12只新模式浮動管理費(fèi)率基金陸續(xù)發(fā)行 投資者利益優(yōu)于管理人激勵

    本報記者 昌校宇

    8月4日，易方達(dá)基金、建信基金、中歐基金等三家公募機(jī)構(gòu)旗下的新模式浮動管理費(fèi)率基金正式啟動發(fā)行。這是市場上第二批基于業(yè)績比較基準(zhǔn)的浮動管理費(fèi)率基金，其管理費(fèi)率與每筆投資的持有時間和持有回報水平掛鉤，體現(xiàn)了基金管理人與投資者之間的利益共擔(dān)。

    投資者多賺多付少賺少付

    根據(jù)發(fā)售公告，中歐核心智選混合、易方達(dá)價值回報混合和建信醫(yī)療創(chuàng)新股票分別定于8月15日、8月20日和8月22日結(jié)束募集。

    費(fèi)率結(jié)構(gòu)上，根據(jù)招募說明書等法律文件，此次發(fā)行的3只基金管理費(fèi)率均由固定管理費(fèi)率（0.6%/年）、或有管理費(fèi)率（0.6%/年）和超額管理費(fèi)率（0.3%/年）組成，其中或有管理費(fèi)率和超額管理費(fèi)率取決于每筆基金份額的持有時長和持有期間年化收益率水平。

    具體來看，若投資者對基金份額的持有期限不足一年，管理費(fèi)率為1.2%/年（固定+或有）；若持有期限達(dá)到一年及以上，將根據(jù)持有期間的年化收益率，適用三檔不同管理費(fèi)率：若持有期間年化收益率為正且跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)超6%，管理費(fèi)率為1.50%/年（固定+或有+超額）；當(dāng)持有期間年化收益率跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)3%或更多時，管理費(fèi)率為0.6%/年（固定）；其他情形下，管理費(fèi)率為1.2%/年（固定+或有）。

    易方達(dá)基金相關(guān)人士表示，新模式浮動管理費(fèi)率基金采用差異化費(fèi)率設(shè)計(jì)，在滿足一定持有期限的前提下，根據(jù)超額回報水平分檔收費(fèi)，這不僅有助于引導(dǎo)投資者堅(jiān)持長期投資，還能將管理費(fèi)率細(xì)化至“每一客戶、每一份額”，使投資者更直觀地感受到“多賺多付、少賺少付”，從而提升投資體驗(yàn)。

    “新模式浮動管理費(fèi)率基金的一年持有期是決定費(fèi)率是否浮動的先決條件。”中歐基金相關(guān)人士解釋稱，若持有不足一年，按1.2%/年的費(fèi)率收取管理費(fèi)；只有持有一年及以上，管理費(fèi)才會開始分檔收取。

    此外，中歐基金相關(guān)人士表示，“非對稱浮動費(fèi)率”也是新模式浮動管理費(fèi)率基金的一大特點(diǎn)?；鹋茌敇I(yè)績比較基準(zhǔn)減少的費(fèi)率（-0.6%）比跑贏增加的費(fèi)率（+0.3%）更多，相較對管理人的激勵，更強(qiáng)調(diào)對投資者利益的保護(hù)。這種機(jī)制也將促使管理人與投資者利益一致，減少基金公司“旱澇保收”的現(xiàn)象。

    在新模式浮動管理費(fèi)率基金中，業(yè)績比較基準(zhǔn)的作用進(jìn)一步增強(qiáng)，成為產(chǎn)品表現(xiàn)重要的“錨”。其中，易方達(dá)價值回報混合業(yè)績比較基準(zhǔn)設(shè)定為“中證800指數(shù)收益率×55%+中債總指數(shù)收益率×25%+中證港股通綜合指數(shù)收益率×20%”；中歐核心智選混合設(shè)定為“中證800指數(shù)收益率×80%+中債綜合指數(shù)收益率×15%+中證港股通綜合指數(shù)（人民幣）收益率×5%”；建信醫(yī)療創(chuàng)新股票設(shè)定為“中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)收益率×70%+中債綜合指數(shù)收益率×15%+恒生醫(yī)療保健指數(shù)收益率×15%”。

    有基金達(dá)標(biāo)季季分紅

    為提升投資者持有體驗(yàn)，中歐核心智選混合設(shè)置了“達(dá)標(biāo)季季分紅”的條款。公開資料顯示，在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，該基金將于每季度最后一個交易日（以下簡稱“評價日”）對基金的可供分配利潤進(jìn)行評價，評價日核定的每份基金份額可供分配利潤高于0.01元（含）時，基金管理人將進(jìn)行收益分配。

    中歐基金相關(guān)人士認(rèn)為：“對于投資者而言，可以在不提出贖回申請的情況下，獲得一筆現(xiàn)金分紅，力爭落袋為安。”

    今年5月份，中國證監(jiān)會發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》強(qiáng)調(diào)，“建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費(fèi)收取機(jī)制”“強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用”。隨后，26家公募機(jī)構(gòu)迅速上報并推出首批新模式浮動管理費(fèi)率基金，體現(xiàn)了行業(yè)對基金收費(fèi)模式的積極探索和有益實(shí)踐。截至7月21日，首批產(chǎn)品募集工作已全部完成，總募集規(guī)模達(dá)259億元。另據(jù)《證券日報》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，第二批產(chǎn)品中，除本次啟動發(fā)行的3只基金外，其余9只產(chǎn)品也計(jì)劃于8月份陸續(xù)面市。