社評 | 互聯(lián)網金融風險整頓應注重長期目標

在近日召開的互聯(lián)網金融風險專項整治下一階段工作部署動員會上，人民銀行副行長潘功勝指出，再用1到2年時間完成互聯(lián)網金融風險專項整治，化解存量風險，消除風險隱患，同時初步建立適應互聯(lián)網金融特點的監(jiān)管制度體系。這是在原定于今年6月30日收官的網貸備案延期后，官方首次明確互金風險整頓的時間表。

這個新聞讓不少互聯(lián)網金融平臺長出一口氣。備案大限來臨前，互金圈出現(xiàn)了一系列“爆雷”。7月剛剛過半，幾十家平臺密集爆出提現(xiàn)困難、跑路、經偵介入等問題?；ソ鹌脚_的風險再次成為關注焦點。

有觀點認為，近期的“爆雷潮”的誘因之一是網貸備案即將到期，部分投資人對行業(yè)和平臺有所擔憂，影響了投資信心，間接導致這一輪的行業(yè)流動性危機。這一說法恰恰暴露了這部分“爆雷”平臺的深層次問題。合規(guī)經營的借貸中介不會因為缺乏投資而出現(xiàn)償付危機，如果因為沒有后續(xù)投資進入而導致流動性危機，說明這些平臺的運營方式有資金池、借新還舊之嫌，而這正是監(jiān)管層明令禁止網貸平臺涉足的。資金鏈因為傳言和缺乏信心而輕易斷裂，正是對違規(guī)經營風險的暴露，證明了監(jiān)管的必要和迫切。

除了市場因素外，“爆雷潮”的主要原因在于互金平臺自身。網貸的風險成本和資金成本都比較高，這是網貸的性質所決定的。作為銀行信貸的補充，網貸發(fā)放的對象一般都是以往不易從銀行貸款的個人和企業(yè)。然而，在政策引導和轉型需要的推動下，銀行加大了個人消費貸款和小微企業(yè)貸款的發(fā)放力度，和互聯(lián)網金融機構展開正面競爭。這必然要求網貸降低貸款利率和利潤率。對于缺乏定價能力的平臺來說，出現(xiàn)經營問題并不奇怪。

必須看到的是，盡管最近“爆雷”的平臺不少，但也有一些平臺順利融資、業(yè)務升級。這說明，網貸平臺的分化仍在繼續(xù)，有一些平臺正在利用行業(yè)洗牌的機會做大做強。未來，能夠在市場一輪輪的競爭和淘汰中存活下來的平臺，必然是合規(guī)經營、風控手段先進、有效控制成本和定價的平臺。但如何做到這些，還需要平臺和監(jiān)管合力，持續(xù)摸索。

防范化解重大風險是中央確定的三大攻堅戰(zhàn)之首，互聯(lián)網金融的風險整治是對金融穩(wěn)定和社會秩序的維護，必須堅決清理。

我們認為，對監(jiān)管來說，此次風險整頓的目的不應僅局限在風險的清理，更應在整頓的同時，摸清平臺經營情況，并和平臺一道，探索行業(yè)健康發(fā)展的方向，建立符合互金特點的監(jiān)管制度體系。

接下來的工作中，如何在完成風險出清的目標、維護投資者利益和保持市場信心中取得平衡，是監(jiān)管繞不開的問題。從短期的風險暴露，到長期的建立符合互金特點的監(jiān)管制度體系，如何探索和落實這兩個工作目標，依舊考驗著監(jiān)管的藝術。