國內(nèi)實(shí)物貴金屬投資熱情降溫 上半年金條消費(fèi)下跌15%

    昨日，中國黃金協(xié)會在第三屆“中國國際黃金大會”上公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，國內(nèi)累計生產(chǎn)黃金190.279噸，同比減產(chǎn)16.264噸，下降7.87%。上半年，國內(nèi)金條、金幣消費(fèi)雙雙下跌15%以上，黃金期貨成交量同比下降25.5%。

    在生產(chǎn)端，黃金產(chǎn)量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，部分黃金礦山企業(yè)減產(chǎn)、關(guān)停整改或無法延續(xù)礦權(quán)，致使我國黃金產(chǎn)量延續(xù)了去年的下降趨勢，各重點(diǎn)產(chǎn)金省、重點(diǎn)產(chǎn)金企業(yè)礦產(chǎn)金均出現(xiàn)不同程度的下跌。但銀泰資源因黑龍江項(xiàng)目自去年底投產(chǎn)后平穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)量大幅增長，已躋身全國礦產(chǎn)金產(chǎn)量前五位。其中，中國黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)（2.90+5.84%）、山東招金等12家大型黃金企業(yè)集團(tuán)（境內(nèi)企業(yè)）黃金成品金產(chǎn)量和礦產(chǎn)金產(chǎn)量分別占全國產(chǎn)量（含進(jìn)口料）的55.58%和44.82%。

    在消費(fèi)端，投資性采購實(shí)物黃金的熱情明顯降溫。今年上半年，全國黃金實(shí)際消費(fèi)量541.22噸，與去年同期相比增長0.31%。其中，黃金首飾351.84噸，同比增長6.37%；金條133.61噸，同比下降15.65%；金幣4.10噸，同比下降18%；工業(yè)及其他51.67噸，同比增長13.84%。黃金首飾消費(fèi)繼續(xù)保持大幅增長，金條銷售則持續(xù)下跌。顯然，金條和金幣的下跌幅度較大，投資者采購熱情明顯降溫。

    在投資領(lǐng)域，2018年上半年，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量2.97萬噸，同比增長23.48%；成交額8.07萬億元，同比增長21.16%。上海期貨交易所黃金期貨合約累計成交量共1.6萬噸，同比下降25.50%，成交額4.4萬億元，同比下降26.69%。相比其他商品合約，黃金期貨價格近年來一直在較窄區(qū)間內(nèi)波動，對交易者吸引力減弱，影響了黃金期貨的成交量。

    此外，中國黃金協(xié)會和英國金屬聚焦公司發(fā)布的《全球鉑鈀年鑒（2018）》《全球白銀年鑒（2018）》中文版數(shù)據(jù)顯示，中國鈀金和白銀的首飾需求持續(xù)萎縮。其中，實(shí)物白銀投資需求量同比大降26%，已觸及近十年來的最低點(diǎn)。

    數(shù)據(jù)顯示，中國鈀金首飾需求持續(xù)萎縮，是全球鈀金首飾總需求量下滑的主因。但是，得益于汽車尾氣凈化催化劑使用鈀金持續(xù)上升。全球鈀金總需求量已從2010年的873萬盎司增長至2017年的逾1052萬盎司。2017年9月鈀價終于自2001年9月以來首度超越鉑價。此后鈀金幾乎一直對鉑金保持溫和溢價。

    報告認(rèn)為，投資者應(yīng)該繼續(xù)看多鈀金，而非鉑金。因?yàn)椋?018年鈀金仍會供不應(yīng)求，供應(yīng)赤字將高達(dá)124萬盎司（38.5噸），而鉑金市場則將小幅供應(yīng)過剩4萬盎司（1.2噸）。