基本面多空分歧加劇 碳酸鋰期價失守18萬元/噸關(guān)口

    本報記者 王寧

    春節(jié)假期后，碳酸鋰期貨價格整體呈現(xiàn)走高態(tài)勢。2月26日，碳酸鋰期貨主力合約2605早盤跳空高開，盤中最高達(dá)到18.77萬元/噸，隨后期價逐步回調(diào)，收盤報收于17.37萬元/噸，漲幅為3.47%。

    多位受訪分析人士向《證券日報》記者表示，近日碳酸鋰期貨基本面多空分歧加劇，主力合約期價波動率提升。但從產(chǎn)業(yè)供需邏輯來看，中期偏強(qiáng)態(tài)勢未改，建議各類交易者做好相應(yīng)風(fēng)險管理工作。

    中糧期貨研究院研究員余雅琨向《證券日報》記者表示，碳酸鋰期貨主力合約高開低走，主要是情緒面波動與預(yù)期修正共同作用，供應(yīng)端也存在短期擾動，但隨后利多因素有所消化，市場認(rèn)為部分供應(yīng)量受阻或不會對整體供需格局產(chǎn)生較大影響，預(yù)計(jì)供應(yīng)量下降格局持續(xù)時間有限。

    方正中期期貨新能源首席研究員魏朝明向記者表示，碳酸鋰期貨高開低走的表現(xiàn)，本質(zhì)上是短期情緒驅(qū)動與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)壓力的激烈碰撞，市場在突發(fā)基本面刺激下，多空分歧有所加劇，隨后交投情緒趨于理性，期價有所回落。“從主力合約表現(xiàn)來看，資金博弈加劇了盤面波動，盤后持倉數(shù)據(jù)顯示，空頭持倉力度遠(yuǎn)高于多頭，表明套期保值資金和投機(jī)資金認(rèn)為上方空間有限，積極布局空單，從而壓制了盤面。”魏朝明說。

    廣州期貨交易所網(wǎng)站顯示，2月26日，碳酸鋰期貨主力合約2605的前二十主力席位合計(jì)成交47.18萬手，較前一交易日增長10.57萬手；從持倉來看，前二十主力席位多空持倉有所下降，合計(jì)為23.3萬手，較前一交易日減少2684手，但空頭持倉高達(dá)33.09萬手，明顯高于多頭持倉，其中國泰君安期貨、永安期貨等多家席位空頭持倉呈現(xiàn)增長態(tài)勢。

    雖然碳酸鋰期貨價格走高態(tài)勢有所放緩，但多數(shù)分析人士對其中期走強(qiáng)格局的判斷保持不變。徽商期貨研究所黑色研究員陳曉波向記者表示，3月份，碳酸鋰下游企業(yè)排產(chǎn)預(yù)期較高，尤其是頭部企業(yè)排產(chǎn)增速普遍高于行業(yè)平均水平，加之二季度是下游需求端的傳統(tǒng)旺季，當(dāng)前期價正逐步進(jìn)入驗(yàn)證旺季成色的關(guān)鍵期。因此，預(yù)計(jì)碳酸鋰期價中期盤面仍將維持偏強(qiáng)態(tài)勢。“建議交易者應(yīng)當(dāng)審慎對待市場突發(fā)消息和非理性化預(yù)期的演進(jìn)，同時充分評估自身風(fēng)險承受能力，在行情波動較大時主動減輕倉位，避免出現(xiàn)較大風(fēng)險敞口。”陳曉波說。

    “碳酸鋰產(chǎn)業(yè)中期供需邏輯為供給擾動、需求韌性和低庫存。”余雅琨表示，供應(yīng)端短期擾動因素加劇，長期格局未根本改變；同時，需求端韌性猶存，新能源汽車產(chǎn)銷逐步恢復(fù)。整體來看，供需格局呈“緊平衡+政策擾動”特征，相關(guān)合約中期偏強(qiáng)格局仍將持續(xù)。

    此外，從資金流向來看，碳酸鋰期貨持續(xù)受到資金青睞。上海文華財(cái)經(jīng)資訊股份有限公司數(shù)據(jù)顯示，2月26日，碳酸鋰期貨總沉淀資金量已達(dá)365.32億元，在商品期貨中排名第四，全天凈流入16.4億元，成為當(dāng)日資金流入最高的品種。

（編輯 田冬 姜楠）