大額存單仍搶手 存款定期化趨勢加深

    “我行3年期大額存單年利率已由之前的3.30%下調(diào)至3.25%，但仍舊搶手，發(fā)售后，一般會在3分鐘之內(nèi)售罄。”北京市西城區(qū)某股份行客戶經(jīng)理告訴記者。

    如上述客戶經(jīng)理所言，中國證券報記者近日走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點了解到，部分銀行近期再次對大額存單利率進行下調(diào)。盡管如此，大額存單仍受投資者追捧。

    專家認為，投資者青睞大額存單是存款定期化趨勢加深的一大表現(xiàn)。存款定期化使得銀行負債端成本下降幅度有限。在貸款利率維持低位背景下，商業(yè)銀行凈息差依然承壓，后續(xù)存款利率仍有一定下調(diào)空間。

    利率一再下調(diào)

    “我行3年期大額存單年利率由3.55%下降至3.50%，未來可能還會降。”北京市海淀區(qū)一家城商行理財經(jīng)理透露。

    融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2022年11月發(fā)行的1年期、3年期、5年期的大額存單平均利率分別為1.795%、3.296%、3.441%。與上個月相比，1年、3年、5年期平均利率環(huán)比下跌，跌幅分別為2.9個基點、0.2個基點、11.2個基點。

    業(yè)內(nèi)人士認為，大額存單利率下調(diào)是商業(yè)銀行主動管控負債成本的表現(xiàn)。融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，2022年以來，大額存單各期限利率下跌趨勢較為明顯，5年期利率降幅較大，全國性銀行基本已經(jīng)停發(fā)5年期大額存單，3年期也不多，由此可見，銀行在持續(xù)壓降大額存單成本。

    盡管大額存單利率一再下調(diào)，但投資者追捧的意愿并未減弱。記者查詢工商銀行、光大銀行、江蘇銀行等多家銀行App發(fā)現(xiàn)，3年期大額存單均顯示售罄。還有個別銀行App顯示暫無大額存單產(chǎn)品在售。

    劉銀平認為，盡管大額存單利率持續(xù)走低，但其具有保本、安全性高的特點。此外，在利率下行期，購買長期限大額存單，可以提前鎖定相對較高的利率。

    普益標準研究員王高鵬認為，理財凈值化轉型后，部分理財產(chǎn)品凈值波動較大，甚至出現(xiàn)“破凈”，而理財產(chǎn)品的投資者的風險偏好一般會比較低，可能暫時無法接受較大的凈值波動，因此轉投大額存單。

    商業(yè)銀行凈息差承壓

    在業(yè)內(nèi)人士看來，投資者青睞大額存單是存款定期化趨勢加深的一大表現(xiàn)。存款成本仍存剛性將對商業(yè)銀行凈息差造成擠壓。

    從貸款端看，2022年以來，1年期和5年期以上LPR（貸款市場報價利率）分別累計下調(diào)15個基點和35個基點，推動實體經(jīng)濟融資成本持續(xù)降低。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2022年9月，貸款加權平均利率為4.34%，同比下降0.66個百分點，其中企業(yè)貸款加權平均利率為4.0%，同比下降0.59個百分點，處于有統(tǒng)計以來的低位水平。

    從存款端看，2022年9月中旬以來，國有大行主動下調(diào)存款利率，帶動部分商業(yè)銀行跟隨調(diào)整。“存款利率下調(diào)有助于降低銀行負債成本，但存款定期化趨勢加深對負債成本下行產(chǎn)生一定對沖。”有市場人士表示。

    近期，金融管理部門多次強調(diào)“降低企業(yè)融資和個人消費信貸成本”。專家認為，增量和存量貸款利率有望維持低位，商業(yè)銀行凈息差依然承壓。

    “存款成本、理財收益率下行后，帶動部分活期存款和理財加速向定期存款遷移，導致存款平均成本率整體下降幅度不大。”民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，整體來看，2022年存款利率降幅明顯低于貸款利率降幅。2022年三季度，商業(yè)銀行凈息差為1.94%，同比大幅收窄13個基點。

    存款利率仍有下調(diào)空間

    在凈息差承壓背景下，業(yè)內(nèi)人士認為，存款利率仍有一定下調(diào)空間。

    2023年1月起，若存量商業(yè)性個人住房貸款利率錨定LPR且重定價日為每年1月1日，則房貸利率會有所降低。東海證券分析師王鴻行表示，重定價因素將導致2023年一季度凈息差下降，未來幾個月內(nèi)存款成本走向值得關注。息差過低制約政策傳導、不利于風險化解，存款利率有望在政策引導下再度下降。

    溫彬認為，2023年存款利率市場化改革有望進一步推進，存款價格可能繼續(xù)下行，為降低企業(yè)融資成本打開空間。此外，由于商業(yè)銀行凈息差已降至低位，在貸款利率延續(xù)低位趨勢下，商業(yè)銀行自身也有較強動力繼續(xù)下調(diào)存款掛牌利率。

    “2023年，存款成本改善優(yōu)先于貸款定價，存款掛牌利率或較大程度跟上LPR調(diào)整幅度，部分期限存款掛牌利率存在10至15個基點的下調(diào)空間，從而使得存貸款利率的聯(lián)動效應進一步增強。”溫彬說。

    對于銀行而言，多舉措管控負債成本尤為重要。王高鵬建議，銀行應加大活期存款拓展力度，努力提升活期存款占比；強化存款成本率考核等精細化管理舉措，有效降低負債成本；繼續(xù)堅持高成本存款的限額管理和限額要求，包括協(xié)議存款到期不再續(xù)做、大額存單設置上限，壓降定期結構性存款等。