與大型險企不同的是，一批中小險企三季度主打產(chǎn)品為分紅型兩全保、年金保險、“分紅險+萬能險”組合及萬能險等
■本報記者蘇向杲
距離銀保監(jiān)會此前下發(fā)的《關(guān)于組織開展人身保險產(chǎn)品專項(xiàng)核查清理工作的通知》整改大限已逾1個月，經(jīng)過清理整改后，各壽險公司的主推產(chǎn)品有何變化？產(chǎn)品策略又有何不同？
近期，《證券日報》記者采訪獲悉，目前多數(shù)大型險企保障型產(chǎn)品主推“壽險+重疾”這種組合形態(tài)以擴(kuò)大保費(fèi)。一些中小險企的則推出年金、兩全等中、短期期交產(chǎn)品以擴(kuò)大保障型保費(fèi)占比。值得注意的是，依然個別中小險企猛推躉交萬能險等可迅速“上量”的保險。
一家中型壽險公司個險相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，大型險企推出“壽險+重疾”這種強(qiáng)保障型組合既是其產(chǎn)品策略使然，更重要的是，上市險企有強(qiáng)大個險隊伍能夠支撐起強(qiáng)保障型產(chǎn)品的銷售。但中小險企個險隊伍較為薄弱，制定產(chǎn)品策略需要綜合考慮渠道、現(xiàn)金流狀況、監(jiān)管限制等諸多因素，因此產(chǎn)品策略與大型險企出現(xiàn)分化。
上市險企主打“壽險+重疾”
從今年二季度來看，行業(yè)主流險企的保障型產(chǎn)品銷售表現(xiàn)強(qiáng)勁，在保障型產(chǎn)品的帶動下，個險渠道新單保費(fèi)降幅逐步收窄。壽險公司在“去年高基數(shù)+134號文調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)+銀行理財利率上行”等因素共振作用下，一季度保費(fèi)出現(xiàn)下滑。但二季度以來，一方面受增長壓力驅(qū)動，另一方面為順應(yīng)監(jiān)管導(dǎo)向，主要壽險公司均大力推動健康險等長期保障型產(chǎn)品，同時加強(qiáng)費(fèi)用投放等激勵措施。
上市險企三季度延續(xù)二季度產(chǎn)品策略。從上市險企三季度主打保障型產(chǎn)品來看，中國人壽主推國壽福至尊（終身壽險+重疾），平安人壽主推愛滿分（兩全險+重疾）、太保壽險主推金諾人生2018（終身壽險+重疾）、新華保險主推多倍保（終身壽險+重疾）、太平人壽主推福祿康逸（終身壽險+重疾）。
從產(chǎn)品類型來看，上述5款產(chǎn)品均采用“傳統(tǒng)+健康”這種組合模式。在輕癥賠付方面，5款產(chǎn)品輕癥賠付病種主要分為30種和50種兩大類。其中有3款每次輕癥賠付保額的20%，共賠付3次。
從重癥賠付來看，上述5款重疾險，賠付病種范圍從70種重疾到100種重疾不等。《證券日報》記者梳理顯示，這5款產(chǎn)品基本涵蓋了目前絕大多數(shù)重疾病種，多數(shù)確診重疾即可獲得100%保額賠付。
值得注意的，上述5款產(chǎn)品側(cè)重點(diǎn)和特色各不同。例如，平安人壽愛滿分擁有滿期高額給付的特點(diǎn)，太保壽險的金諾人生2018擁有輕癥給付不降保額的優(yōu)勢，新華保險多倍保擁有重疾多次賠付的特點(diǎn)，太平人壽的福祿康逸有覆蓋病種/賠付次數(shù)多的優(yōu)勢。
東吳證券分析師胡翔認(rèn)為，考慮居民健康保障需求客觀高增長，且保險公司通常運(yùn)用“健康險+壽險”組合銷售的營銷模式，預(yù)計二季度個險渠道的新單保費(fèi)增速顯著回暖，主要壽險公司的健康險新單全年均將可觀增長，雖然件均保費(fèi)較低難以快速拉升總新單增速，但保費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化長期有利于壽險公司經(jīng)營。
需要注意的是，盡管大量產(chǎn)品停售/整改整體影響可控，但仍需關(guān)注過渡期內(nèi)產(chǎn)品切換影響。“由于19號文涉及所有存量/儲備產(chǎn)品，因此波及的產(chǎn)品數(shù)目眾多，且個別主力保障型產(chǎn)品亦遭停售。目前，雖然主要保險公司的新主打產(chǎn)品已銜接到位，但仍需關(guān)注產(chǎn)品切換后銷售端能否快速適應(yīng)。”胡翔表示。
有中小險企推躉交萬能險
與大型險企不同的是，一批中小險企在今年三季度主打分紅型兩全保險、年金保險、“分紅險+萬能險”組合、萬能險等產(chǎn)品。從交費(fèi)期限來看，多為3年交、5年交為主，而10年交及以上交費(fèi)期限類產(chǎn)品較少。
《證券日報》記者近期從一家銀行銀保相關(guān)負(fù)責(zé)人處獲得10家以銀保渠道為主的壽險公司今年三季度產(chǎn)品匯總表顯示，30余款主打產(chǎn)品中，年金保險一共17款，兩全保險11款，其余為萬能險、健康險等產(chǎn)品。從交費(fèi)期限來看，3年交、5年交產(chǎn)品占比過半，10年交及以上期交產(chǎn)品較少。
引人注意的是，有3家險企依然將萬能險作為今年三季度重點(diǎn)推動產(chǎn)品之一。例如某中型壽險公司銷售的一款萬能險，繳費(fèi)方式為躉交，保障期限為三年，預(yù)期年化收益率為3.8%-4.0%。宣傳材料表示，該款產(chǎn)品“日計息、月結(jié)息，賬戶透明：按日計息，時間越長，收益越多。”
另一家險企主推的“分紅險+萬能險”產(chǎn)品，分為3年交和5年交兩種繳費(fèi)方式，保障期限分為10年、15年、20年，預(yù)計年化收益3.8%-4.0%，該產(chǎn)品的產(chǎn)品說明提到“第五個保單生效日對應(yīng)日按照基本保險金額給付年金，萬能賬戶保底結(jié)算利率3%，當(dāng)前結(jié)算水平為5%左右。”
尤其引人注意的是，有一家壽險公司推出的一款萬能險，繳費(fèi)方式為2年期交，保障期限為5年，其中第3年退保年化收益率為3.46%，第4年退保年化收益率為4.23%，第5年退保年化收益率為4.73%。實(shí)際上，由于繳費(fèi)期限較短，保障期限略高于銀保監(jiān)會此前對中短期產(chǎn)品的定義，這類產(chǎn)品往往被業(yè)內(nèi)稱為“偽期交產(chǎn)品”。
從行業(yè)來看，根據(jù)銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)來看，今年1月份-5月份，壽險公司保戶投資款新增交費(fèi)（絕大部分為萬能險）為3976億元，同比增長29%。盡管絕大部分公司的該項(xiàng)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)負(fù)增長，但由于少數(shù)險企萬能險保費(fèi)的成倍飆增，拉升行業(yè)萬能險出現(xiàn)正增長。
據(jù)《證券日報》記者梳理，今年1月份-5月份，可對比的72家壽險公司中，有48家險企的萬能險出現(xiàn)負(fù)增長，其中有22家該項(xiàng)業(yè)務(wù)同比跌幅超過50%。但引人注意的是23家壽險公司萬能險呈正增長，有9家甚至出現(xiàn)成倍飆增，增速最高的險企同比飆增17811%。
上述壽險公司個險相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中小險企個險隊伍較為薄弱，制定產(chǎn)品策略需要綜合考慮渠道、現(xiàn)金流狀況、監(jiān)管限制等諸多因素，因此在產(chǎn)品策略方面與大型險企出現(xiàn)分化。
在最新披露的二季度償付能力報告中，有險企也明確表示，公司積極推動公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展長期儲蓄型產(chǎn)品和長期保障型產(chǎn)品，但因受到萬能險業(yè)務(wù)停售和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的影響，流動性風(fēng)險的管理是公司當(dāng)前風(fēng)險管理的重點(diǎn)，公司高度重視流動性風(fēng)險管理，公司已建立并持續(xù)完善的流動性管理流程和流動性預(yù)警機(jī)制。
從產(chǎn)品策略的長期影響來看，胡翔認(rèn)為，長期而言，人身險產(chǎn)品回歸保障深化，從長遠(yuǎn)盈利及價值率的角度均利好大型保險公司，以經(jīng)營短期險、理財型業(yè)務(wù)為主的部分中小保險公司將進(jìn)一步承壓。
