中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云：中國經(jīng)濟持續(xù)改善確定性大 推動中國資產(chǎn)估值系統(tǒng)性提升

    本報記者 吳曉璐

    近期全球股市大幅波動，但中國股市相對平穩(wěn)，中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云在接受記者采訪時表示，在外部沖擊下，資金在全球范圍內(nèi)重新配置，中國資產(chǎn)成為了資金新選擇。展望未來，中國經(jīng)濟持續(xù)改善確定性大，預(yù)計全球或?qū)⒂懈噘Y金減配美元資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而加碼中國資產(chǎn)的權(quán)重，推動中國資產(chǎn)估值系統(tǒng)性提升。

    董忠云認(rèn)為，從中國自身來看，其驅(qū)動因素主要有三點，首先，我國經(jīng)濟所處周期位置有利，提振消費、化債、穩(wěn)住樓市等穩(wěn)增長政策多管齊下，科技和消費將成為新的經(jīng)濟動能，資本市場對中國信心足。

    其次，中央對資本市場的重視程度顯著提升，面對股市波動，及時出臺金融穩(wěn)定政策，對市場走穩(wěn)起到了積極的助力效果。去年10月份，央行創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險公司互換便利及股票回購增持再貸款等金融創(chuàng)新工具，為市場提供充足流動性。今年4月8日，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（簡稱“中央?yún)R金”）明確表態(tài)將“堅定增持各類市場風(fēng)格ETF，加大增持力度，均衡增持結(jié)構(gòu)”，并首次提出“類平準(zhǔn)基金”定位。同時，央行宣布，將通過再貸款向匯金提供充足資金支持，這使得中央?yún)R金資金規(guī)模上限被打開，應(yīng)對市場波動的能力大幅增強。此外，政策大力推動險資等中長期資金入市，上市央企帶頭回購股票等均釋放國家維穩(wěn)市場的信號，為市場注入信心。

    第三，在科技領(lǐng)域，此前支撐美股的科技一枝獨秀敘事在本輪被國內(nèi)的DeepSeek打破，證明了中國在本輪人工智能科技產(chǎn)業(yè)革命浪潮中處于領(lǐng)先水平。DeepSeek的發(fā)布轉(zhuǎn)變了全球資本對中國科技公司的認(rèn)知，多家外資投行和基金看多中國資產(chǎn)，此后中國科技股表現(xiàn)領(lǐng)跑全球主要股票指數(shù)，反映外資作為增量資金持續(xù)流入，中國科技資產(chǎn)估值迎來重塑?？萍籍a(chǎn)業(yè)有望成為驅(qū)動中國經(jīng)濟增長、支撐A股中期走牛的新動能。

（編輯 何帆）