遭棄購(gòu)金額最高的三只可轉(zhuǎn)債分別是湖廣轉(zhuǎn)債、海瀾轉(zhuǎn)債和萬(wàn)順轉(zhuǎn)債
■本報(bào)記者 呂江濤
從信用申購(gòu)制度實(shí)行初期的火熱，幾乎被視為“零風(fēng)險(xiǎn)”，到如今半數(shù)以上破發(fā)，可轉(zhuǎn)債正經(jīng)歷“至暗時(shí)刻”。與之相對(duì)應(yīng)的是，申購(gòu)中簽率大幅提高，投資者中簽后棄購(gòu)現(xiàn)象也愈發(fā)嚴(yán)重，這讓承諾余額包銷的主承銷商們也壓力陡增。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，除了還沒(méi)公布發(fā)行結(jié)果的凱發(fā)轉(zhuǎn)債和凱中轉(zhuǎn)債外，7月份還有11只可轉(zhuǎn)債開(kāi)展申購(gòu)。值得注意的是，這11只可轉(zhuǎn)債均出現(xiàn)投資者中簽后棄購(gòu)現(xiàn)象，余額包銷成為主承銷商的標(biāo)配動(dòng)作，民生證券等8家券商合計(jì)包銷金額約為15.78億元。
網(wǎng)上中簽率創(chuàng)新高
今年下半年以來(lái)，曾經(jīng)備受投資者追捧的可轉(zhuǎn)債驟然降溫。除了還沒(méi)公布發(fā)行結(jié)果的凱發(fā)轉(zhuǎn)債和凱中轉(zhuǎn)債外，7月份開(kāi)展申購(gòu)的11只可轉(zhuǎn)債（湖廣轉(zhuǎn)債、博世轉(zhuǎn)債、景旺轉(zhuǎn)債、安井轉(zhuǎn)債、海瀾轉(zhuǎn)債、盛路轉(zhuǎn)債、德?tīng)栟D(zhuǎn)債、威帝轉(zhuǎn)債、萬(wàn)順轉(zhuǎn)債、橫河轉(zhuǎn)債、高能轉(zhuǎn)債）均出現(xiàn)棄購(gòu)現(xiàn)象。
從中簽率來(lái)看，有兩只可轉(zhuǎn)債的網(wǎng)上中簽率超過(guò)1%，分別是萬(wàn)順轉(zhuǎn)債和海瀾轉(zhuǎn)債，其發(fā)行人分別是萬(wàn)順股份和海瀾之家，主承銷商分別為民生證券和華泰聯(lián)合證券。
以萬(wàn)順轉(zhuǎn)債為例，萬(wàn)順股份公告顯示，此次萬(wàn)順轉(zhuǎn)債網(wǎng)上社會(huì)公眾投資者的有效申購(gòu)數(shù)量約為5.39億張。若按每位投資者最多申購(gòu)1萬(wàn)張來(lái)計(jì)算，即每個(gè)賬戶可以中170張。也就是說(shuō)，投資者若頂格申購(gòu)萬(wàn)順轉(zhuǎn)債，至少可以成功中17簽，再次刷新今年以來(lái)可轉(zhuǎn)債中簽率的新紀(jì)錄。
數(shù)據(jù)顯示，采用信用申購(gòu)后，中簽率最低的可轉(zhuǎn)債為金禾轉(zhuǎn)債，網(wǎng)上中簽率僅為0.001272845%。而萬(wàn)順轉(zhuǎn)債的網(wǎng)上中簽率高達(dá)1.7253%，中簽率提升了1354倍。這意味著，頂格申購(gòu)萬(wàn)順轉(zhuǎn)債的投資者，至少需要繳款17000元。
與網(wǎng)上中簽率創(chuàng)新高相對(duì)應(yīng)的是，萬(wàn)順轉(zhuǎn)債也出現(xiàn)了投資者大比例棄購(gòu)的現(xiàn)象。萬(wàn)順股份7月26日晚間公告顯示，其可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目遭遇網(wǎng)上投資者棄購(gòu)，金額為2.63億元，將由其主承銷商民生證券負(fù)責(zé)包銷，包銷比例達(dá)到27.68%。據(jù)了解，當(dāng)包銷比例超過(guò)30%上限，發(fā)行人和承銷商可以采取中止發(fā)行措施，這意味著此次萬(wàn)順轉(zhuǎn)債距離發(fā)行失敗僅一步之遙。
值得注意的是，投資者需要考慮棄購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。投資者若連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽但未足額繳款的情況，自結(jié)算參與人最近一次申報(bào)其放棄認(rèn)購(gòu)的次日起，6個(gè)月內(nèi)將不得參與網(wǎng)上新股、可轉(zhuǎn)債及可交換債申購(gòu)。
券商包銷壓力大
除了萬(wàn)順轉(zhuǎn)債外，7月份開(kāi)展申購(gòu)的11只可轉(zhuǎn)債中，景旺轉(zhuǎn)債、安井轉(zhuǎn)債和威帝轉(zhuǎn)債的主承銷商均為民生證券，其發(fā)行人則分別為景旺電子、安井食品和威帝股份。這三只可轉(zhuǎn)債的網(wǎng)上中簽率分別為0.2089%、0.1150%和0.2832%。
這三只可轉(zhuǎn)債的網(wǎng)上中簽率雖然不及萬(wàn)順轉(zhuǎn)債，但也出現(xiàn)了棄購(gòu)現(xiàn)象，棄購(gòu)金額分別為0.24億元、0.11億元和0.34億元。民生證券的包銷比例分別為2.45%、2.12%和16.83%。加上包銷萬(wàn)順轉(zhuǎn)債2.63億元，民生證券作為主承銷商，7月份可轉(zhuǎn)債包銷金額合計(jì)高達(dá)3.32億元。
然而，民生證券并非7月份包銷可轉(zhuǎn)債金額最高的券商，湖北廣電發(fā)行的湖廣轉(zhuǎn)債被棄購(gòu)金額高達(dá)5.82億元，由主承銷商中泰證券包銷。
值得注意的是，此次湖廣轉(zhuǎn)債的包銷比例達(dá)到了33.55%，超過(guò)30%。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，當(dāng)原股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)的可轉(zhuǎn)債數(shù)量和網(wǎng)上網(wǎng)下投資者繳款認(rèn)購(gòu)的可轉(zhuǎn)債數(shù)量合計(jì)不足本次發(fā)行數(shù)量的70%時(shí)，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）將協(xié)商是否采取中止發(fā)行措施。
但經(jīng)過(guò)發(fā)行人湖北廣電和主承銷商中泰證券協(xié)商，確定本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行網(wǎng)上網(wǎng)下投資者未繳款或繳款不足部分，中泰證券進(jìn)行全額包銷，不中止本次發(fā)行。這意味著中泰證券將包銷湖廣轉(zhuǎn)債5.82億元。
此外，7月份開(kāi)展申購(gòu)的海瀾轉(zhuǎn)債（發(fā)行人為海瀾之家，主承銷商為華泰聯(lián)合證券）的網(wǎng)上中簽率也超過(guò)1%，為1.0198%。其被棄購(gòu)金額為4.01億元，華泰聯(lián)合證券的包銷比例為13.38%。
投資者的大規(guī)模棄購(gòu)，對(duì)承銷商的發(fā)行工作也提出了挑戰(zhàn)。對(duì)此，深圳一家券商的投行人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，關(guān)鍵還是要看標(biāo)的質(zhì)量和發(fā)行時(shí)點(diǎn)，新券供給充裕時(shí)，投資者對(duì)標(biāo)的篩選更加嚴(yán)格，券商的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)肯定會(huì)增加。但從目前來(lái)看，除個(gè)別案例以外，可轉(zhuǎn)債還是能平穩(wěn)發(fā)行的。
