金價(jià)，持續(xù)沖擊新高！

    本報(bào)記者 賀王娟

    今年以來，金價(jià)一路飆漲，截至2月11日記者發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)、COMEX黃金、SHFE黃金三大重要黃金價(jià)格均創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)漲幅均超11%，并還在持續(xù)沖擊新高中。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，北京時間2月11日14點(diǎn)12分，倫敦金現(xiàn)報(bào)2927.676美元/盎司，COMEX黃金報(bào)2948.6美元/盎司，SHFE黃金報(bào)687.46元/克。

    為何近期黃金走勢如此強(qiáng)勢？其背后的驅(qū)動因素有哪些？深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究員卜益力對《證券日報(bào)》記者表示，近期黃金上漲較為強(qiáng)勢，持續(xù)刷新歷史新高。其上漲的原因主要為，一是美國向全球大范圍增加關(guān)稅，貿(mào)易摩擦或讓其他國家也推出反制措施，市場避險(xiǎn)情緒較高。同時，加征關(guān)稅可能會使通脹水平再度攀升，美聯(lián)儲降息節(jié)奏放緩。在避險(xiǎn)情緒與降息預(yù)期降低的環(huán)境下，黃金配置需求大大增加。二是，因擔(dān)憂關(guān)稅影響，紐約商品交易所1月開始大幅增加黃金庫存，交易商提前把倫敦金庫存轉(zhuǎn)移到紐約，造成黃金市場的流動性緊張，進(jìn)一步推動金價(jià)上行。

    值得一提的是，對于當(dāng)前的黃金價(jià)格表現(xiàn)，市場看多熱情仍在，在2024年多家市場機(jī)構(gòu)預(yù)測國際黃金價(jià)格有望突破3000美元/盎司，但2025年開局不過一月有余，國際金價(jià)便向3000美元/盎司點(diǎn)位發(fā)起攻勢，那么短期內(nèi)金價(jià)是否已經(jīng)充分計(jì)價(jià)有短期溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)？

    卜益力對記者表示，當(dāng)前國際金價(jià)已接近3000美元/盎司，技術(shù)層面來看，金價(jià)短期超漲，在突破整數(shù)關(guān)口時或遇一定壓力。但從基本面來看，全球做多黃金情緒高漲，避險(xiǎn)情緒依舊較為濃厚，金價(jià)回調(diào)的空間也相對有限。周三晚上（2月12日）美國1月CPI數(shù)據(jù)將公布，通脹水平的高低或?qū)⒋呋饍r(jià)出現(xiàn)較為劇烈的波動。

    此外，作為消費(fèi)品，金飾價(jià)格也備受矚目。在基礎(chǔ)金價(jià)飆升之下，金飾價(jià)格也在節(jié)節(jié)攀升。2月11日，周生生黃金價(jià)格已經(jīng)攀升至891元/克，周大福、周大生等品牌的黃金價(jià)格也已突破880元/克。

    但金價(jià)高企之下，也抑制了金飾消費(fèi)的積極性。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2024年，全球黃金首飾年消費(fèi)量下降了11%，但黃金首飾的消費(fèi)額增長了9%。該協(xié)會預(yù)測，2025年全年央行購金熱潮和投資者避險(xiǎn)情緒可能會繼續(xù)推高黃金需求。但另一方面，由于高金價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長放緩抑制了消費(fèi)者的購買力，黃金飾品的需求可能將持續(xù)走弱，對珠寶行業(yè)造成壓力。

    從A股黃金上市公司業(yè)績情況來看，高金價(jià)之下，已有企業(yè)利潤被侵蝕，據(jù)萊紳通靈珠寶股份有限公司（以下簡稱“萊紳通靈”）業(yè)績預(yù)告顯示，2024年公司業(yè)績增收不增利。據(jù)萊紳通靈披露，2024年，得益于黃金業(yè)務(wù)的大力拓展，公司營業(yè)收入大幅提升，較上年同期增長超過60%。其中，黃金業(yè)務(wù)營業(yè)收入占公司總營業(yè)收入的比重接近65%。但國內(nèi)鉆石鑲嵌市場需求持續(xù)疲軟，公司鉆石鑲嵌業(yè)務(wù)的營業(yè)收入和占總營業(yè)收入的比重下降較大，同時由于黃金業(yè)務(wù)毛利率較低，導(dǎo)致公司綜合毛利率進(jìn)一步下降。雖然銷售增長，但仍不足以覆蓋期間費(fèi)用，導(dǎo)致虧損。

    不過長期來看，業(yè)內(nèi)人士仍看好金價(jià)走勢，并認(rèn)為金價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)維持高位。中金公司研究部更是預(yù)測，未來10年黃金中樞可能在3000美元/盎司至5000美元/盎司區(qū)間。

    那么，未來黃金珠寶上市公司該如何應(yīng)對金價(jià)上漲帶來的影響？有券商消費(fèi)行業(yè)分析師在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，面對金價(jià)的持續(xù)上漲，各大黃金珠寶上市公司應(yīng)開發(fā)具有吸引力的設(shè)計(jì)和款式，吸引消費(fèi)者購買，產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計(jì)有助于增加產(chǎn)品的附加值，提升終端售價(jià)，同時也能有效降低消費(fèi)者對金價(jià)的敏感度，助力企業(yè)提升利潤率，此外也需通過數(shù)字化手段提升運(yùn)營效率。

（編輯 孫倩）