破局與重構(gòu)——解碼重慶上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)新路徑

    本報(bào)記者 馮雨瑤

    “十四五”期間，重慶上市公司從57家升至78家，總市值突破萬(wàn)億元。在此期間，重慶資本市場(chǎng)以堅(jiān)實(shí)的步伐勾勒出區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的生動(dòng)圖景——從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)到高端裝備、新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的崛起，一條以新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換為核心的產(chǎn)業(yè)演進(jìn)主線日益清晰。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，重慶上市公司總市值約1.21萬(wàn)億元。2025年上半年，重慶上市公司研發(fā)投入合計(jì)147.68億元，同比增長(zhǎng)42.10%，增幅居全國(guó)第一。2025年前三季度，重慶上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5721.85億元，歸母凈利潤(rùn)319.58億元，分別較2020年同期增長(zhǎng)57.64%、15.34%。

    深處內(nèi)陸的重慶，如何突破地理與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的雙重約束，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)躍遷？近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪多家企業(yè)，試圖從它們各自的實(shí)踐中，梳理出共性經(jīng)驗(yàn)與模式。這條兼顧基礎(chǔ)升級(jí)與前沿布局的發(fā)展路徑，正為全國(guó)同類地區(qū)的產(chǎn)業(yè)變革提供一份具有參考意義的“重慶方案”。

    縱向升級(jí)

    重慶是制造業(yè)重鎮(zhèn)。2023年，重慶吹響制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的號(hào)角，提出要著力打造“33618”現(xiàn)代制造業(yè)集群體系，迭代升級(jí)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。其中，智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、新一代電子信息制造業(yè)、先進(jìn)材料這3大萬(wàn)億元級(jí)產(chǎn)業(yè)集群，成為了重慶打造“制造強(qiáng)市”的中堅(jiān)力量。

    作為一家成功向“AI+車”賽道轉(zhuǎn)型的上市企業(yè)，重慶千里科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“千里科技”）實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)摩托車業(yè)務(wù)向“AI+車”科技平臺(tái)躍遷的關(guān)鍵一步。

    千里科技轉(zhuǎn)型升級(jí)的核心路徑，在于“基因融合”與“能力整合”。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者：“我們通過(guò)引入AI領(lǐng)軍人才、設(shè)立科技合資公司等方式，成功實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，為傳統(tǒng)制造企業(yè)利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)智能化轉(zhuǎn)型提供了可行路徑。”

    轉(zhuǎn)型的深化，離不開(kāi)金融活水的注入。2025年3月份，千里科技與重慶兩江產(chǎn)業(yè)基金、重慶產(chǎn)業(yè)母基金等國(guó)資平臺(tái)合作，在智能駕駛領(lǐng)域投資15億元成立合資公司，打造了“地方政府前瞻布局”與“市場(chǎng)核心技術(shù)”的高效對(duì)接模式。

    “國(guó)資從普惠補(bǔ)貼轉(zhuǎn)向?qū)﹃P(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)進(jìn)行‘戰(zhàn)略投資’，能有效引導(dǎo)社會(huì)資本，快速匯聚產(chǎn)業(yè)資源。”上述千里科技負(fù)責(zé)人表示，國(guó)資加持也鞏固了千里科技作為本土智能駕駛核心企業(yè)的地位。“這個(gè)‘錨點(diǎn)’能吸引算法、芯片、傳感器等上下游企業(yè)集聚，形成產(chǎn)業(yè)集群。”

    千里科技的轉(zhuǎn)型成功不是孤例。2025年8月份，重慶鑫源智造科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鑫源智造”）完成更名。至此，該公司從單一鎂鋁合金輕量化部件供應(yīng)商，向“輕量化+智能化”雙輪驅(qū)動(dòng)的智能裝備企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，未來(lái)將致力于構(gòu)建起“材料—場(chǎng)景—智能”三位一體的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系。

    通過(guò)精準(zhǔn)卡位重慶“先進(jìn)材料”與“智能裝備”兩大產(chǎn)業(yè)集群的交匯點(diǎn)，鑫源智造不僅展現(xiàn)了基于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的戰(zhàn)略前瞻，更在實(shí)踐層面促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展，為提升區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群的整體競(jìng)爭(zhēng)力提供了關(guān)鍵支撐。

    “公司深耕鎂鋁壓鑄領(lǐng)域20余年，可提供輕量化材料支撐，降低產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)外依賴度。”鑫源智造相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，通過(guò)“材料+整機(jī)”協(xié)同，將鎂合金部件導(dǎo)入丘陵農(nóng)機(jī)、園林機(jī)械、通機(jī)等戶外作業(yè)裝備領(lǐng)域，可提高戶外作業(yè)裝備產(chǎn)品的輕量化水平，并可縮短新產(chǎn)品驗(yàn)證周期，為企業(yè)打通內(nèi)部產(chǎn)業(yè)鏈、提升供應(yīng)鏈韌性提供支持。

    橫向突圍

    如果說(shuō)，千里科技和鑫源智造代表了制造業(yè)向“智造”的縱向升級(jí)，那么在房地產(chǎn)等領(lǐng)域，相關(guān)企業(yè)則通過(guò)模式重構(gòu)實(shí)現(xiàn)了橫向突圍。

    “由重轉(zhuǎn)輕”的轉(zhuǎn)型路徑是當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)在深度調(diào)整背景下的一種結(jié)構(gòu)性演進(jìn)。以中交地產(chǎn)股份有限公司為例，該公司通過(guò)剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，聚焦城市運(yùn)營(yíng)新路徑，成功實(shí)現(xiàn)了自身上市平臺(tái)的減負(fù)增效和戰(zhàn)略升級(jí)。

    此外，上市房企通過(guò)破產(chǎn)重整、引入戰(zhàn)略資本等市場(chǎng)化、法治化工具實(shí)現(xiàn)“危機(jī)重生”，也為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)紓困提供了可復(fù)制的操作樣本。

    從2023年8月份正式啟動(dòng)，至2025年12月份重整計(jì)劃全面執(zhí)行完畢，金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金科股份”）的重整歷時(shí)近27個(gè)月。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，對(duì)于出險(xiǎn)房企而言，一旦失去上市地位，不僅會(huì)喪失資本市場(chǎng)通道，還將導(dǎo)致品牌信譽(yù)崩塌、資產(chǎn)貶值，債權(quán)人利益大幅受損，最終陷入“價(jià)值歸零”的絕境。該公司通過(guò)頂層公司先行、集團(tuán)內(nèi)企業(yè)分批次逐步化解風(fēng)險(xiǎn)的方式，達(dá)成了“保主體、保經(jīng)營(yíng)、保就業(yè)、保民生”的多重目標(biāo)。

    “借力重整，我們通過(guò)‘司法重整+產(chǎn)投賦能+業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型’模式，精準(zhǔn)破解了上市公司地位存續(xù)的三大核心難題，為保障上市公司主體地位提供了堅(jiān)實(shí)支撐。”金科股份上述負(fù)責(zé)人表示，憑借在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)方面的豐富經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)業(yè)投資人在特殊資產(chǎn)管理方面的資源優(yōu)勢(shì)，再加上輕裝上陣的有利條件，我公司有望在向不動(dòng)產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型過(guò)程中獲得發(fā)展先機(jī)。

    重慶三圣實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三圣股份”）的建材業(yè)務(wù)板塊近年來(lái)持續(xù)虧損。在大額應(yīng)收賬款無(wú)法收回，嚴(yán)重拖累上市公司發(fā)展的情況下，該公司選擇剝離混凝土資產(chǎn)，保留醫(yī)藥板塊，并通過(guò)資本公積轉(zhuǎn)增2.52億股引入冀衡集團(tuán)等重整投資人，實(shí)現(xiàn)了“起死回生”。

    談及這次司法重整的初衷，三圣股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司醫(yī)藥板塊業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，且具備持續(xù)發(fā)展?jié)摿?。引入冀衡集團(tuán)后，三圣股份將步入規(guī)范化發(fā)展新階段。冀衡集團(tuán)將適時(shí)擇機(jī)向公司注入自身醫(yī)藥資產(chǎn)，增強(qiáng)雙方產(chǎn)業(yè)協(xié)同，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、高效協(xié)同，幫助三圣股份在醫(yī)藥領(lǐng)域增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步做大做強(qiáng)。

    產(chǎn)業(yè)動(dòng)能澎湃

    無(wú)論是房企探索新發(fā)展模式，還是制造企業(yè)向高端環(huán)節(jié)攀登——這些不同起點(diǎn)、不同行業(yè)的企業(yè)，正以技術(shù)升級(jí)、模式創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)融合等多種路徑，詮釋著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與現(xiàn)代要素的深度結(jié)合，為重慶產(chǎn)業(yè)發(fā)展不斷注入新動(dòng)能。

    據(jù)重慶市經(jīng)濟(jì)信息委主任王志杰介紹，“十四五”以來(lái)，重慶制造業(yè)規(guī)模能級(jí)取得新突破。相較于2020年，全市全部工業(yè)增加值從6991億元提升至8912億元，制造業(yè)增加值占GDP比重達(dá)25.1%，規(guī)上工業(yè)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到2.8萬(wàn)億元，根據(jù)第五次全國(guó)經(jīng)濟(jì)普查結(jié)果，全市工業(yè)經(jīng)濟(jì)總量已突破3萬(wàn)億元。

    與此同時(shí)，“十四五”以來(lái)，重慶以創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)，不斷構(gòu)筑內(nèi)陸產(chǎn)業(yè)發(fā)展新高地。

    一方面，區(qū)域創(chuàng)新“動(dòng)力源”加速集聚，重慶布局打造了金鳳、嘉陵江等四大重慶實(shí)驗(yàn)室，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。另一方面，重慶以“產(chǎn)業(yè)大腦+未來(lái)工廠”為新模式，助力智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、新一代電子信息制造業(yè)、先進(jìn)材料3大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)集群向萬(wàn)億元級(jí)邁進(jìn)，制造業(yè)成為重慶的“金名片”。此外，服務(wù)業(yè)“新動(dòng)能”加速形成，工業(yè)設(shè)計(jì)、金融服務(wù)、現(xiàn)代物流等具有重慶辨識(shí)度、全國(guó)影響力的特色產(chǎn)業(yè)集群正加速形成。

    面向未來(lái)，重慶目標(biāo)明確：到2027年，全市工業(yè)總產(chǎn)值邁上4萬(wàn)億元臺(tái)階，制造業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值比重達(dá)到28%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占規(guī)上工業(yè)增加值比重達(dá)到36%，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)增加值占服務(wù)業(yè)比重超過(guò)60%。

    同時(shí)，依托西部陸海新通道等戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，重慶的產(chǎn)業(yè)升級(jí)將與更高水平的對(duì)外開(kāi)放深度融合?！吨貞c市國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》明確，要把重慶打造成為貫通歐洲—中國(guó)—東盟三大市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈和物流貿(mào)易樞紐，讓重慶成為中國(guó)南向西向開(kāi)放戰(zhàn)略高地和參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新基地。

    以資本市場(chǎng)為鏡，可見(jiàn)重慶從傳統(tǒng)工業(yè)基地向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)高地的深刻躍遷，其核心在于完成了一場(chǎng)“發(fā)展范式”的轉(zhuǎn)換：從依賴要素投入轉(zhuǎn)向依靠創(chuàng)新與資本協(xié)同，從培育單個(gè)企業(yè)轉(zhuǎn)向構(gòu)建雨林式產(chǎn)業(yè)生態(tài)，從立足本地生產(chǎn)轉(zhuǎn)向鏈接全球市場(chǎng)。這背后，是政府引導(dǎo)、市場(chǎng)力量與企業(yè)能動(dòng)性的同頻共振，為內(nèi)陸地區(qū)依托資本市場(chǎng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，提供了一份兼具韌性與活力的“重慶范本”。