鄭商所：期貨助力上市公司穩(wěn)健經營

    農村金融時報-農金網北京訊（記者田耿文）為引導上市公司合規(guī)有效利用好期貨衍生品工具、提升抗風險能力，助力上海加快恢復發(fā)展，8月5日，上海證監(jiān)局、鄭州商品交易所聯(lián)合舉辦“上海上市公司風險管理培訓班”，邀請著名專家、業(yè)內權威人士等對當前宏觀經濟形勢、期貨服務上市公司案例、《期貨和衍生品法》、期貨衍生品業(yè)務會計處理及信息披露等進行詳細講解和分享。

    加強交流合作探尋上市公司參與期市有效路徑

    當前，受疫情等多重因素疊加影響，商品價格波動加劇。作為實體企業(yè)的代表，越來越多的上市公司積極利用期貨工具有效應對市場價格波動、穩(wěn)定產業(yè)鏈供應，保障企業(yè)穩(wěn)定經營。

    記者了解到，上海轄區(qū)匯聚了35家期貨公司、190家分支機構，市場規(guī)模及綜合實力全國領先。轄區(qū)期貨經營機構積極拓展業(yè)務領域，有效服務實體經濟。特別是疫情以來，轄區(qū)期貨公司風險管理子公司主動作為，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，通過開展基差貿易、運用場外衍生品等工具為實體企業(yè)保供穩(wěn)價、風險對沖，助力復工復產。

    上海證監(jiān)局副局長王登勇在致辭中表示，上海轄區(qū)期貨經營機構要始終堅持服務實體經濟宗旨，對接上市公司風險管理需求，持續(xù)提升專業(yè)化水平和服務能力，為上市公司參與期貨市場提供全面優(yōu)質的服務，助推上市公司高質量發(fā)展。另一方面，轄區(qū)上市公司可以結合所處行業(yè)情況及自身業(yè)務發(fā)展需要積極參與期貨市場，拓展購銷渠道，優(yōu)化庫存管理，有效對沖風險，穩(wěn)定經營收益。讓期貨市場真正成為上市公司提質增效的有力工具。

    發(fā)揮期市功能服務上市公司高質量發(fā)展

    8月1日正式施行的《期貨和衍生品法》明確規(guī)定，國家支持期貨市場健康發(fā)展，鼓勵利用期貨市場和衍生品市場從事套期保值等風險管理活動。

    上市公司是實體經濟的“基本盤”，是推動我國經濟增長的“動力源”。發(fā)揮期貨市場功能作用，服務上市公司高質量發(fā)展，既符合國家大政方針政策導向，也是企業(yè)穩(wěn)健經營的現(xiàn)實需求。

    國泰君安證券首席經濟學家何海峰表示，當前大宗商品持續(xù)高位，而隨著聯(lián)儲加息和全球經濟走弱，大宗商品的表現(xiàn)不管是保持持續(xù)強勢的獨立，還是跟隨宏觀走勢出現(xiàn)調整，都將會是企業(yè)進行套期保值來對沖價格大幅波動的較好機會。

    東北財經大學教授、金融學博導李強表示，上市公司可參考期貨價格信號制訂或調整經營計劃，運用期貨市場鎖定原材料采購成本和制成品銷售價格，通過套期保值手段規(guī)避庫存商品價格下跌風險，運用期貨及金融衍生工具規(guī)避外匯與利率波動風險。

    申銀萬國智富投資有限公司總經理何小明表示，上市公司直接從事期貨期權等金融衍生品業(yè)務，需要進行信息披露。衍生品直接投資造成的損益可能會造成股價的異常波動，但含權貿易不涉及金融衍生品直接投資，便于上市公司進行市值管理。

    套期會計助上市公司更好管理風險實現(xiàn)合規(guī)經營

    同濟大學法學院副教授劉春彥在會上表示，《期貨和衍生品法》在總結我國實踐經驗和借鑒國際有益做法的基礎上，全面系統(tǒng)規(guī)定了期貨和衍生品市場各項基礎制度，填補了期貨和衍生品市場法律體系的空白，為打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供了堅強的法治保障，具有非常重要而又深遠的意義。

    “上市企業(yè)運用期貨市場應注意幾方面問題”，李強說，比如要了解開展期貨及衍生品業(yè)務的政策性要求和相關規(guī)定，特別是要了解會計準則對期貨交易財務處理的具體要求；要嚴格風險管理與內控，堅守套期保值原則，嚴禁投機操作，并做好相關業(yè)務信息披露。

    安永華明會計師事務所合伙人田雪彥表示，企業(yè)套期保值原則上應當保證現(xiàn)貨與衍生品在種類、規(guī)模及時間上相匹配，并制定切實可行的應急處理預案，從而能及時應對交易過程中可能發(fā)生的重大突發(fā)事件。評判套期保值的效果不能只看衍生品業(yè)務，而是應該期現(xiàn)結合進行核算。“對于上市企業(yè)來說，信息披露至關重要，做好套期會計能幫助企業(yè)更好進行風險管理，實現(xiàn)合規(guī)經營，助力企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。”田雪彥說。

    鄭商所副總經理王曉明表示，鄭商所高度重視助力上海地區(qū)上市公司穩(wěn)健經營，已上市的PTA、甲醇、棉花等多個品種與華東地區(qū)經濟發(fā)展、產業(yè)優(yōu)勢密切相關，并在華東地區(qū)設有152家期貨交割庫，為上海上市公司參與期貨市場創(chuàng)造了便利條件。

    據了解，2021年至今，鄭商所聯(lián)合上海期貨公會、上海地區(qū)期貨經營機構等，開展了產業(yè)企業(yè)服務活動、大宗商品風險管理圓桌論壇、保供穩(wěn)價主題活動等各類市場活動，累計達300多場，引導產業(yè)企業(yè)用好期貨工具，增強抵御風險的能力。

    下一步，鄭商所將持續(xù)拓展服務市場的廣度和深度，努力為包括上海上市公司在內的廣大產業(yè)企業(yè)，提供更加優(yōu)質的服務，為上市公司穩(wěn)健經營保駕護航，為實體經濟發(fā)展貢獻更多期貨力量。

    責任編輯：曹沛原