業(yè)績短期承壓 合康新能長期成長邏輯不變

    本報訊 （記者王鏡茹）4月22日晚，美的集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“美的集團(tuán)”）子公司北京合康新能科技股份有限公司（以下簡稱“合康新能”）披露2026年一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)，當(dāng)期實現(xiàn)營收16.79億元。

    在2024年實現(xiàn)扭虧為盈、營收大幅增長，2025年業(yè)績持續(xù)高增之后，該公司2026年一季度業(yè)績出現(xiàn)階段性回落。業(yè)內(nèi)分析，近期光伏行業(yè)出現(xiàn)組件價格上漲、階段性供貨緊張狀況，導(dǎo)致光伏業(yè)務(wù)盈利空間收窄、項目完工并網(wǎng)進(jìn)度不及預(yù)期，從而對合康新能業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，使得一季度整體收入不達(dá)預(yù)期。

    不過，隨著后續(xù)組件價格逐步回歸合理區(qū)間，短期沖擊預(yù)計將在二季度得到緩解，合康新能的經(jīng)營業(yè)績有望得到修復(fù)回升。并且，隨著中東等新興市場成為合康新能戶用儲能海外業(yè)務(wù)新增長點，客戶開發(fā)與訂單有望陸續(xù)完成。此外，在核電級高可靠技術(shù)能力加持下，合康新能高壓變頻器有望打開多場景增量空間。整體來看，合康新能主營業(yè)務(wù)基本面依然穩(wěn)健，核心經(jīng)營邏輯并未發(fā)生根本性變化。

    公告顯示，在綠色能源解決方案領(lǐng)域，合康新能基于分布式光伏業(yè)務(wù)積累的資源優(yōu)勢，快速拓展虛擬電廠與電力交易業(yè)務(wù)，正式上線運行虛擬電廠聚合平臺，且成功接入安徽省電力交易中心，實現(xiàn)對部分分布式光儲電站的聚合管控與市場化交易，推動公司正式邁入“發(fā)售一體”實質(zhì)運營階段。

    依托美的集團(tuán)生態(tài)賦能，合康新能在戶用儲能領(lǐng)域已搭建起完善的全球化市場布局，業(yè)務(wù)版圖拓展至中東、非洲等多個地區(qū)，隨著歐洲高電價與多國補貼加持，戶用儲能需求快速放量，合康新能的戶用儲能訂單有望持續(xù)向好。在國內(nèi)市場，合康新能推出美墅家庭綠電解決方案，形成海內(nèi)外市場協(xié)同并進(jìn)格局，推動公司訂單穩(wěn)定提升。

    在高壓變頻器領(lǐng)域，隨著核電產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展與裝備國產(chǎn)化趨勢的日益明朗，特種高壓變頻器市場需求持續(xù)擴(kuò)大。公司依托在核電高端裝備方面的技術(shù)積累與國產(chǎn)化先發(fā)優(yōu)勢，精準(zhǔn)切入市場窗口，推動訂單實現(xiàn)快速突破。與此同時，傳統(tǒng)行業(yè)高壓變頻器業(yè)務(wù)運行平穩(wěn)，各業(yè)務(wù)線整體業(yè)績有望呈現(xiàn)穩(wěn)定向好的發(fā)展態(tài)勢。

    2026年是合康新能戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型攻堅、業(yè)務(wù)價值兌現(xiàn)的重要一年，三大主營業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，戰(zhàn)略布局正加速落地，后市表現(xiàn)值得期待。

（編輯 郭之宸）