■本報記者 張穎 見習(xí)記者 王珂
在A股市場，有這樣一家創(chuàng)業(yè)板上市公司：上市8年來，凈利潤連年增長，截至2017年增18倍；今年上半年業(yè)績表現(xiàn)依然不俗，凈利潤同比增長106.21%；目前公司業(yè)務(wù)遍布全球，與Yahoo、Facebook等國際巨頭開展深度合作，可謂內(nèi)生式增長和外延式發(fā)展相得益彰。這家公司的名字叫梅泰諾。
梅泰諾為何能連續(xù)8年業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長？公司在不斷重組并購中，如何正確調(diào)整戰(zhàn)略布局？公司未來的利潤增長點是什么？長期投資價值是否能在其身上得以很好的印證？
梅泰諾高級副總裁、大數(shù)據(jù)事業(yè)群總裁程華奕（左）和公司董事會秘書、戰(zhàn)略投資副總裁兼投資總監(jiān)陳鵬（右）接受《證券日報》記者獨家專訪
帶著這些疑問，《證券日報》記者近日走進位于北京市海淀區(qū)的梅泰諾公司總部，對高級副總裁、大數(shù)據(jù)事業(yè)群總裁程華奕和公司董事會秘書、戰(zhàn)略投資副總裁兼投資總監(jiān)陳鵬進行了獨家專訪。
砥礪創(chuàng)新進軍大數(shù)據(jù)
華麗轉(zhuǎn)身擬更名“數(shù)知科技”
今年8月份以來，梅泰諾頻發(fā)公告，一個月時間內(nèi)先后發(fā)布了37份公告。
8月24日，公司在披露中報業(yè)績的同時再度發(fā)布公告稱，擬變更公司名稱為：北京數(shù)知科技股份有限公司，公司簡稱擬變更為“數(shù)知科技”。
梅泰諾更名是水到渠成的事。陳鵬表示，今年以來，梅泰諾積極布局“大數(shù)據(jù)+人工智能”。今年7月3日，公司就已使用自有資金進行現(xiàn)金收購北京數(shù)知科技有限公司60%股權(quán)，公司獲得大數(shù)據(jù)和人工智能相關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)及無形資產(chǎn)。收購?fù)瓿珊?，原?shù)知核心團隊成員正式加入梅泰諾。為突出公司經(jīng)營重心，體現(xiàn)公司行業(yè)特征，根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃及經(jīng)營發(fā)展需要，使公司名稱與實際業(yè)務(wù)相契合，與未來戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃相匹配，逐步將公司打造為一家以技術(shù)和數(shù)據(jù)作為驅(qū)動的大數(shù)據(jù)科技公司，公司擬對公司名稱和證券簡稱進行變更。
此前，公司收購的BBHI公司不僅是國際頂尖的互聯(lián)網(wǎng)營銷企業(yè)，更是有人工智能技術(shù)的科技公司。BBHI旗下?lián)碛薪?00人的研發(fā)團隊，核心優(yōu)勢在于根據(jù)上下文進行精準的搜索推廣、不斷優(yōu)化的機器學(xué)習(xí)技術(shù)。此后，公司還于2017年5月份成立了大數(shù)據(jù)研究院。
梅泰諾境外分公司Bbhi正在工作的人員
在公司擬更名前，8月22日梅泰諾變更公司經(jīng)營范圍，在原有經(jīng)營范圍基礎(chǔ)上新增了數(shù)據(jù)處理與存儲服務(wù)；計算機軟硬件設(shè)計、銷售；互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)；企業(yè)征信服務(wù)；金融信息服務(wù)；信息技術(shù)咨詢服務(wù)等多項業(yè)務(wù)。
公司業(yè)務(wù)的拓展并非一朝一夕之事，這已是公司今年以來第三次變更經(jīng)營范圍。此前，今年3月15日和4月19日公司也分別進行經(jīng)營范圍變更。
“公司即將更名數(shù)知科技，本質(zhì)上是與公司主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型密切相關(guān)的。”程華奕表示。
據(jù)悉，梅泰諾新任副總裁程華奕是易傳媒聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO，后任CEO、阿里媽媽副總裁。易傳媒是我國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)營銷企業(yè)，自身擁有核心在線廣告展示技術(shù)和核心算法，其展示廣告網(wǎng)絡(luò)每月覆蓋92%的上網(wǎng)用戶；阿里媽媽是阿里巴巴的全網(wǎng)廣告交易平臺，擁有阿里巴巴集團的核心商業(yè)數(shù)據(jù)。程華奕是我國互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)的頂級技術(shù)型人才，此次加入梅泰諾將全面負責(zé)上市公司的互聯(lián)網(wǎng)及程序化營銷等新業(yè)務(wù)。
程華奕告訴《證券日報》記者，目前公司主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型主要分為三個板塊。
“一是依托于對BBHI的收購，公司將打通互聯(lián)網(wǎng)營銷的各環(huán)節(jié)。據(jù)預(yù)測，今年國內(nèi)廣告業(yè)務(wù)市場規(guī)模有望達到8000億元，其中互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)化業(yè)務(wù)占比早已超過50%。公司未來一方面要與海外市場繼續(xù)加強合作，包括原有的SSP業(yè)務(wù)及其他方面的深入合作；另一方面是要積極拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實現(xiàn)多元化發(fā)展。在不斷擴張海外市場的同時，也結(jié)合以往經(jīng)驗對國內(nèi)市場進行深耕。”
“海外市場方面，我們成立了一家公司開展新的業(yè)務(wù)，在海外市場不斷擴展。國內(nèi)市場方面，公司涉足從營銷策略到廣告服務(wù)，再到投放，包括品牌、效果、社交、搜索等，涵蓋互聯(lián)網(wǎng)營銷的全鏈路。技術(shù)上，公司擁有國內(nèi)頂尖的技術(shù)和運營團隊，能夠讓數(shù)據(jù)更好的發(fā)揮效能，滿足客戶需求。與BBHI在海外偏重上下文相關(guān)策略不同，國內(nèi)的策略也同時考慮到受眾的數(shù)據(jù)標簽和畫像，并充分運用了知識圖譜工具，進行廣告相關(guān)性計算分析。產(chǎn)品上，公司團隊和數(shù)據(jù)驅(qū)動的營銷產(chǎn)品歷史淵源極深，DMP、營銷自動化等產(chǎn)品都是由公司團隊成員在國內(nèi)市場最先推動的，現(xiàn)在也處于市場最領(lǐng)先的地位。”
“二是人工智能的研發(fā)與應(yīng)用。主要由數(shù)知科技團隊負責(zé)，團隊負責(zé)人中包括‘千人計劃’人才和其他行業(yè)精英，水平國際領(lǐng)先，目前團隊基于海量數(shù)據(jù)，通過自然語言理解和深度學(xué)習(xí)，形成知識圖譜。我們的技術(shù)可為智庫和各咨詢機構(gòu)提供精準有效的信息，實現(xiàn)自動化、工具化、智能化，實際上扮演了‘智庫的智庫’這一角色。另外，這些技術(shù)成果在交通大數(shù)據(jù)、征信、財經(jīng)等垂直領(lǐng)域?qū)⒂型〉猛黄菩赃M展。”
“三是大數(shù)據(jù)平臺及應(yīng)用。我們都知道數(shù)據(jù)是一種寶貴資產(chǎn)，但只有經(jīng)過處理后的數(shù)據(jù)才能真正資產(chǎn)化。我們需要做數(shù)據(jù)匯集、清洗、拉通、歸并等等，最終形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)平臺。基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)，我們可以建立不同的算法模型，以實現(xiàn)不同行業(yè)的具體應(yīng)用。我們已經(jīng)在政府治理、交通、環(huán)保、信用、教育等很多領(lǐng)域取得進展，真正實現(xiàn)了用數(shù)據(jù)智能化指引預(yù)測和決策。公司大數(shù)據(jù)產(chǎn)品與行業(yè)其他知名公司的平臺化特點不同，我們可以在一定程度上做到按需定制，可以真正站在客戶的角度為他們提供細化的數(shù)據(jù)服務(wù)。”
“以上就是公司新業(yè)務(wù)的三大主要板塊，公司將會持續(xù)加大投入。此外，還有智慧物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，也要以目前的大數(shù)據(jù)平臺為依托，靠數(shù)據(jù)去提供支持、提供服務(wù)、提供應(yīng)用，從而帶來相應(yīng)的價值。盡管目前來看，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入占比和營銷業(yè)務(wù)相比較小，但其實梅泰諾的營銷產(chǎn)品是靠數(shù)據(jù)智能來驅(qū)動的，所以營銷業(yè)務(wù)本質(zhì)上也是數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的一類。”程華奕娓娓道來。
據(jù)了解，上述新業(yè)務(wù)今年已經(jīng)為公司帶來上億元的營業(yè)收入，凈利潤達到千萬元級別。在投入時間較短的情況下，這樣的盈利水平已超出預(yù)期。
不忘初心深耕5G業(yè)務(wù)
研發(fā)投入+外延并購雙軌布局
盡管梅泰諾目前正處于向新業(yè)務(wù)快速轉(zhuǎn)型的過程中，但對于“老本行”通信塔的制造、銷售、維護運營仍是“不忘初心”。
梅泰諾最新披露的2018年中報顯示，公司的通信塔產(chǎn)品繼續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定的優(yōu)勢，在報告期內(nèi)銷售情況良好，銷售收入保持穩(wěn)健，公司加大智能燈桿、5G技術(shù)的研發(fā)投入，積極跟進最新通信基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)技術(shù)，探討多種合作模式，為即將到來的5G時代做好準備。
陳鵬告訴《證券日報》記者，公司一直以來都是A股民營通信塔龍頭企業(yè)，也是唯一一家民營通信塔設(shè)備商，自2014年起就已經(jīng)開展智慧北京、無線城市等技術(shù)儲備，主要是塔型的改進，以小型化、輕量化、多功能化為目標，盡管目前來看，5G方面對于新設(shè)備的需求還沒有完全釋放，但公司已經(jīng)具備了一定的技術(shù)儲備。
2018年4月21日，梅泰諾亮相首屆數(shù)字中國建設(shè)峰會
從公司最新披露的中報看，目前公司營業(yè)收入按產(chǎn)品分主要來源于四方面的業(yè)務(wù)：媒體端智能營銷平臺營業(yè)收入143748.5萬元，比上年同期大增125.78%，收入占比達71.92%；數(shù)據(jù)智能應(yīng)用與服務(wù)為23683.7萬元，收入占比達11.85%；通信產(chǎn)品營業(yè)收入為22004.4萬元，占比為11.01%；需求端智能營銷平臺營業(yè)收入9776.6萬元，占比達4.89%。
出色的業(yè)績背后是公司研發(fā)投入的加大，這是公司良性發(fā)展的重要保障。據(jù)其2017年年報披露，公司當(dāng)期研發(fā)人員數(shù)量超過600人，占比38%，研發(fā)投入1.16億元，占營業(yè)收入比重達到4.2%。
從今年中報看，公司在進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的過程中，研發(fā)投入飆升。今年上半年，公司研發(fā)投入達16879.7萬元，去年同期為2586.3萬元，同比增長552.66%。
陳鵬表示，未來公司研發(fā)力度將會繼續(xù)加大。人員方面，公司在開拓新業(yè)務(wù)的同時一直在積極“招兵買馬”，吸引業(yè)內(nèi)頂尖人才加盟，在并購BBHI之后，研發(fā)團隊規(guī)模已增加至近700人。此外，與外包團隊的合作也將進一步為公司研發(fā)注入新鮮血液。
在公司成功收購日月同行、BBHI等之后，今年梅泰諾擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金以29.5億元的交易對價購買華坤道威100%股權(quán)。受訪分析人士普遍表示，看好公司收購華坤道威，此舉將進一步增強公司在大數(shù)據(jù)及人工智能領(lǐng)域的市場地位。
凈利增18倍彰顯價值
分紅+股權(quán)激勵夯實發(fā)展基礎(chǔ)
數(shù)據(jù)顯示，梅泰諾自2010年1月8日成為創(chuàng)業(yè)板第三批上市公司以來，業(yè)績連年增長，歸屬母公司凈利潤從2010年的2569.3萬元，提升至2017年的48726.8萬元，凈利潤增18倍，凈利潤年均復(fù)合增長率達到34.68%。這樣的成績，在創(chuàng)業(yè)板上市公司中可謂佼佼者。
梅泰諾的成長之路也并非一帆風(fēng)順。2004年，梅泰諾的前身—北京梅泰諾通信工業(yè)技術(shù)有限公司公司成立，初始注冊資本為1000萬元。在隨后全面到來的3G建網(wǎng)浪潮中，移動、電信、聯(lián)通等運營商開始了新一輪競爭，不斷增加自己的網(wǎng)絡(luò)覆蓋率。而梅泰諾以技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢和創(chuàng)新的商業(yè)模式，抓住了此次發(fā)展機遇，并實現(xiàn)業(yè)績迅速增長。
2010年梅泰諾成功在創(chuàng)業(yè)板上市。上市之初公司業(yè)績增長穩(wěn)定，2010年至2015年凈利潤同比增幅逐步遞增，從10%攀升至50%左右。2016年公司進入加速發(fā)展期，凈利潤同比增幅躍升至近100%，2017年凈利潤同比增幅更是達到3倍以上。今年一季度凈利潤同比增幅達1726.1%，今年上半年凈利潤同比增幅為106.21%。
企業(yè)上市的初衷多是融資，但梅泰諾在不斷發(fā)展的過程中，不忘對投資者進行慷慨回報。公司自上市以來，累計分紅8次，累計分紅金額近1.2億元，現(xiàn)金分紅比例均達到10%以上。
陳鵬表示，即使是在上市初期現(xiàn)金流較為緊張的階段，公司也一直堅持分紅以回饋投資者，2017年公司累計分紅總額達到6277.6萬元。隨著公司的不斷發(fā)展，未來還將按照證監(jiān)會的倡導(dǎo)，繼續(xù)加大分紅力度。
除對投資者分紅以外，公司還對內(nèi)部員工實施了切實有效的激勵。7月21日，公司發(fā)布2018年限制性股票與股票期權(quán)激勵計劃（草案），擬向激勵對象授予權(quán)益總計4500萬份，涉及的標的股票種類為人民幣A股普通股，約占本激勵計劃草案公告時公司總股本117182.71萬股的3.84%。
值得關(guān)注的是，陳鵬表示，激勵對象中的50名核心業(yè)務(wù)人員來自于BBHI及美國子公司，均為境外員工。這是公司的一項創(chuàng)新舉措，很少有上市公司如此大規(guī)模地向境外工作人員分配股份。此舉也正符合國家鼓勵境外投資者參與A股市場的政策。但由于涉及境外人員在內(nèi)地開戶等具體問題，還需等待相關(guān)政策落地。故此，具體實施的手續(xù)較為復(fù)雜，時間周期也會相對較長。
“本次激勵計劃有利于吸引和留住優(yōu)秀人才，充分調(diào)動管理人員及核心業(yè)務(wù)人員的積極性，有效將股東、公司和核心團隊成員的個人利益結(jié)合在一起，以實現(xiàn)一榮俱榮的共同奮斗目標。”陳鵬稱。
對于投資者擔(dān)心激勵計劃將產(chǎn)生成本，可能對有效期內(nèi)凈利潤帶來影響的問題，陳鵬回答道：“激勵計劃將分4年完成，平均每年費用4000多萬元。攤銷費用對有效期內(nèi)各年業(yè)績影響程度較小，且有望通過激勵計劃帶來高于攤銷費用的業(yè)績增長。據(jù)測算，公司2018年用于股權(quán)激勵的攤銷費用為3467萬元，2019年為8725萬元，2020年為4485萬元，2021年為1812萬元，共計18489萬元，在預(yù)計各年營業(yè)收入總額中所占比例均不高。”
8年市值增長近4倍
機構(gòu)悄然布局看好長期機會
梅泰諾近年來基本面出現(xiàn)的諸多積極變化，已引起機構(gòu)投資者的充分關(guān)注。
《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，公司自2010年1月8日上市以來，截至昨日，市值已由當(dāng)初的32.97億元增長至127.49億元，增幅近4倍。
公司前十大流通股股東名單中，社保和基金兩類機構(gòu)頻繁現(xiàn)身，其中社?；饛?013年至2018年一季度，對梅泰諾持股數(shù)量均達到100萬股以上。而基金則是從2012年起連續(xù)持有公司股票，持股數(shù)量從未低于400萬股，今年二季度持股數(shù)量更是超過3000萬股，彰顯出機構(gòu)對于公司未來發(fā)展的信心。
受訪中小投資者也普遍對公司未來發(fā)展寄予厚望，同時對公司并購、商譽值等方面可能存在的問題表示密切關(guān)注。陳鵬就此做出回應(yīng)：“股價的漲跌、公司價值的高低是由投資者自行判斷，但可以明確的一點是，公司近年來的并購并不是為了一味擴大市值，也不是為了美化財務(wù)數(shù)據(jù)，而是從長遠發(fā)展的角度考慮，為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型服務(wù)。”
至于投資者所擔(dān)憂的并購企業(yè)業(yè)績不達標，所面臨的商譽減值風(fēng)險，陳鵬表示，公司內(nèi)部對新并購的BBHI公司未來業(yè)績有充足信心。從歷史數(shù)據(jù)來看，BBHI近年來按照業(yè)績對賭協(xié)議內(nèi)容，均超額完成目標，與Yahoo及關(guān)聯(lián)方續(xù)簽的5年期合同，業(yè)績確定性增強；且公司新業(yè)務(wù)落地進度遠超預(yù)期，5G和大數(shù)據(jù)方面的業(yè)務(wù)正協(xié)同推進，均為今后業(yè)績增長提供了堅實保障。
值得一提的是，近期多家券商發(fā)布研報表示看好梅泰諾未來發(fā)展。
東吳證券指出，公司通過并購BBHI及擬并購華坤道威，持續(xù)布局“大數(shù)據(jù)營銷+人工智能”領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈進一步整合、延伸，預(yù)計并購標的在數(shù)據(jù)挖掘及分析方面的技術(shù)優(yōu)勢有望疊加公司目前現(xiàn)有業(yè)務(wù)資源，拓展大數(shù)據(jù)應(yīng)用范圍，進一步豐富公司業(yè)務(wù)內(nèi)容，增強公司盈利能力和可持續(xù)經(jīng)營能力，維持“增持”評級。
浙商證券表示，公司境內(nèi)外業(yè)務(wù)共同發(fā)展，全球化布局已具規(guī)模。子公司日月同行通過BBHI品牌跨境業(yè)務(wù)打開了海外移動互聯(lián)網(wǎng)市場的大門。2018年6月25日，在Media.net等團隊的配合下，完成了中國地區(qū)后臺的正式上線，通過內(nèi)容搜索廣告助力中國企業(yè)出海并涉足跨境支付等業(yè)務(wù)，有望增厚公司業(yè)績。
