持下，有望獲得更多關(guān)注。”