年內(nèi)商業(yè)銀行“二永債”發(fā)行規(guī)模達(dá)1.66萬億元

    本報記者 熊悅

    中國貨幣網(wǎng)信息顯示，近日，上海銀行完成發(fā)行年內(nèi)首只無固定期限資本債券，發(fā)行規(guī)模為100億元。今年以來，商業(yè)銀行持續(xù)通過發(fā)行二級資本債、永續(xù)債（以下簡稱“二永債”）補充資本。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，年內(nèi)商業(yè)銀行已發(fā)行1.66萬億元“二永債”，發(fā)行規(guī)模與2024年同期基本持平，整體繼續(xù)維持較高的發(fā)行熱度。

    受訪專家表示，今年以來，商業(yè)銀行“二永債”發(fā)行規(guī)模維持高位，國有大行在獲得特別國債注資后，資本補充壓力得到緩解，城商行和農(nóng)商行等發(fā)行需求迫切，發(fā)行數(shù)量較多。由于“二永債”發(fā)行利率中樞整體下移，銀行融資成本得以降低。

    具體而言，年內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行永續(xù)債8218億元，同比增加1171億元；發(fā)行二級資本債8368.6億元，同比減少1247.3億元。

    從發(fā)行主體來看，國有大行和股份制銀行繼續(xù)擔(dān)當(dāng)“二永債”發(fā)行主力軍，年內(nèi)合計發(fā)行46只“二永債”，發(fā)行規(guī)模達(dá)到1.34萬億元，占商業(yè)銀行發(fā)行規(guī)模的81%。其中，六家國有大行合計發(fā)行規(guī)模為9100億元，較上年同期增加690億元；股份制銀行合計發(fā)行規(guī)模為4295億元，較上年同期縮減1000億元。

    城商行、農(nóng)商行等區(qū)域性銀行年內(nèi)“二永債”的發(fā)行只數(shù)更多，為88只，發(fā)行規(guī)模達(dá)3248.6億元，較上年同期增加290.7億元，同比增幅為10%，側(cè)面反映出區(qū)域性銀行資本補充需求整體強烈。

    從時間維度來看，今年上半年，商業(yè)銀行“二永債”發(fā)行規(guī)模為8125.60億元，同比增加270.1億元，凈融資額為3764.5億元；下半年至今，發(fā)行規(guī)模為8468億元，雖較上半年有所增加，但同比略有下降。受商業(yè)銀行“二永債”密集贖回等因素影響，下半年至今凈融資額較上半年出現(xiàn)明顯下降，僅為726.9億元。

    今年以來，商業(yè)銀行對此前發(fā)行的“二永債”贖回行為顯著變多。截至12月11日，年內(nèi)贖回規(guī)模達(dá)到1.22萬億元，較2024年同期增加987.1億元，較2023年同期增加8192.9億元。

    受訪專家表示，商業(yè)銀行密集贖回此前發(fā)行的“二永債”，主要原因為贖回高息舊債并發(fā)行利率較低新債以降低融資成本，這是銀行資本與負(fù)債管理精細(xì)化的體現(xiàn)。

    與此同時，年內(nèi)也出現(xiàn)個別中小銀行放棄贖回“二永債”的情況。今年4月份，南昌農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)布公告稱，該行不行使“南昌農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司2020年第一期二級資本債券”贖回選擇權(quán)，未贖回部分債券利率延續(xù)4.9%。今年9月份，阜新銀行同樣不行使“阜新銀行股份有限公司2020年二級資本債券（第一期）”贖回選擇權(quán)。

    展望2026年，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明預(yù)計，商業(yè)銀行“二永債”市場將呈現(xiàn)以下特點：一是大部分銀行仍將“借新還舊”，預(yù)計一級市場發(fā)行保持活躍，市場規(guī)模小幅增長；二是大中型銀行發(fā)行的“二永債”因風(fēng)險可控、票息相對較高，仍將成為銀行理財、債券基金等機構(gòu)的重要配置資產(chǎn)。