深市上市公司現(xiàn)金分紅生態(tài)持續(xù)優(yōu)化 以穩(wěn)定回報(bào)筑牢投資價(jià)值根基

    本報(bào)記者 田鵬

    強(qiáng)化投資者回報(bào)是推進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展關(guān)鍵一環(huán)。中國證監(jiān)會主席吳清在3月6日經(jīng)濟(jì)主題記者會上針對“‘十五五’期間推進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展重點(diǎn)舉措”明確表示，完善激勵約束機(jī)制，促進(jìn)上市公司提升治理水平，加強(qiáng)分紅回購，不斷提升投資價(jià)值和投資者回報(bào)，活躍并購重組市場，促進(jìn)資源高效配置，助力培育更多世界一流企業(yè)。

    在政策引導(dǎo)與市場實(shí)踐共振下，A股上市公司分紅已呈現(xiàn)出規(guī)模擴(kuò)大、節(jié)奏優(yōu)化、機(jī)制更穩(wěn)的新趨勢。以深圳證券交易所市場（以下簡稱“深市”）為例，數(shù)據(jù)顯示，其多年來分紅總額持續(xù)穩(wěn)定在5000億元以上，其中2025年分紅總額超5400億元。不難看出，深市分紅生態(tài)正從“階段性紅利潮”加速邁向“制度化常態(tài)”，逐步構(gòu)建起“融資—發(fā)展—回報(bào)”的資本市場良性循環(huán)。

    分紅機(jī)制制度化升級

    中期分紅成新亮點(diǎn)

    近年來，提升上市公司分紅水平、強(qiáng)化投資者回報(bào)，已然成為推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。從《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出“強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管”，到中國證監(jiān)會召開2026年系統(tǒng)工作會議提出“完善分紅回購、股權(quán)激勵和員工持股等制度安排”，再到此次將上市公司分紅列為未來五年推進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展重點(diǎn)舉措之一，政策導(dǎo)向一以貫之。

    在政策持續(xù)引導(dǎo)下，深市上市公司現(xiàn)金分紅生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。以2025年為例，深市全年中期分紅金額達(dá)1380.94億元，同比增長近30%，成為上市公司縮短回報(bào)周期、提升投資者獲得感的重要抓手。

    立訊精密工業(yè)股份有限公司（以下簡稱“立訊精密”）的分紅舉措成為典型縮影。2026年2月5日，立訊精密公布2025年前三季度權(quán)益分派實(shí)施公告，向全體股東派發(fā)總額為11.65億元的現(xiàn)金紅包，值得注意的是，這也是其上市16年來首次推出中期分紅。

    此外，分紅的穩(wěn)定性與可預(yù)期性持續(xù)增強(qiáng)。越來越多上市公司通過修訂公司章程、制定中長期分紅規(guī)劃，明確分紅比例與頻次，優(yōu)化中期分紅審議程序，主動接受市場監(jiān)督。

    數(shù)據(jù)顯示，2024年共有216家深市公司發(fā)布《2024-2026年股東分紅回報(bào)規(guī)劃》；2025年新增165家公司發(fā)布未來三年分紅規(guī)劃，以制度化文件傳遞穩(wěn)定回報(bào)信號。同時(shí)，130家公司在披露2024年年報(bào)前后同步制定2025年中期分紅方案，將中期分紅全面納入年度整體利潤分配規(guī)劃，分紅頻次更穩(wěn)定，回報(bào)周期進(jìn)一步縮短。

    穩(wěn)定分紅群體擴(kuò)容

    民企成為分紅主力軍

    隨著分紅意識普遍提升，深市穩(wěn)定分紅企業(yè)群體持續(xù)擴(kuò)容，連續(xù)3年實(shí)施現(xiàn)金分紅的公司超1000家，長期、持續(xù)、穩(wěn)定的投資回報(bào)格局逐步形成。

    一方面，頭部公司分紅規(guī)模領(lǐng)跑。例如，3月9日晚間，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時(shí)代”）發(fā)布了2025年度利潤分配預(yù)案，其擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金分紅人民幣69.57元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金分紅315.32億元（含稅）。

    另一方面，民營企業(yè)成為深市現(xiàn)金分紅的重要力量。例如，在2026年農(nóng)歷春節(jié)前夕派發(fā)“紅包”的深市公司中，近六成為民營企業(yè)，累計(jì)派發(fā)金額超80億元，單家民企分紅平均金額達(dá)1.2億元，充分展現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)回饋投資者的堅(jiān)定態(tài)度，也印證了民營經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢與良好盈利質(zhì)量。

    新希望六和股份有限公司實(shí)際控制人劉永好對《證券日報(bào)》記者表示，公司自上市以來，堅(jiān)持踐行“與股東共創(chuàng)價(jià)值”的經(jīng)營理念，高度重視股東回報(bào)，嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)范性文件及監(jiān)管部門相關(guān)規(guī)定和要求，結(jié)合《公司章程》制定利潤分配政策，在保證經(jīng)營穩(wěn)健，健康發(fā)展的前提下實(shí)施持續(xù)、穩(wěn)定的分紅政策，累計(jì)派現(xiàn)次數(shù)18次，累計(jì)向全體股東派發(fā)現(xiàn)金紅利64億元，與投資者共享公司經(jīng)營成果。此外，劉永好表示，“未來將繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)金分紅政策，通過市值管理提升投資價(jià)值，維護(hù)股東權(quán)益。”

    穩(wěn)健業(yè)績支撐“紅包雨”

    高回報(bào)與高增長同步

    隨著2025年年報(bào)陸續(xù)披露，深市上市公司新一輪“紅包雨”正在上演，而每一份“紅包”的背后，都離不開穩(wěn)健的業(yè)績支撐。

    例如，3月6日，惠州市德賽西威汽車電子股份有限公司（以下簡稱“德賽西威”）披露2025年年度利潤分配預(yù)案，每10股派現(xiàn)12.50元，累計(jì)派現(xiàn)7.42億元，分紅總額占2025年歸母凈利潤的30.25%。

    德賽西威表示，高回報(bào)源于高增長，公司聚焦智能座艙、智能駕駛和網(wǎng)聯(lián)服務(wù)三大領(lǐng)域，2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入325.57億元、凈利潤24.54億元，同比分別增長17.88%、22.38%，業(yè)績增長為分紅提供堅(jiān)實(shí)保障。

    此外，3月6日，山金國際黃金股份有限公司也發(fā)布分紅預(yù)案，每10股派現(xiàn)4.8元，累計(jì)派現(xiàn)13.32億元，分紅總額占2025年歸母凈利潤的44.82%，以高比例現(xiàn)金分紅與股東共享經(jīng)營發(fā)展成果。

    市場人士表示，兩家公司的分紅實(shí)踐充分說明，深市上市公司正逐步實(shí)現(xiàn)“業(yè)績增長—利潤提升—現(xiàn)金分紅”的良性循環(huán)，投資價(jià)值與投資者回報(bào)同步提升。

    從“紅利潮”到“常態(tài)化”，深市上市公司現(xiàn)金分紅的升級，是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的生動體現(xiàn)。在政策引導(dǎo)與企業(yè)自覺的雙重驅(qū)動下，深市分紅生態(tài)將持續(xù)優(yōu)化，進(jìn)一步增強(qiáng)市場投資吸引力，助力構(gòu)建更加成熟、穩(wěn)健、富有活力的資本市場生態(tài)。

（編輯 才山丹）