近日，華鑫證券資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理陳戈對中國證券報(bào)記者表示，隨著近期資管新規(guī)細(xì)則的發(fā)布，通道業(yè)務(wù)將進(jìn)一步壓縮，逐步退出歷史舞臺(tái)。此后，資管行業(yè)的核心競爭力將圍繞客戶服務(wù)管理和主動(dòng)管理能力展開，形成差異化、特色化的資管業(yè)務(wù)，重塑新的資管業(yè)態(tài)格局。
陳戈指出，對券商資管行業(yè)而言，或?qū)⒚媾R大洗牌。未來券商資管發(fā)展方向，一方面，要把握零售客戶需求，在合規(guī)前提下不斷豐富交易賬戶功能，部分券商已全面系統(tǒng)開啟經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理升級方向；另一方面，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)也正在轉(zhuǎn)型，F(xiàn)OF、ABS、量化投資等都是重要發(fā)展方向。
陳戈認(rèn)為，通道業(yè)務(wù)本質(zhì)上是一種“牌照業(yè)務(wù)”或“套利業(yè)務(wù)”，并沒有做到資源的最優(yōu)配置，沒有回歸資產(chǎn)管理主動(dòng)管理的本源。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有風(fēng)控環(huán)節(jié)，涉及到投資風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。通道業(yè)務(wù)所謂的“風(fēng)控”主要看是否違規(guī)，而這并不能體現(xiàn)一家金融機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)管理方面的專業(yè)能力。資管業(yè)務(wù)新規(guī)就是要消除這種現(xiàn)象。隨著資管新規(guī)及細(xì)則的發(fā)布，行業(yè)集中度預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升，主動(dòng)管理能力突出且風(fēng)控好的公司將持續(xù)受益。
機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)方面，陳戈認(rèn)為，ABS作為券商資管的一個(gè)戰(zhàn)略性發(fā)展方向的定位得到進(jìn)一步明確。但由于ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)的多樣性以及產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的復(fù)雜性等因素，大部分投資機(jī)構(gòu)并不具有專門的主動(dòng)管理團(tuán)隊(duì)或能力。這為券商資管在ABS的一級發(fā)行以及隨后的二級投資與投顧方面提供了更大的服務(wù)空間和用武之地。
“結(jié)合目前公司的資源稟賦以及歷史投資經(jīng)驗(yàn)，華鑫證券將聚焦幾個(gè)核心的主動(dòng)管理業(yè)務(wù)方向，力爭形成一定的專業(yè)化的主動(dòng)管理品牌效應(yīng)。”陳戈指出，主要內(nèi)容包括：聚焦標(biāo)準(zhǔn)或者非標(biāo)ABS領(lǐng)域的定制化投資或投資顧問服務(wù)；聚焦針對個(gè)人或機(jī)構(gòu)的定制化固收產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與投資服務(wù)；結(jié)合華鑫證券在金融科技“五位一體”的戰(zhàn)略發(fā)展方向以及內(nèi)部在投資、策略和場外衍生品等方面的積淀，聚焦針對個(gè)人或機(jī)構(gòu)的定制化FOF、量化等產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與投資服務(wù)；產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面突出私募業(yè)務(wù)的比較優(yōu)勢，如結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、自有資金聯(lián)動(dòng)等；立足證券公司的特色，注重銷售模式的定制化與區(qū)隔化。
