玉米淀粉期貨服務產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展

    本報記者 田耿文

    玉米淀粉期貨自2014年12月19日在大連商品交易所上市以來，市場運行平穩(wěn)、規(guī)模持續(xù)壯大、功能有效發(fā)揮，產(chǎn)業(yè)客戶參與度穩(wěn)步提升，在服務實體經(jīng)濟、促進玉米深加工行業(yè)高質量發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。

    十年間，玉米淀粉期貨市場功能發(fā)揮良好。截至今年11月底，期現(xiàn)價格相關性達到90%以上，期貨套保效率在80%以上，并且與玉米期貨價格保持聯(lián)動，價格發(fā)現(xiàn)、風險管理等市場功能有效發(fā)揮，企業(yè)參與積極性穩(wěn)步提升。

    十年間，大商所持續(xù)沿玉米深加工產(chǎn)業(yè)鏈豐富期貨產(chǎn)品工具，除了在2004年和2014年先后上市玉米期貨和玉米淀粉期貨外，還于2019年和2024年先后上市了玉米期權和玉米淀粉期權，并在場外平臺陸續(xù)推出相關品種的標準倉單交易和基差交易等業(yè)務，形成較為完備的期貨市場工具和服務體系，為產(chǎn)業(yè)客戶貿(mào)易定價、管理風險提供了多元化、精細化的選擇。

    玉米淀粉期貨上市以來，大商所持續(xù)跟蹤現(xiàn)貨市場發(fā)展變化，對標現(xiàn)貨主流品質和貿(mào)易習慣，適時調整合約規(guī)則、提升交割便利性，引導產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極參與。

    近年來，大商所堅持“一品一策”，在玉米淀粉期貨上還嘗試推出集裝箱免檢交割制度，既將倉庫交割的成本減少約40元/噸，又縮短了倉庫交割的時間，提升了倉庫交割的活躍度與便利性。此外，今年11月大商所還對玉米淀粉包裝的規(guī)格進行優(yōu)化，獲得產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)廣泛歡迎。

    “從2014年玉米淀粉期貨上市，到今年玉米淀粉期權上市，從玉米到玉米淀粉、從期貨到期權，越來越多的企業(yè)用上了避險工具，期現(xiàn)結合確實給企業(yè)帶來了收益。”在今年11月舉辦的第十八屆國際油脂油料大會暨農(nóng)畜產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會深加工論壇上，中國淀粉工業(yè)協(xié)會執(zhí)行副理事長、秘書長李義說道。

    地處山東的濰坊盛泰藥業(yè)有限公司（以下簡稱“盛泰藥業(yè)”）是一家主要從事淀粉、葡萄糖等產(chǎn)品研發(fā)、制造和銷售的企業(yè)。除自身生產(chǎn)外，盛泰藥業(yè)每年還需要外采玉米淀粉、淀粉糖等原料約20萬噸，用于滿足生產(chǎn)需要。

    公司總經(jīng)理助理趙松告訴記者，盛泰藥業(yè)在玉米淀粉期貨上市后不久就參與了交易，十年間對期貨的認知不斷提升。“最早更多是在摸索，從2017年起，我們以風險管理的思路將期貨用于套期保值，到了2020年之后，我們進一步升級模式，開始借助期貨工具對采購端和銷售端的頭寸進行統(tǒng)一管理。”趙松說。

    除了進行自身風險管理外，盛泰藥業(yè)還將玉米淀粉期貨用于服務下游客戶。“之前沒有期貨，我們就不敢回應啤酒釀造企業(yè)等領域的客戶對麥芽糖漿等產(chǎn)品的遠期采購需求，因為我們無法承受價格的不利變動。有了玉米淀粉期貨，我們就可以根據(jù)玉米淀粉和下游產(chǎn)品的價格關系，利用‘玉米淀粉期貨+基差’的形式對下游客戶進行報價和交易。比如，今年11月，公司就已經(jīng)和部分下游客戶簽訂了2025年全年的供貨協(xié)議。”據(jù)趙松介紹，目前盛泰藥業(yè)大約30%至40%的銷售是以基差等遠期交易方式完成的。

    近年來，大商所通過“企業(yè)風險管理計劃”“產(chǎn)融基地”等項目，不斷強化產(chǎn)業(yè)培育力度，助力更多深加工企業(yè)將玉米淀粉期貨拿穩(wěn)用好。

    下一步，大商所將堅持“一品一策”，繼續(xù)密切跟蹤玉米淀粉現(xiàn)貨市場的價格變化，貼近產(chǎn)業(yè)企業(yè)需求，完善合約規(guī)則制度，優(yōu)化交割資源布局，促進合約功能發(fā)揮，同時大力推進產(chǎn)業(yè)客戶參與度提升工程，為玉米深加工產(chǎn)業(yè)穩(wěn)鏈強鏈、實現(xiàn)高質量發(fā)展注入更多動力。

（編輯 汪世軍 上官夢露）