多家礦業(yè)龍頭布局黃金賽道

    本報記者 李婷

    2月10日，金徽礦業(yè)股份有限公司（以下簡稱“金徽股份”）發(fā)布公告稱，公司擬以2.1億元現(xiàn)金收購柴小剛持有的徽縣福圣礦業(yè)開發(fā)有限公司（以下簡稱“福圣礦業(yè)”）100%股權。交易完成后，福圣礦業(yè)將成為公司全資子公司，納入公司合并報表范圍。此次收購是金徽股份進軍黃金開采領域、構建多元化金屬版圖的關鍵舉措。

    前一日，紫金礦業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“紫金礦業(yè)”）披露2026年—2028年主要礦產品產量規(guī)劃，明確2026年礦產金產量目標為105噸，2028年礦產金產量目標為130噸至140噸。而紫金礦業(yè)礦產金目標持續(xù)上調的背后，是公司持續(xù)加大黃金資源板塊布局。

    萬聯(lián)證券投資顧問屈放對《證券日報》記者表示，近兩年隨著金、銅等主要金屬品種價格上行，礦業(yè)龍頭紛紛加大資源布局力度。伴隨產能逐步釋放，在價格與產量雙輪驅動下，相關企業(yè)整體業(yè)績有望進一步提升。

    黃金賽道受青睞

    在本輪礦業(yè)企業(yè)布局熱潮中，黃金賽道成為最受青睞的方向。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，2025年下半年以來，中資礦企海外黃金并購總額接近600億元，其中紫金礦業(yè)貢獻超450億元，占據(jù)主導地位。此外，洛陽欒川鉬業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“洛陽鉬業(yè)”）、盛達金屬資源股份有限公司（以下簡稱“盛達資源”）等企業(yè)也密集出手，目標聚焦高品位、低成本的在產或近產金礦資產。

    2026年開年，紫金礦業(yè)子公司紫金黃金國際有限公司（以下簡稱“紫金黃金國際”）計劃以280億元大手筆并購加拿大聯(lián)合黃金。該筆交易是紫金礦業(yè)迄今金額最大的并購項目，若并購完成，紫金黃金國際資產布局將拓展至12個國家的12座大型金礦，該公司礦產金產量有望大幅增長，助力其提前實現(xiàn)年產金超百噸的戰(zhàn)略目標。

    國內其他礦業(yè)龍頭亦紛紛加碼黃金領域，通過并購整合優(yōu)質金礦資源。1月25日，洛陽鉬業(yè)完成收購加拿大EQX公司旗下包括巴西Aurizona在內的三座金礦項目，將為該公司2026年黃金產量提供有力支撐；1月8日，盛達資源發(fā)布公告稱，近日已完成伊春金石礦業(yè)相關股權收購，取得黑龍江460高地巖金礦勘探探礦權。

    屈放認為，在黃金行業(yè)景氣度持續(xù)攀升的背景下，全球礦業(yè)企業(yè)正加大對黃金資源的布局傾斜，礦產產能也同步進入加速釋放周期。

    紫金礦業(yè)2025年業(yè)績預告顯示，該公司預計全年實現(xiàn)歸母凈利潤約510億元至520億元，同比增長59%至62%，再創(chuàng)歷史新高。其中黃金板塊價值貢獻突出，2025年該公司礦產金產量同比增長23.5%至90噸，產量穩(wěn)步釋放、增速持續(xù)提升，超額完成年度產量目標。

    按照紫金礦業(yè)規(guī)劃，到2028年，該公司資源儲量、主要礦產品產量、銷售收入、資產規(guī)模、利潤等綜合指標將進一步提升，銅、金礦產產量目標進入全球前三位。

    行業(yè)格局或重塑

    “2026年全球礦業(yè)將進入‘黃金引領、多金屬協(xié)同’的景氣周期，并購整合與產能釋放將成為行業(yè)主線。其中，黃金受益于貨幣屬性與避險需求共振，銅受供需緊平衡支撐，鋰鈷受益于儲能需求增長，戰(zhàn)略金屬迎來價值重估，鐵礦、煤炭則相對偏弱。”福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪對《證券日報》記者表示。

    行業(yè)并購整合提速，龍頭企業(yè)加速爭奪核心資源，頭部公司憑借資源與規(guī)模優(yōu)勢提升行業(yè)集中度，競爭格局向資源掌控力強、多金屬協(xié)同發(fā)展的全球化龍頭集中，中小礦企逐步被整合或轉向細分賽道深耕。

    業(yè)內人士表示，本輪黃金布局熱潮呈現(xiàn)出多個新特征：一是交易節(jié)奏明顯加快，例如，洛陽鉬業(yè)從宣布收購（2025年12月14日）到完成交割（2026年1月25日）僅用時40天，體現(xiàn)出中資企業(yè)成熟的跨境整合能力、本地化運營經驗及高效的融資機制；二是并購標的多與現(xiàn)有資產形成地理或工藝協(xié)同，區(qū)域集群效應強化，如紫金黃金國際收購聯(lián)合黃金后，其在馬里、科特迪瓦的資產與加納阿基姆金礦形成西非資源集群；三是低成本獲取優(yōu)質資產成為行業(yè)共識。

    詹軍豪表示，龍頭礦企產能目標的落地，核心支撐來自現(xiàn)有優(yōu)質礦山的高效運營、海內外在建增量項目的逐步投產，以及全球化資源儲備和自主選礦技術優(yōu)勢；同時還需強化海外項目地緣風險防控，完善全球供應鏈管理，提升資金與人才全球化配置能力，保障各礦山產能穩(wěn)定釋放。

    屈放亦表示，礦業(yè)龍頭憑借資源、資金、技術等優(yōu)勢，將在產能釋放過程中進一步鞏固行業(yè)地位。隨著新能源產業(yè)持續(xù)發(fā)展，銅、鋰、稀土等戰(zhàn)略金屬的重要性將進一步凸顯，推動礦業(yè)行業(yè)向高端化、綠色化轉型。