社評(píng) | 互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)整頓應(yīng)注重長(zhǎng)期目標(biāo)

在近日召開的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治下一階段工作部署動(dòng)員會(huì)上，人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝指出，再用1到2年時(shí)間完成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治，化解存量風(fēng)險(xiǎn)，消除風(fēng)險(xiǎn)隱患，同時(shí)初步建立適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融特點(diǎn)的監(jiān)管制度體系。這是在原定于今年6月30日收官的網(wǎng)貸備案延期后，官方首次明確互金風(fēng)險(xiǎn)整頓的時(shí)間表。

這個(gè)新聞讓不少互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)長(zhǎng)出一口氣。備案大限來(lái)臨前，互金圈出現(xiàn)了一系列“爆雷”。7月剛剛過(guò)半，幾十家平臺(tái)密集爆出提現(xiàn)困難、跑路、經(jīng)偵介入等問(wèn)題。互金平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)再次成為關(guān)注焦點(diǎn)。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，近期的“爆雷潮”的誘因之一是網(wǎng)貸備案即將到期，部分投資人對(duì)行業(yè)和平臺(tái)有所擔(dān)憂，影響了投資信心，間接導(dǎo)致這一輪的行業(yè)流動(dòng)性危機(jī)。這一說(shuō)法恰恰暴露了這部分“爆雷”平臺(tái)的深層次問(wèn)題。合規(guī)經(jīng)營(yíng)的借貸中介不會(huì)因?yàn)槿狈ν顿Y而出現(xiàn)償付危機(jī)，如果因?yàn)闆]有后續(xù)投資進(jìn)入而導(dǎo)致流動(dòng)性危機(jī)，說(shuō)明這些平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)方式有資金池、借新還舊之嫌，而這正是監(jiān)管層明令禁止網(wǎng)貸平臺(tái)涉足的。資金鏈因?yàn)閭餮院腿狈π判亩p易斷裂，正是對(duì)違規(guī)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的暴露，證明了監(jiān)管的必要和迫切。

除了市場(chǎng)因素外，“爆雷潮”的主要原因在于互金平臺(tái)自身。網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)成本和資金成本都比較高，這是網(wǎng)貸的性質(zhì)所決定的。作為銀行信貸的補(bǔ)充，網(wǎng)貸發(fā)放的對(duì)象一般都是以往不易從銀行貸款的個(gè)人和企業(yè)。然而，在政策引導(dǎo)和轉(zhuǎn)型需要的推動(dòng)下，銀行加大了個(gè)人消費(fèi)貸款和小微企業(yè)貸款的發(fā)放力度，和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)展開正面競(jìng)爭(zhēng)。這必然要求網(wǎng)貸降低貸款利率和利潤(rùn)率。對(duì)于缺乏定價(jià)能力的平臺(tái)來(lái)說(shuō)，出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題并不奇怪。

必須看到的是，盡管最近“爆雷”的平臺(tái)不少，但也有一些平臺(tái)順利融資、業(yè)務(wù)升級(jí)。這說(shuō)明，網(wǎng)貸平臺(tái)的分化仍在繼續(xù)，有一些平臺(tái)正在利用行業(yè)洗牌的機(jī)會(huì)做大做強(qiáng)。未來(lái)，能夠在市場(chǎng)一輪輪的競(jìng)爭(zhēng)和淘汰中存活下來(lái)的平臺(tái)，必然是合規(guī)經(jīng)營(yíng)、風(fēng)控手段先進(jìn)、有效控制成本和定價(jià)的平臺(tái)。但如何做到這些，還需要平臺(tái)和監(jiān)管合力，持續(xù)摸索。

防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)是中央確定的三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)整治是對(duì)金融穩(wěn)定和社會(huì)秩序的維護(hù)，必須堅(jiān)決清理。

我們認(rèn)為，對(duì)監(jiān)管來(lái)說(shuō)，此次風(fēng)險(xiǎn)整頓的目的不應(yīng)僅局限在風(fēng)險(xiǎn)的清理，更應(yīng)在整頓的同時(shí)，摸清平臺(tái)經(jīng)營(yíng)情況，并和平臺(tái)一道，探索行業(yè)健康發(fā)展的方向，建立符合互金特點(diǎn)的監(jiān)管制度體系。

接下來(lái)的工作中，如何在完成風(fēng)險(xiǎn)出清的目標(biāo)、維護(hù)投資者利益和保持市場(chǎng)信心中取得平衡，是監(jiān)管繞不開的問(wèn)題。從短期的風(fēng)險(xiǎn)暴露，到長(zhǎng)期的建立符合互金特點(diǎn)的監(jiān)管制度體系，如何探索和落實(shí)這兩個(gè)工作目標(biāo)，依舊考驗(yàn)著監(jiān)管的藝術(shù)。