大成基金姚余棟：金融政策“組合拳”對經濟影響主要體現在四方面

    本報記者 周尚伃

    9月24日，國新辦就金融支持經濟高質量發(fā)展有關情況舉行新聞發(fā)布會，推出了多項重要政策舉措支持實體經濟與資本市場。

    對此，大成基金副總經理兼首席經濟學家姚余棟表示，本次金融政策“組合拳”對經濟的影響主要體現在四個方面。

    一是政策力度大且全面。

    貨幣政策方面，央行下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元，這有助于緩解資金面偏緊的狀況，為實體經濟提供了有力的資金支持，對于促進企業(yè)融資、擴大生產經營等具有積極作用。同時，降準也向市場釋放了央行支持經濟發(fā)展的強烈信號，有助于增強市場信心。除了降準之外，央行同樣對7天期逆回購操作利率下調20個BP，引導LPR和存款利率同步下行。這將降低企業(yè)和個人的融資成本及存款人的機會成本，刺激消費和投資，對于推動經濟增長具有重要意義。

    二是央行直接資金入市為資本市場帶來更多長線資金。

    支持股票市場方面，一是創(chuàng)設新的貨幣政策工具，包括創(chuàng)設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產質押，從央行獲取流動性，首期互換便利操作規(guī)模5000億元，未來可視情況擴大規(guī)模。同時創(chuàng)設股票回購增持專項再貸款，首期規(guī)模3000億元；二是研究設立平準基金；三是推動中長期資金入市，包括大力發(fā)展權益類公募基金、完善“長錢長投”的制度環(huán)境、持續(xù)改善資本市場生態(tài)等；四是支持并購；五是指引上市公司依法做好市值管理。這是一個全新的嘗試，大幅提升了機構的資金獲取能力和股票增持能力，為資本市場提供了更多的流動性支持，對于提振市場信心、穩(wěn)定資本市場具有重要意義。參考海外經驗，未來隨著央行創(chuàng)設互換便利工具規(guī)模的持續(xù)增長，對未來A股的健康發(fā)展打入了一劑強心針。

    三是房地產政策針對性強。

    中國人民銀行行長潘功勝在發(fā)布會上表示，央行擬指導銀行對存量房貸利率進行批量調整，將存量房貸利率降至新發(fā)放貸款利率的附近，預計平均下降幅度在0.5個百分點。這一舉措惠及眾多家庭，減輕了購房者的利息負擔，有助于減少提前還貸行為，穩(wěn)定房地產市場，也能在一定程度上促進消費和投資。此外，全國層面的商業(yè)性個人住房貸款不再區(qū)分首套房和二套房，最低首付比例統(tǒng)一為15%。這一調整更好地支持了城鄉(xiāng)居民剛性和多樣化改善性住房需求，給予了購房者更大的選擇空間，同時地方政府和商業(yè)銀行還可根據實際情況進行差別化安排和自主協商確定具體首付比例，兼顧了政策的統(tǒng)一性和靈活性。最后，潘功勝還提到，將年底前到期的經營性物業(yè)貸款和“金融16條”這兩項政策文件延期到2026年底。這一舉措為房地產市場的穩(wěn)定發(fā)展提供了更長期的政策支持，有助于房企緩解資金壓力，穩(wěn)定市場預期。研究允許政策性銀行、商業(yè)銀行貸款支持有條件的企業(yè)市場化收購房企土地。這一舉措有助于盤活存量用地，緩解房企資金壓力，對于化解房地產市場風險具有積極作用。

    四是對經濟穩(wěn)定和發(fā)展具有積極推動作用。

    此次會上發(fā)布的一系列政策對于穩(wěn)定經濟增長、促進消費、支持實體經濟發(fā)展具有重要的推動作用。這些政策的綜合效應將有助于增強市場主體的信心，激發(fā)市場活力，實現高質量發(fā)展。對于金融市場而言，政策的出臺有助于穩(wěn)定資本市場，改善市場預期，吸引更多的資金進入市場，推動股市、債市等金融市場的健康發(fā)展，為金融強國建設奠定基礎?？傮w而言，本次發(fā)布會發(fā)布的政策“組合拳”力度超出預期，具有很強的針對性和創(chuàng)新性，對于經濟的穩(wěn)定和發(fā)展具有重要的積極意義。

（編輯 王江浩）