■本報(bào)記者 呂江濤
近期，券商圈最熱的新聞非“阿里巴巴入股華泰證券”消息莫屬。發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行方案一年多之后，華泰證券的定增方案終于落地，而定增方案能夠吸引包括阿里巴巴、蘇寧易購(gòu)、安信證券、中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司等機(jī)構(gòu)參與，更讓華泰證券此次定增備受投資者關(guān)注。
對(duì)華泰證券而言，完成這筆募資總金額為142.08億元的定增，對(duì)公司的好處是顯而易見(jiàn)的。東方證券、天風(fēng)證券和廣發(fā)證券均在華泰證券發(fā)布公告后第一時(shí)間做出點(diǎn)評(píng)，三家券商均認(rèn)為：截至2018年上半年，華泰證券凈資本在全行業(yè)中排名第八位，本次定增完成后其凈資本全行業(yè)排名將躍居至第四位，大大縮小與行業(yè)龍頭之間的差距。而引入阿里巴巴、蘇寧易購(gòu)等具有戰(zhàn)略協(xié)同作用的投資者，將有助于公司構(gòu)建金融科技生態(tài)圈，夯實(shí)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和敏捷協(xié)同的全業(yè)務(wù)鏈體系，鞏固其在券商中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
阿里巴巴、蘇寧易購(gòu)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭緣何選擇華泰證券？又為什么選擇此時(shí)入股券商？業(yè)內(nèi)人士對(duì)此認(rèn)為，此前騰訊入股中金公司和此次阿里巴巴入股華泰證券，都預(yù)示著在牌照管理日漸嚴(yán)格背景下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭產(chǎn)業(yè)卡位、流量?jī)冬F(xiàn)將采取入股頭部券商的方式。而選擇此時(shí)入股，更重要的原因還是由于券商股的估值目前正處于歷史底部區(qū)間。
當(dāng)前券商股估值優(yōu)勢(shì)明顯，從華泰證券定增方案的變化中也可見(jiàn)一斑。此前，華泰證券的定增方案為“擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)約10.89億股，募集資金不超過(guò)260億元”。以此計(jì)算，如果華泰證券非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量和募集資金總額均達(dá)到其定增預(yù)案中披露的上限，定增價(jià)將高達(dá)23.88元/股。而最終華泰證券雖然發(fā)行股數(shù)不變，但募集資金總額大幅縮水，定增價(jià)僅為13.05元/股，比預(yù)計(jì)最高發(fā)行價(jià)縮水約45.35%，估值優(yōu)勢(shì)非常明顯。
事實(shí)上，早在阿里巴巴和蘇寧易購(gòu)等公司之前，華泰證券的第一大股東江蘇省國(guó)信資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)信集團(tuán)”）已經(jīng)開(kāi)始抄底華泰證券。
7月3日，國(guó)信集團(tuán)已在二級(jí)市場(chǎng)增持華泰證券25萬(wàn)股，并表示擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)累計(jì)增持華泰證券不少于500萬(wàn)股。
今年下半年以來(lái)，估值處在歷史底部區(qū)間，獲得大股東增持的券商遠(yuǎn)不止華泰證券一家。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，東吳證券、西部證券、太平洋證券在今年7月份均獲得大股東的增持。股東們還表示，擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)進(jìn)一步增持。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股東增持大都是為提振市場(chǎng)信心，但同時(shí)也是自身基于對(duì)標(biāo)的公司未來(lái)發(fā)展的信心和長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可。
截至昨日收盤(pán)，華泰證券、東吳證券、西部證券和太平洋證券的市凈率分別為1.18倍、0.91倍、1.36倍和1.3倍，均處于歷史底部區(qū)間附近。而市凈率尚不足一倍的券商還包括海通證券、國(guó)元證券、東北證券、興業(yè)證券和光大證券。
