國際金價徘徊1800美元關(guān)口 機構(gòu)研判或短弱遠強

    本報記者 王寧

    12月份以來，紐約商業(yè)交易所（COMEX）黃金期貨主力2月合約多空圍繞1800美元/盎司關(guān)口展開爭奪，期間在12月2日短暫跌破1800美元后強勢反彈，在12月5日漲至1822.9美元/盎司后回落。截至記者發(fā)稿，2月合約報收于1811美元/盎司，成交4.4萬手，持倉高達37.04萬手。

    多位分析人士表示，本月以來，在多頭持倉強勢支撐下，國際金價始終保持偏高態(tài)勢，雖然上周五美國11月份非農(nóng)數(shù)據(jù)遠超預期引發(fā)加息擔憂，令國際金價有所回落，但在情緒面短暫消化后，資金做多熱情再度升溫，國際金價重回1800美元關(guān)口上方。短期來看，由于美聯(lián)儲12月份仍有加息可能，金價或維持震蕩之勢，但基于市場避險需求，中長期國際金價仍大概率走強。

    市場迅速消化利空影響

    12月2日，美國勞工部發(fā)布11月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)人數(shù)增加26.3萬人，修正后的前值為28.4萬人；由于勞動參與率下降，失業(yè)率維持3.7%不變。分析人士表示，盡管美聯(lián)儲維持加息節(jié)奏，從而減緩通脹，但11月份美國就業(yè)增速依然遠高于預期。

    自12月份以來，國際貴金屬價格維持強勢，其中，國際金價連續(xù)走強，雖然在美國11月份非農(nóng)數(shù)據(jù)影響下短期受挫，但市場迅速消化利空，COMEX黃金主力2月合約當日（亞洲時段12月2日）曾跌至1791.8美元/盎司，但隨后強勢反彈，12月5日盤中更漲至1822.9美元/盎司高點。

    方正中期期貨貴金屬研究員史家亮告訴《證券日報》記者，近日國際金價持穩(wěn)于1800美元關(guān)口，主要在于美聯(lián)儲加息放緩預期升溫所致。雖然美國11月份非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預期，但在短暫影響美元和貴金屬走勢后，依然未改變美聯(lián)儲加息放緩預期，故國際金價在大幅下調(diào)后再度站穩(wěn)1800美元關(guān)口。

    長江期貨有色首席分析師李旎也向記者表示，美國11月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為26.3萬人，超過市場預期的20萬人，反映勞動力市場需求延續(xù)強韌性，強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美聯(lián)儲繼續(xù)加息或高于此前預期，黃金價格在盤中大幅下探，但隨后市場對利空消息的消化也超出預期，多數(shù)分析認為美聯(lián)儲加息放緩仍值得期待，金價隨后強勢反彈。“結(jié)合對美國經(jīng)濟基本面和就業(yè)市場分析，美國經(jīng)濟存在轉(zhuǎn)弱風險，這些支持美聯(lián)儲12月份放緩加息節(jié)奏，對黃金價格反彈形成支撐。”

    “美國經(jīng)濟仍面臨進一步走弱的可能，美聯(lián)儲12月份加息放緩仍是大概率事件，美元指數(shù)難以獲得上升動力，諸多宏觀環(huán)境對黃金價格形成支撐。”大有期貨貴金屬研究員段恩典表示。

    多頭持倉仍明顯高于空頭

    一方面在于利多基本面對于國際金價的持續(xù)支撐，另一方面則是多頭持倉明顯高于空頭。從基金多空持倉來看，美國商品期貨交易委員會（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，黃金投機基金多頭持倉為22.1萬手，空頭持倉為10.16萬手，凈多頭持倉為11.9萬手。不過，進入12月份，基金凈多頭持倉出現(xiàn)小幅回落，但仍高于空頭。分析人士表示，短期來看，市場對于宏觀預期存在反復，仍需更多積極的經(jīng)濟數(shù)據(jù)才能確認對金價的支撐，預計短期金價將延續(xù)震蕩局面。

    “當前多頭持倉增加量不大，市場認為黃金短期上漲空間相對有限。”史家亮表示，隨著美聯(lián)儲政策放緩預期升溫、海外市場經(jīng)濟衰退擔憂加劇，以及疊加美元指數(shù)回落等因素影響，短期繼續(xù)關(guān)注金價1800美元/盎司整數(shù)關(guān)口能否站穩(wěn)。

    雖然分析人士短期對國際金價能否走強存在分歧，但對于中長期走高的研判較為一致。“中長期來看，國際金價仍有上漲空間，原因在于美元指數(shù)有望下行對金價形成支撐。”李旎表示，11月份以來，歐元區(qū)多項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期，歐洲央行仍將延續(xù)大幅加息操作以抑制通脹，美強歐弱格局正在逆轉(zhuǎn)，美元指數(shù)有下行動力；而黃金價格與美元指數(shù)具有明顯的負相關(guān)性，長端美債收益率和美元指數(shù)見頂回落將驅(qū)動金價進入上行區(qū)間。

    段恩典認為，國際金價中長期上漲動力主要在于美國經(jīng)濟相對轉(zhuǎn)弱，美聯(lián)儲加息放緩，美元指數(shù)強勢松動和避險需求上升等方面。“美國經(jīng)濟由滯脹向衰退方向轉(zhuǎn)變，相關(guān)資產(chǎn)吸引力下降，美元指數(shù)已經(jīng)拐頭向下；而國際黃金以美元計價，在美元指數(shù)趨勢性下降情況下，黃金獲得了上升動力。同時，海外市場經(jīng)濟整體走弱，黃金避險需求增加。”