某券商“外邀專家訪談”再現(xiàn)翻車 個別激進研究所被指合規(guī)流程松懈

    本報記者 周尚伃

    見習(xí)記者 于宏

    券商作為資本市場重要的中介機構(gòu)，其行為的合規(guī)性直接關(guān)系到市場的公平與公正。

    近日，因某券商邀請外部企業(yè)人員進行付費訪談被當事公司指“致使公司商業(yè)秘密泄露，造成嚴重后果”，涉事員工也被解除勞動合同，并追回所有不當獲利等，一時間，券商邀請外部專家進行訪談、參與研討會的合規(guī)問題引發(fā)市場關(guān)注。

    2023年12月末，中國證券業(yè)協(xié)會向各家券商下發(fā)的《2022年證券公司發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)經(jīng)營情況統(tǒng)計報告》顯示，2022年，各公司邀請外部專家為客戶提供證券投資咨詢服務(wù)以外的咨詢服務(wù)次數(shù)高達70809次，是2021年（23540次）的3倍左右。其中，專家身份核實、發(fā)言內(nèi)容合規(guī)審核、利益沖突防范等方面存在較大風(fēng)險隱患。

    券商或需承擔連帶責任

    近年來，券商邀請外部專家進行訪談已經(jīng)成為業(yè)界一種“常規(guī)操作”。所謂“券商外邀專家”，是指券商邀請外部專家（包括企業(yè)人員，下同）為客戶提供證券投資咨詢服務(wù)。

    《證券日報》記者在采訪中了解到，券商機構(gòu)這么做的初衷可能是為了獲取更專業(yè)的意見，提升研究水平。然而，在實際操作中，個別券商在對受邀專家的背景調(diào)查、訪談內(nèi)容的保密措施以及商業(yè)秘密的保護等方面，經(jīng)常出現(xiàn)合規(guī)底線“守不牢”的情況。

    近日，某車企法務(wù)與知識產(chǎn)權(quán)部發(fā)布通報稱，2022年11月份至2024年1月份期間，該車企兩名員工王某某、方某某，在已簽署《保密協(xié)議》、明知負有保密義務(wù)的情況下，未經(jīng)許可多次違規(guī)接受券商機構(gòu)付費訪談，致使公司商業(yè)秘密泄露，造成嚴重后果。

    上述車企表示，經(jīng)查實，以上兩人嚴重違反公司相關(guān)要求，已對兩名涉事員工予以解除勞動合同、追回所有不當獲利、收回已歸屬和未歸屬的股票期權(quán)的處罰。并對相關(guān)券商、投資機構(gòu)保留追究法律責任的權(quán)利。

    券商因邀請外部人員參加會議而卷入合規(guī)問題漩渦的情況并非個例。去年12月19日，某集團發(fā)表聲明稱，2023年11月份和12月份，其汽車部三名前員工于在職期間，以收取“咨詢費用”為目的，未經(jīng)許可擅自參與券商、投資機構(gòu)組織的所謂“研討會”，臆造傳播大量錯誤、不實信息，嚴重誤導(dǎo)市場、擾亂公司正常業(yè)務(wù)開展。該集團表示，對組織相關(guān)活動的券商、投資機構(gòu)，保留追究法律責任的權(quán)利。

    對于上述員工違規(guī)接受券商訪談事件的法律后果，上海中因律師事務(wù)所律師欒靖宣在接受《證券日報》記者采訪時表示：“一般來說，企業(yè)在與員工簽署的保密協(xié)議中大概率約定了侵權(quán)的法律后果，輕則可能構(gòu)成民事上的侵權(quán)，重則可能構(gòu)成刑事犯罪。”

    一家華北地區(qū)的券商人士向《證券日報》記者表示：“對于券商而言，邀請外部專家主要是為買方提供服務(wù)，賺的是服務(wù)傭金，從過往案例來看，確實存在部分所謂‘外部專家’口風(fēng)不緊、合規(guī)意識淡薄的問題。”

    對于相關(guān)券商在“泄密事件”中將承擔什么樣的法律責任的問題，欒靖宣表示：“券商機構(gòu)邀請專家訪談導(dǎo)致泄密，有可能需承擔連帶責任，具體要看泄密導(dǎo)致的后果。券商組織相關(guān)訪談時，通過內(nèi)部方式聘請是更為安全的選擇，通過建立內(nèi)部專家?guī)斓雀鼮楹弦?guī)的方式來控制風(fēng)險。”

    目前券商的專家智庫主要包括兩種模式，一種為內(nèi)部專家智庫，由券商自行組建。另一種為外部專家智庫，與三方專家咨詢公司等外部機構(gòu)合作。相比之下，內(nèi)部專家?guī)炷Ｊ降娘L(fēng)險更為可控。

    外部專家應(yīng)嚴守合規(guī)底線

    去年6月30日，江西證監(jiān)局對國盛證券出具的警示函提到，“業(yè)務(wù)管理方面存在不足，如邀請外部專家制度不完善，未規(guī)定社會聲譽、處罰記錄要求。”

    中國電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤向《證券日報》記者表示：“近年來，券商邀請外部專家參會多次出現(xiàn)‘翻車’事件，反映出券商的合規(guī)問題，券商應(yīng)重視其中暗藏的巨大風(fēng)險，加強內(nèi)控，以謹慎盡責的態(tài)度為廣大客戶提供咨詢服務(wù)。”

    2023年12月末，中國證券業(yè)協(xié)會向各家券商下發(fā)《2022年證券公司發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)經(jīng)營情況統(tǒng)計報告》提出，券商應(yīng)切實加強對邀請外部專家的合規(guī)管理。各公司應(yīng)嚴格按照《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》規(guī)定，聚焦主責主業(yè)，不斷提升自身研究能力，將邀請外部專家維持在適度、合理水平，加強廉潔從業(yè)管理，做好風(fēng)險防控。

    “目前對于邀請外部專家參會非常謹慎，相關(guān)的合規(guī)流程也很嚴格。”一位大型券商內(nèi)部人士向記者透露，但是，不排除一些較為激進的研究所，合規(guī)流程相對松懈。

    “為降低邀請外部專家參與訪談或研討會可能導(dǎo)致的風(fēng)險，券商應(yīng)采取一系列嚴格的合規(guī)管理措施。”郭濤表示，首先，券商應(yīng)制定或更新現(xiàn)有合規(guī)政策，明確與外部專家合作的準則，包括保密義務(wù)、信息披露的限制以及違反規(guī)定的后果。其次，在邀請外部專家之前，券商應(yīng)進行徹底的背景調(diào)查，確保專家之間無利益沖突，且有良好的職業(yè)操守記錄。同時，受邀參與訪談或研討會的外部專家應(yīng)簽署相關(guān)協(xié)議，明確在活動中可以分享哪些信息，而哪些信息是禁止披露的。最后，券商應(yīng)加大對員工的合規(guī)培訓(xùn)力度，明確從業(yè)人員應(yīng)守的界限。