1月份金融總量保持合理增長(zhǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度穩(wěn)固

    ■本報(bào)記者 劉琪

    日前，1月份金融數(shù)據(jù)出爐。中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）2月14日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月末，廣義貨幣（M2）余額318.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.0%；1月份，人民幣貸款增加5.13萬(wàn)億元，社會(huì)融資規(guī)模增量為7.06萬(wàn)億元?？傮w來(lái)看，金融總量繼續(xù)保持合理增長(zhǎng)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度穩(wěn)固。

    有業(yè)內(nèi)專家在接受《農(nóng)村金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2024年四季度以來(lái)，隨著一攬子增量政策落地顯效，經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)持續(xù)鞏固，實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力逐步增強(qiáng)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)2025年要“實(shí)施適度寬松的貨幣政策”，開年以來(lái)金融體系加大信貸投放力度，充分滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求，推動(dòng)寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)，體現(xiàn)“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)。

    信貸“開門紅”如期實(shí)現(xiàn)

    央行數(shù)據(jù)顯示，1月末，人民幣貸款余額260.77萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.5%。從1月來(lái)看，當(dāng)月人民幣貸款增加5.13萬(wàn)億元，同比多增2133億元，為年初經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局提供有力支持。

    “1月信貸投放靠前發(fā)力，新增貸款規(guī)模保持在高位，在去年高基數(shù)、春節(jié)錯(cuò)位及化債置換等多因素影響下，仍實(shí)現(xiàn)同比多增，‘開門紅’如期實(shí)現(xiàn)。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)τ浾弑硎?，一方面，銀行資產(chǎn)端“早投放、穩(wěn)收益”訴求較強(qiáng)，前期項(xiàng)目?jī)?chǔ)備在年初集中釋放；另一方面，政策支持領(lǐng)域和保障性項(xiàng)目成為“開門紅”投放重點(diǎn)。此外，今年春節(jié)提前至1月，節(jié)前企業(yè)支付采購(gòu)款、供應(yīng)鏈和項(xiàng)目進(jìn)度款結(jié)算、員工薪酬獎(jiǎng)金發(fā)放等用款需求也提前釋放。

    在貸款規(guī)模合理增長(zhǎng)的同時(shí)，信貸結(jié)構(gòu)出現(xiàn)不少亮點(diǎn)。記者從央行了解到，1月末，普惠小微貸款余額33.31萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.7%，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額14.41萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.4%，以上貸款增速均高于同期各項(xiàng)貸款增速。個(gè)人住房貸款增長(zhǎng)有所好轉(zhuǎn)，1月個(gè)人住房貸款新增2447億元，同比多增1519億元。

    此外，貸款利率繼續(xù)保持歷史低位水平。據(jù)悉，1月新發(fā)放企業(yè)貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約3.4%，比上年同期低約40個(gè)基點(diǎn)；新發(fā)放個(gè)人住房貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約3.1%，比上年同期低約80個(gè)基點(diǎn)。

    社融增量創(chuàng)歷史同期新高

    社會(huì)融資規(guī)模方面，初步統(tǒng)計(jì)，2025年1月社會(huì)融資規(guī)模增量為7.06萬(wàn)億元，比上年同期多5833億元。值得一提的是，7.06萬(wàn)億元社會(huì)融資規(guī)模增量也創(chuàng)下歷史同期新高。此外，1月末，社會(huì)融資規(guī)模存量為415.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%。

    市場(chǎng)專家對(duì)記者表示，社會(huì)融資規(guī)模增速繼續(xù)保持較快水平，一方面得益于表內(nèi)貸款較快增長(zhǎng)，另一方面，政府債務(wù)發(fā)行提速也形成重要支撐。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確“各項(xiàng)工作能早則早、抓緊抓實(shí)”，今年1月政府債發(fā)行明顯提速，凈融資額近7000億元，較上年同期多增近4000億元。

    “展望未來(lái)，2025年財(cái)政赤字率有望提高至4%或以上，對(duì)應(yīng)赤字規(guī)模5.5萬(wàn)億元以上；新增專項(xiàng)債增加至5萬(wàn)億元左右，拓寬投向領(lǐng)域；繼續(xù)增發(fā)2萬(wàn)億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債，更好發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)功能，疊加2萬(wàn)億元化債專項(xiàng)額度，全年政府債凈融資規(guī)模有望超過14萬(wàn)億元，較上年提升3萬(wàn)億元左右。”溫彬認(rèn)為，全年社融增量有望維持在較高水平。

    未來(lái)M2增長(zhǎng)有望加快

    1月末，M2余額318.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7%。狹義貨幣（M1）余額112.45萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.4%。流通中貨幣（M0）余額14.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.2%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金1.41萬(wàn)億元。

    業(yè)內(nèi)專家分析稱，政府債券加快發(fā)行后，形成的財(cái)政存款有所增加，這部分存款不計(jì)入M2，再加上理財(cái)分流、去年同期高基數(shù)等因素影響，1月M2增速穩(wěn)中略降。后續(xù)政府債券發(fā)行融入資金逐步支出后，轉(zhuǎn)化為企業(yè)存款計(jì)入M2中，未來(lái)M2增長(zhǎng)有望加快。

    央行自統(tǒng)計(jì)2025年1月份數(shù)據(jù)起，啟用新修訂的M1統(tǒng)計(jì)口徑。修訂后的M1包括：M0、單位活期存款、個(gè)人活期存款、非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金。

    溫彬表示，今年1月起，個(gè)人活期存款、非銀支付機(jī)構(gòu)備付金正式納入修訂后的M1統(tǒng)計(jì)口徑，M1數(shù)據(jù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)的相關(guān)性增強(qiáng)，新口徑下M1同比增速走勢(shì)將更平穩(wěn)。新口徑下居民活期納入M1，使春節(jié)效應(yīng)下對(duì)公和零售“蹺蹺板效應(yīng)”對(duì)M1的影響消除，M1波動(dòng)性下降。

    “隨著積極有為的宏觀政策持續(xù)用力、更加給力、協(xié)同發(fā)力，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)能將不斷增強(qiáng)，有效融資需求有望進(jìn)一步回升，為金融總量合理增長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。金融體系也將保持流動(dòng)性充裕和社會(huì)融資環(huán)境適度寬松，有力支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局和回升向好。”前述業(yè)內(nèi)專家說(shuō)。