銀行理財(cái)翻“新口味” 定增產(chǎn)品密集發(fā)布

    再融資新規(guī)出臺(tái)后，定增市場再度被激活。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月28日，今年以來已有500多家A股公司發(fā)布定增預(yù)案，擬合計(jì)募集資金約8426.90億元。此外，專業(yè)機(jī)構(gòu)也紛紛布局定增業(yè)務(wù)，其中不乏銀行理財(cái)子公司身影。近期，中銀理財(cái)、工銀理財(cái)、建信理財(cái)?shù)燃娂娡瞥鱿嚓P(guān)產(chǎn)品。

    分析人士稱，再融資新規(guī)對于定價(jià)的調(diào)整使參與定增業(yè)務(wù)獲利的確定性進(jìn)一步提高，銀行理財(cái)在權(quán)益配置中考慮投資一部分質(zhì)地不錯(cuò)的定增股票積極性更高。

    多只定增類產(chǎn)品出爐

    日前，中銀理財(cái)推出（定增優(yōu)選）中銀理財(cái)-智富（封閉式）2020年22期產(chǎn)品，起點(diǎn)金額為1萬元，業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.9%/年，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為3級(jí)。據(jù)介紹，該理財(cái)產(chǎn)品精選優(yōu)質(zhì)高等級(jí)信用債作為底層資產(chǎn)，在固定收益?zhèn)双@得一定收益積累基礎(chǔ)上，適當(dāng)參與定增市場，增厚產(chǎn)品收益。中銀理財(cái)表示，若理財(cái)產(chǎn)品到期或提前終止時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品份額的收益超出業(yè)績比較基準(zhǔn)，對于產(chǎn)品實(shí)際收益超出業(yè)績比較基準(zhǔn)的部分，客戶可獲得50%分成。

    工銀理財(cái)?shù)牧硪豢疃ㄔ鲱惍a(chǎn)品——工銀理財(cái)·兩權(quán)其美混合類1年定期開放式理財(cái)產(chǎn)品1號(hào)（定增優(yōu)選）則正處于募集期，該產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)為3.9%/年，1000元起購。資金投向方面，70%-80%為固定收益類，0-30%為權(quán)益類，0-20%為衍生品。工銀理財(cái)表示，該產(chǎn)品將通過宏觀擇時(shí)及精選個(gè)股兩個(gè)維度參與定增市場投資，產(chǎn)品超過業(yè)績基準(zhǔn)的超額收益全部歸客戶所有。此前，工銀理財(cái)還發(fā)行過一只參與定增市場的產(chǎn)品——工銀理財(cái)·全鑫權(quán)益混合類封閉式理財(cái)產(chǎn)品（定增優(yōu)享）。

    今年4月，建信理財(cái)亦推出過定增類產(chǎn)品——建信理財(cái)“誠益”定增封閉式理財(cái)產(chǎn)品2020年第1期，首次購買起點(diǎn)金額僅1元，業(yè)績比較基準(zhǔn)為5.2%/年。目前，建信理財(cái)“誠益”定增主題固收類封閉式產(chǎn)品2020年第4期也已經(jīng)展開募集。

    理財(cái)子公司搶灘市場

    再融資新規(guī)解決了過去“折扣空間不足、鎖定期限過長”的問題，企業(yè)定增規(guī)模開始井噴。最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，今年以來已有500多家A股公司發(fā)布定增預(yù)案，擬合計(jì)募集資金約8426.90億元。

    金融監(jiān)管研究院副院長周毅欽告訴中國證券報(bào)記者，“對銀行資管業(yè)務(wù)部門而言，再融資新規(guī)對于定價(jià)的調(diào)整使參與定增業(yè)務(wù)獲利的確定性進(jìn)一步提高，銀行資管或理財(cái)子公司既可以參與定增業(yè)務(wù)融資，也可以在權(quán)益配置中考慮投資一部分質(zhì)地不錯(cuò)的定增股票。”

    工銀理財(cái)認(rèn)為，定增將成為權(quán)益資產(chǎn)配置的重要途徑。新規(guī)下定增項(xiàng)目資源豐富、較二級(jí)市場有一定折價(jià)、股市整體處于長周期底部區(qū)間，定增投資是當(dāng)前市場較好的資產(chǎn)配置工具。對于競價(jià)類定增，項(xiàng)目基本面判斷更準(zhǔn)確、風(fēng)控意識(shí)更強(qiáng)的專業(yè)投資者將有機(jī)會(huì)獲取超額收益。

    具體到企業(yè)方面，招商銀行研究認(rèn)為，銀行資金未來可重點(diǎn)關(guān)注成長性較好或細(xì)分領(lǐng)域龍頭定增機(jī)會(huì)。有兩類藥企值得關(guān)注：一是已經(jīng)發(fā)布預(yù)案的藥企。這部分優(yōu)質(zhì)藥企在新規(guī)落地后發(fā)布新的定增方案，融資進(jìn)度較快，可重點(diǎn)關(guān)注。二是再融資動(dòng)力較強(qiáng)的企業(yè)。這部分藥企雖未披露再融資預(yù)案，但同樣存在借助“松綁”契機(jī)改善資金結(jié)構(gòu)的訴求，其中資產(chǎn)負(fù)債率較高（高于50%）、估值處于較高水平（PE高于利潤增長）的企業(yè)再融資動(dòng)力更強(qiáng)。