國(guó)際金價(jià)年內(nèi)兩次創(chuàng)新高，2024仍是“持金者贏”？

    黃金全年熱度不減?；仡?023年全年，受到地緣沖突、風(fēng)險(xiǎn)事件、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期等因素影響，國(guó)際金價(jià)反復(fù)沖上2000美元關(guān)口，內(nèi)外盤黃金均創(chuàng)出歷史新高。消費(fèi)和投資市場(chǎng)上，受避險(xiǎn)情緒推動(dòng)，消費(fèi)者“越漲越買”的心態(tài)也令黃金需求保持增長(zhǎng)。

    截至2023年12月25日，COMEX黃金期貨價(jià)格年內(nèi)累計(jì)上漲12.81%，滬金期貨年初至今累計(jì)漲幅達(dá)到26.36%。

    2024年即將到來(lái)，多位分析師表示黃金價(jià)格重心還有進(jìn)一步上行空間。

    南華期貨有色分析師夏瑩瑩對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析稱，2023年全球央行增持黃金、美債供需失衡、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策邊際轉(zhuǎn)松、銀行業(yè)風(fēng)波及地緣政治沖突下避險(xiǎn)情緒升溫，是助推貴金屬價(jià)格上漲的核心動(dòng)力。短期內(nèi)地緣沖突反復(fù)，全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將繼續(xù)受到抑制，黃金避險(xiǎn)需求仍存，但投資者也需警惕避險(xiǎn)情緒降溫后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

    金價(jià)全年高位震蕩

    2023年，COMEX黃金期貨在一季度和四季度整體錄得上漲，二季度和三季度有所回調(diào)，但全年走勢(shì)來(lái)看，整體處于高位運(yùn)行狀態(tài)。

    具體節(jié)奏上，一季度突發(fā)的歐美銀行業(yè)危機(jī)推高了金價(jià)，COMEX黃金期貨價(jià)格一度沖上每盎司2083.8美元，年內(nèi)第一次刷新歷史新高。

    二季度和三季度，隨著風(fēng)險(xiǎn)事件被市場(chǎng)消化，疊加美國(guó)通脹數(shù)據(jù)持續(xù)回落，加息預(yù)期持續(xù)擾動(dòng)下金價(jià)高位回落并承壓，累計(jì)下挫超8%。

    不過(guò)到了四季度，地緣沖突再起，黃金大幅走強(qiáng)再刷歷史新高。于12月4日觸及每盎司2152.3美元，再次創(chuàng)下了歷史新高。

    同時(shí)，今年以來(lái)受匯率影響，人民幣計(jì)價(jià)黃金價(jià)格持續(xù)強(qiáng)于國(guó)際金價(jià)。約從7月份起，境內(nèi)外金價(jià)溢價(jià)的變化加快，上海-倫敦金價(jià)差大幅走高。直到11月份，人民幣匯率走升，滬金溢價(jià)也隨之有所收窄。滬金期貨價(jià)格也從年初低點(diǎn)412.27元/克，一路震蕩上行，也于12月4日觸及年內(nèi)高點(diǎn)486.48元/克。

    2023年的最后一個(gè)交易周開(kāi)啟，外盤因假日休市，滬金繼續(xù)維持小幅上漲。

    消息面上，上周五美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)超預(yù)期降溫，再度強(qiáng)化降息前景，疊加紅海局勢(shì)緊張推升避險(xiǎn)情緒。

    從COMEX黃金期貨持倉(cāng)來(lái)看，投機(jī)客做多情緒回升，期金凈多倉(cāng)再度轉(zhuǎn)增。

    CFTC最新公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日當(dāng)周，COMEX黃金非商業(yè)凈多頭寸環(huán)比回升13106手，至201339手，當(dāng)周多頭持倉(cāng)增加7436手，空頭倉(cāng)位則減5670手。

    上行空間還有多大

    即將進(jìn)入2024年，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮接近尾聲，業(yè)內(nèi)普遍繼續(xù)看漲金價(jià)。

    一德期貨貴金屬分析師張晨預(yù)計(jì)，2024年金價(jià)以及貴金屬整體的價(jià)格走勢(shì)或呈現(xiàn)“起起落落”的節(jié)奏，但價(jià)格重心有望進(jìn)一步上移。

    張晨對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，2024年隨著聯(lián)儲(chǔ)維持利率處于限制性區(qū)間，經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)有望繼續(xù)強(qiáng)化，但能否觸發(fā)衰退尚需觀察。而在就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)進(jìn)一步走弱的跡象前，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向概率不大，特別是基于軟著陸基準(zhǔn)預(yù)測(cè)情形下，當(dāng)前市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期存在一定修正空間。

    博時(shí)基金王祥認(rèn)為，黃金的短期的獲利了結(jié)風(fēng)險(xiǎn)并未完全解除，盡管聯(lián)儲(chǔ)的寬松表態(tài)令金價(jià)重返2000美元，但實(shí)際利率連續(xù)下行的背景下，金價(jià)的強(qiáng)勢(shì)卻未能保持。同時(shí)，在國(guó)際金價(jià)上行過(guò)程中，人民幣金價(jià)較國(guó)外價(jià)差一度快速收斂，顯示跟漲意愿偏弱。黃金依然處于上有壓力下有支持的膠著局面，大概率繼續(xù)維持震蕩表現(xiàn)。

    中信證券研究報(bào)告分析稱，如今黃金定價(jià)模式正在發(fā)生變化?；诮迪ⅰ⑷蚪?jīng)濟(jì)放緩、央行不斷購(gòu)金、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的邏輯，黃金仍未被充分定價(jià)，預(yù)計(jì)2024年黃金的價(jià)格中樞仍有增長(zhǎng)空間。

    國(guó)泰基金認(rèn)為，長(zhǎng)期看，全球經(jīng)濟(jì)衰退的總體趨勢(shì)、全球央行加購(gòu)黃金的需求上升，以及全球“去美元化”的趨勢(shì)使得黃金有望成為新一輪定價(jià)錨，這三個(gè)因素使得貴金屬有望具備上行動(dòng)能。