社評 | 穩(wěn)經(jīng)濟(jì)需打好政策組合拳

央行日前發(fā)布了6月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)，M2創(chuàng)新低以及社融增速持續(xù)下滑再次激起市場高度關(guān)注和熱烈討論。事實(shí)上，央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)近幾年獲得市場越來越密切的關(guān)注，任何數(shù)據(jù)波動都會引起市場不同程度的猜測、質(zhì)疑。

眼下，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)信用投放急轉(zhuǎn)直下，債市違約頻頻“爆雷”、5月社融環(huán)比“腰斬”等現(xiàn)象引發(fā)對去杠桿用力過猛的擔(dān)憂，也讓金融監(jiān)管部門承擔(dān)著不小的壓力。在此背景下，央行不斷通過多種貨幣政策手段不斷調(diào)整去杠桿的力度和節(jié)奏，更加著重強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性去杠桿。

一系列的舉措在一定程度上緩解了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題，但離市場的期望似乎仍有距離。因此，不少聲音呼吁央行要進(jìn)一步調(diào)控。然而，貨幣政策并非萬能藥，其實(shí)施的效果需要其它政策的配合，更需要落地的土壤。

為了探討如何才能更好地推動經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)有序發(fā)展，解決當(dāng)下遇到的矛盾，近期央行和財政部的相關(guān)人士均向市場闡述了各自的觀點(diǎn)，并引發(fā)熱議。事實(shí)上，縱觀整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程，單一的貨幣政策和財政政策的效果均是有限的，如何將諸多政策協(xié)同并進(jìn)，打好組合拳，共促經(jīng)濟(jì)發(fā)展是諸多經(jīng)濟(jì)體長期探索的重要課題。

例如在服務(wù)“三農(nóng)”和小微企業(yè)方面，貨幣政策已經(jīng)打出了支農(nóng)支小再貸款、定向降準(zhǔn)、MLF抵押品擴(kuò)容等多樣式的“牌”;財稅方面也出臺了一系列針對小微企業(yè)貸款減稅降費(fèi)的政策，取得了一定的效果，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的感受似乎還不夠明顯。同樣，在扶貧攻堅領(lǐng)域，一系列的金融優(yōu)惠政策已經(jīng)展開，但是由于受制于產(chǎn)業(yè)發(fā)展薄弱、經(jīng)濟(jì)發(fā)展不成規(guī)模等因素，金融資源難以落地。

因此，要實(shí)實(shí)在在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不能光靠企業(yè)單打獨(dú)斗，也不能光靠單一政策的支持，而需要貨幣政策、財政政策、政府各部門協(xié)力營造良好的營商環(huán)境、鼓勵經(jīng)濟(jì)勃發(fā)的基礎(chǔ)、推動優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的形成。只有這樣，各項(xiàng)優(yōu)惠政策才能發(fā)揮乘數(shù)效應(yīng)，真正落地滋潤實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

正如銀保監(jiān)會日前召開的疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制做好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資服務(wù)座談會所要求，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要積極對接有關(guān)部門和地區(qū)出臺的普惠融資服務(wù)優(yōu)惠政策，加強(qiáng)與地方政府、相關(guān)職能部門的信息共享和工作聯(lián)動，形成服務(wù)民營企業(yè)和小微企業(yè)的合力。