社評 | 強監(jiān)管是未來中國金融業(yè)的常態(tài)

日前，中國人民銀行會同銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局等部門發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)，明確了從監(jiān)管原則到操作細節(jié)的“大監(jiān)管、嚴監(jiān)管”精神，覆蓋了資管業(yè)務(wù)的核心方面，對于以往常見的監(jiān)管套利、關(guān)聯(lián)交易、不規(guī)范不透明管理等監(jiān)管漏洞進行了集中的圍攻堵截。

這是國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立后，在新的監(jiān)管框架下，央行聯(lián)合三會、外匯局發(fā)布的第一份監(jiān)管文件，可謂意味深長。

《指導(dǎo)意見》提出，監(jiān)管范圍包括但不限于銀行非保本理財產(chǎn)品、資金信托計劃、公募基金、 私募基金，證券公司、基金公司、基金子公司、期貨公司和保險資管公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品等，這樣的監(jiān)管覆蓋范圍是前所未有的。

可以看出，資管新規(guī)的目的是通過統(tǒng)一同類資管產(chǎn)品的監(jiān)管標準，理順和精簡對資管行業(yè)的監(jiān)管。與原先已經(jīng)發(fā)布的相關(guān)監(jiān)管文件相比，此次新規(guī)在監(jiān)管原則上打破了原有的按機構(gòu)類統(tǒng)一規(guī)制的方式，目的就是杜絕不同行業(yè)間出現(xiàn)監(jiān)管套利的機會。

這樣的新規(guī)不但會影響到傳統(tǒng)的持牌金融機構(gòu)，對互聯(lián)網(wǎng)金融等各種形式的資管業(yè)務(wù)都會受到影響。

過去幾年，不少機構(gòu)利用監(jiān)管的滯后性和監(jiān)管協(xié)調(diào)中出現(xiàn)的漏洞開展所謂的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，套取利潤。這些業(yè)務(wù)不但沒有給實體經(jīng)濟太多貢獻，反而因為業(yè)務(wù)交叉、嵌套錯綜復(fù)雜，極易引發(fā)風(fēng)險。但由于相關(guān)的體制機制尚不健全，監(jiān)管不及時，反倒是助推了“先干了再說”、“賺一票就走”這樣的投機心態(tài)。

這種心態(tài)是錯誤的，需要意識到，我國的金融監(jiān)管環(huán)境正在發(fā)生深層次的變化。從中央近年來對金融監(jiān)管的指示，到國務(wù)院金融穩(wěn)定委員會的落地，再到金融監(jiān)管部門近期頻繁的舉措，都可以清晰地表明強監(jiān)管、嚴監(jiān)管的決心是堅定的，前所未有的金融監(jiān)管氛圍正在形成。

從近幾個月監(jiān)管層處置ICO等風(fēng)險的方式，我們更可以感覺到，雖然監(jiān)管相對于創(chuàng)新必然存在一定的滯后期。但滯后的時間正在大大縮短，對風(fēng)險的研判正在迅速提前，投機者可運作的空間將被極大壓縮。

必須要認識到，強監(jiān)管是未來中國金融業(yè)的常態(tài)?！皬娀鹑诒O(jiān)管的專業(yè)性統(tǒng)一性穿透性，所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管”不是一句口號，而是一場堅決推進的行動。金融業(yè)必須要認清趨勢，專注主業(yè)，回歸本源，服務(wù)實體經(jīng)濟，只有這樣才能實現(xiàn)進一步的穩(wěn)健發(fā)展。而那些心存僥幸者，必將在強監(jiān)管的推進中被淘汰出局。