8月再破95關口后，美元指數(shù)又陷入艱難的“拉鋸戰(zhàn)”，始終未能形成有效的向上突破。分析人士指出，美國7月非農(nóng)數(shù)據(jù)雖不及預期，但全球形勢下避險情緒猶存，短期內(nèi)美元指數(shù)上下兩難。不少機構認為，美元前期漲幅已基本兌現(xiàn)了經(jīng)濟向好、貨幣收縮的利好，美元繼續(xù)上行還可能會導致未來美國經(jīng)濟前景惡化?？傮w而言，美元指數(shù)在95關口附近的阻力較大。
于95一線遇阻
8月初，受益于美聯(lián)儲表態(tài)偏鷹、經(jīng)濟預期向好等影響，美元指數(shù)再掀起一波反彈。7月31日至8月2日，美元指數(shù)接連上漲0.27%、0.14%和0.53%，8月3日盤中再度升破95。
市場人士指出，美元指數(shù)再破95，主要受兩方面原因推動，其一，8月議息會議上，美聯(lián)儲維持1.75%-2.00%的利率不變，但從會后政策聲明看，美聯(lián)儲樂觀看待美國經(jīng)濟前景，并預計將進一步漸進加息。其二，全球形勢緊張局勢升級，這對全球股市造成了壓力，但提振了美元。
如同此前數(shù)次一樣，在站上95后，美元指數(shù)再度表現(xiàn)出上行乏力的癥狀。8月3日，美元指數(shù)收盤僅微漲0.04%，報95.2173；6日，美元指數(shù)漲幅有所擴大，但尚未形成有效突破。
繼續(xù)突破難度大
從盤面上看，近幾周美元指數(shù)持續(xù)于95一線盤整，漲勢放緩。
“從美國宏觀經(jīng)濟政策組合的角度來看，美國現(xiàn)階段處于其經(jīng)濟增長周期的高位，美聯(lián)儲連續(xù)第四次加息符合預期，加上之前出臺的稅改刺激就業(yè)和消費，短期內(nèi)均抬高美元指數(shù)。但美元指數(shù)在95以上繼續(xù)上行的壓力將增加。”中信證券固定收益明明稱，美元指數(shù)形成多頭頂?shù)目赡苄栽黾?，再加上美國減稅政策和財政支出增加導致財政赤字加大，美元指數(shù)繼續(xù)上行可能會導致未來美國經(jīng)濟前景惡化。
申萬宏源證券孟祥娟團隊認為，在市場預期今年美聯(lián)儲加息次數(shù)已接近4次的背景下，美元指數(shù)短期內(nèi)能否進一步走強取決于美國經(jīng)濟能否延續(xù)高增長態(tài)勢，但目前看來，這一點還存疑，恐怕難以進一步驅(qū)動美元走強。
“二季度美國GDP高增長可持續(xù)性較弱，下半年美債收益率進一步走高、美元指數(shù)進一步走強的空間均較為有限，而隨著美國經(jīng)濟中期可能逐步顯現(xiàn)下行風險，美債收益率、美元指數(shù)亦可能逐步回落。”孟祥娟表示。
但也有觀點認為，展望下半年，美元指數(shù)在美國經(jīng)濟基本面和美聯(lián)儲加息縮表支撐下，仍有望繼續(xù)突破。平安宏觀固收組陳驍團隊表示，歐美經(jīng)濟基本面和貨幣政策的分化將為美元指數(shù)上行提供動力，美元指數(shù)盤整之后大概率繼續(xù)上行。一方面，美國通脹上行較快，受充分就業(yè)以及特朗普稅改政策的沖擊，美國經(jīng)濟還會繼續(xù)增長。另一方面，歐洲央行決定維持基準利率不變，將保持利率不變至少至2019年夏天，低于市場預期。
