通威股份收購麗豪清能取得新進(jìn)展 硅料產(chǎn)業(yè)集中度提升

    本報(bào)記者 舒婭疆

    3月11日，備受關(guān)注的光伏龍頭硅料資產(chǎn)收購事項(xiàng)有了最新進(jìn)展。通威股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“通威股份”）披露的發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案顯示，該公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買段雍、海南卓悅企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、海南豪悅企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）等57名股東持有的青海麗豪清能股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“麗豪清能”）100%股權(quán)，并向不超過35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

    受此消息影響，通威股份股價(jià)在3月11日復(fù)盤當(dāng)日上漲2.53%，報(bào)收于18.62元/股。

    蘇商銀行特約研究員付一夫在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“通威股份此次收購計(jì)劃是光伏行業(yè)整合的重要信號(hào)。若成功實(shí)施，將有助于提升通威股份在硅料領(lǐng)域的產(chǎn)能規(guī)模和市場(chǎng)份額，強(qiáng)化其產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)。對(duì)光伏行業(yè)尤其是硅料領(lǐng)域而言，此舉或有利于推動(dòng)產(chǎn)能集中度提升、緩解低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)壓力、促進(jìn)行業(yè)從‘價(jià)格內(nèi)卷’向技術(shù)升級(jí)和成本優(yōu)化轉(zhuǎn)型，有利于行業(yè)的中長(zhǎng)期健康發(fā)展。”

    有利于整合優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能

    根據(jù)公告，通威股份本次交易發(fā)行股份的價(jià)格為15.2元/股。截至預(yù)案簽署日，對(duì)麗豪清能相關(guān)資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，因此具體交易價(jià)格尚未確定，交易對(duì)方獲得的具體股份對(duì)價(jià)及現(xiàn)金對(duì)價(jià)比例和金額將在最終交易價(jià)格確定后，由各方協(xié)商確定。

    同時(shí)，根據(jù)標(biāo)的公司未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)初步判斷，本次交易預(yù)計(jì)不構(gòu)成上市公司重大資產(chǎn)重組。

    通威股份是光伏行業(yè)龍頭，該公司的高純晶硅、太陽能電池業(yè)務(wù)已連續(xù)多年位居全球市占率首位，組件出貨量也位列全球前五，其產(chǎn)品成本、質(zhì)量、效率保持世界領(lǐng)先。作為此次交易的標(biāo)的，麗豪清能主營(yíng)高純晶硅的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等業(yè)務(wù)，其產(chǎn)能位居行業(yè)前十，產(chǎn)品品質(zhì)與成本管控位居行業(yè)前列，在綠色可溯源高純晶硅產(chǎn)品方面具有差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    通威股份的公告顯示，當(dāng)前，光伏行業(yè)仍處于深度調(diào)整期，行業(yè)相關(guān)多方協(xié)同推進(jìn)“反內(nèi)卷”，引導(dǎo)行業(yè)回歸高質(zhì)量發(fā)展路徑，通威股份此次收購麗豪清能，是在政策引導(dǎo)與行業(yè)自律并行推進(jìn)背景下進(jìn)行的市場(chǎng)化交易，既有利于減少市場(chǎng)直接參與主體數(shù)量，增強(qiáng)產(chǎn)能調(diào)控靈活性，助力市場(chǎng)回歸平衡，也有利于整合優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能，提升其在高純晶硅環(huán)節(jié)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，此次交易也有利于提升通威股份優(yōu)化產(chǎn)能與產(chǎn)品布局，提升持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

    光伏“反內(nèi)卷”走向市場(chǎng)化

    值得一提的是，我國(guó)光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”行動(dòng)仍處于持續(xù)推進(jìn)過程中。根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)3月11日發(fā)布的信息，截至本周，國(guó)內(nèi)在產(chǎn)多晶硅企業(yè)共10家，行業(yè)平均開工率降至35.5%，同比下降6.5個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前，需求復(fù)蘇的節(jié)奏顯著慢于預(yù)期，而高庫存去化仍需時(shí)間。預(yù)計(jì)在市場(chǎng)出現(xiàn)明確的終端需求放量信號(hào)或庫存確定下降之前，多晶硅產(chǎn)業(yè)將延續(xù)下行調(diào)整的趨勢(shì)，并逐漸步入相對(duì)落后產(chǎn)能出清的階段。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，行業(yè)“反內(nèi)卷”并非短期運(yùn)動(dòng)，而是中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)從“青春期”邁向“成熟期”的標(biāo)志性拐點(diǎn)。

    聯(lián)儲(chǔ)證券發(fā)布的研報(bào)顯示，當(dāng)前的“反內(nèi)卷”政策體系建設(shè)，是一個(gè)多元工具協(xié)同發(fā)力、政府與市場(chǎng)雙向奔赴的有機(jī)整體。政策與市場(chǎng)力量共同驅(qū)動(dòng)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，正在將行業(yè)從“價(jià)格戰(zhàn)”泥潭推向“價(jià)值重構(gòu)”。2026年被工業(yè)和信息化部明確為“光伏行業(yè)治理攻堅(jiān)之年”，治理行業(yè)“內(nèi)卷”將是本階段工作的重中之重，預(yù)計(jì)光伏行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)邏輯、產(chǎn)業(yè)格局、企業(yè)行為模式均將發(fā)生轉(zhuǎn)變。價(jià)格彈性大和掌握新技術(shù)的企業(yè)將率先受益，企業(yè)的分化也將加速。

    “通威股份收購麗豪清能，是光伏行業(yè)從‘野蠻生長(zhǎng)’走向‘成熟整合’的縮影。此次交易既體現(xiàn)了龍頭企業(yè)穿越周期的戰(zhàn)略定力，也反映出行業(yè)‘反內(nèi)卷’逐漸轉(zhuǎn)向市場(chǎng)化運(yùn)作的方向。”眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從短期來看，光伏行業(yè)供需階段性失衡、價(jià)格低迷、企業(yè)業(yè)績(jī)承壓的局面仍在持續(xù)，2026年或許也是較為艱難的一年，從長(zhǎng)期來看，在“雙碳”目標(biāo)和能源轉(zhuǎn)型的大背景下，光伏行業(yè)需求遠(yuǎn)未見頂，技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的空間廣闊。

    “行業(yè)的真正出路，在于通過市場(chǎng)化出清淘汰落后產(chǎn)能，通過技術(shù)創(chuàng)新提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，通過全球化布局拓展市場(chǎng)空間。唯有如此，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)才能在全球能源轉(zhuǎn)型中繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)從‘光伏大國(guó)’向‘光伏強(qiáng)國(guó)’的跨越。”柏文喜說。

（編輯 才山丹）