馬斯克在Twitter上宣布私有化的那一刻，成為華爾街空頭們的噩夢(mèng)。
“我正在考慮將特斯拉以420美元/股的價(jià)格私有化，錢已到位。”特斯拉創(chuàng)始人伊隆·馬斯克（ElonMusk）的Twitter引發(fā)當(dāng)天股價(jià)大漲11%。
與之相對(duì)應(yīng)的是空頭們的損失。根據(jù)美國(guó)金融分析公司S3Partners數(shù)據(jù)顯示，若按美國(guó)東部時(shí)間8月8日上午特斯拉股價(jià)漲至372美元計(jì)算，空頭8月?lián)p失超25.9億美元，從今年年初至今虧損27.6億美元。而在8月2日財(cái)報(bào)發(fā)布前，空頭們今年還有2.76億美元的利潤(rùn)。
S3Partners董事總經(jīng)理伊霍·杜斯尼夫斯基（IhorDusaniwsky）告訴《財(cái)經(jīng)》，截止今早，特斯拉共有3474萬(wàn)股在空頭市場(chǎng)流通，若按照馬斯克所說(shuō)的420美元每股的價(jià)格回購(gòu)，這還將給空頭增加16.7億美元的損失，最終將給空頭從今年年初至今帶來(lái)44.3億美元的損失。若從2016年做空特斯拉數(shù)據(jù)計(jì)算，總體損失將超過(guò)75.55億美元。這將重挫華爾街的特斯拉做空勢(shì)力。
目前，特斯拉做空頭寸約129.2億美元，高居華爾街做空規(guī)模之最。與之相比，蘋(píng)果、亞馬遜、谷歌，做空市場(chǎng)頭寸緊跟其后，分別是88億美元、75.6億美元、63.4億美元。
馬斯克曾稱做空勢(shì)力“很傷人”
“特斯拉是華爾街被做空最多的公司，公開(kāi)市場(chǎng)給了大量動(dòng)機(jī)不良的人攻擊特斯拉的機(jī)會(huì)。”不管是在馬斯克發(fā)布的公開(kāi)信，還是出現(xiàn)在推文上的回復(fù)，“做空”在他的文字中出現(xiàn)頻率最高。
一直以來(lái)，華爾街空頭們是馬斯克最為憎恨的勢(shì)力。“這是一群想致我們于死地的混蛋，他們是很傷人的。”在《滾石》雜志的采訪中馬斯克曾真情流露。他曾經(jīng)還在財(cái)報(bào)會(huì)議上掛斷投資人的電話，轉(zhuǎn)而跟用戶聊起來(lái)，這種任性的行為以當(dāng)天股價(jià)大跌收?qǐng)觥?/p>
他曾經(jīng)多次表達(dá)，如果不是特斯拉現(xiàn)金流吃緊需要上市融資，他不會(huì)把特斯拉推向公開(kāi)市場(chǎng)。在這次特斯拉官網(wǎng)的公開(kāi)信中，馬斯克提到了他在公開(kāi)股票市場(chǎng)的壓力：“公開(kāi)市場(chǎng)股價(jià)的波動(dòng)會(huì)讓員工分心，因?yàn)樗腥硕际枪蓶|；每個(gè)季度公布財(cái)報(bào)也會(huì)給特斯拉的商業(yè)決策帶來(lái)巨大的壓力。”
馬斯克認(rèn)為，特斯拉應(yīng)該效仿SpaceX私有化，獨(dú)立所有權(quán)與治理結(jié)構(gòu)，盡可能地去抵抗短期思維給公司帶來(lái)的影響。資本市場(chǎng)常常被看作是短視的，關(guān)注短期利益而不是長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。總體來(lái)說(shuō)，馬斯克希望在業(yè)務(wù)上更加專注，而不僅僅只是關(guān)注短期利益。如果不再需要像公開(kāi)市場(chǎng)投資人匯報(bào)，這也將給馬斯克更多的掌控權(quán)。
杜斯尼夫斯基的大部分時(shí)間在研究華爾街空頭的走向，并給空頭們提供數(shù)據(jù)支持。他告訴《財(cái)經(jīng)》：“無(wú)論從價(jià)值投資還是動(dòng)量（momentum）投資的考慮，特斯拉都是做空最多的股票。
價(jià)值投資者看特斯拉的現(xiàn)金流，并且可能會(huì)面臨的金融問(wèn)題，比如他們的產(chǎn)能問(wèn)題；從動(dòng)量投資的角度，當(dāng)交易員們看見(jiàn)特斯拉股價(jià)頻繁波動(dòng)，并且?guī)缀趺刻於加兄卟▌?dòng)性時(shí)，這可以產(chǎn)生一些吸引人的做空策略。”
特斯拉的發(fā)展一路都在破產(chǎn)邊緣掙扎，現(xiàn)金流一直是懸在馬斯克頭頂?shù)睦小?ldquo;如果從風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和經(jīng)濟(jì)回報(bào)角度看的話，SpaceX和特斯拉會(huì)是最差的項(xiàng)目，開(kāi)始建立特斯拉和SpaceX的時(shí)候，我預(yù)估成功率不超過(guò)10%。”他曾在回顧創(chuàng)業(yè)時(shí)說(shuō)道。同樣，產(chǎn)能瓶頸、訂單下滑、穆迪債券評(píng)級(jí)下滑這些都為空頭們做空特斯拉提供了足夠多的理由。
另一方面，特斯拉二季度財(cái)報(bào)發(fā)布之后，特斯拉盤后大漲9.29%。即使空頭們損失慘重，依然沒(méi)有放棄做空特斯拉。
二季度財(cái)報(bào)顯示，特斯拉終于闖過(guò)了周產(chǎn)量5000輛的產(chǎn)能地獄，并計(jì)劃8月底提升至6000輛，年底到1萬(wàn)輛，最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，收入同比增長(zhǎng)43.44%。壞消息是，凈虧損擴(kuò)大到7.43億美元，創(chuàng)下特斯拉歷史上單個(gè)季度之最，現(xiàn)金流問(wèn)題依然沒(méi)有解決。
隨著產(chǎn)能問(wèn)題好轉(zhuǎn)，數(shù)據(jù)顯示做空特斯拉股票數(shù)并沒(méi)有減少。知名空頭StanphylCapitalPartners創(chuàng)始人MarkSpiegel從2013年開(kāi)始做空特斯拉，并在特斯拉股價(jià)沖破200美元的時(shí)候加大做空力度，他在財(cái)報(bào)發(fā)布后依然堅(jiān)持“股價(jià)不會(huì)影響我對(duì)這家公司的看法”。
突入其來(lái)的私有化消息給了空頭們致命一擊。DavidEinhorn旗下的GreenlightCapital是做空特斯拉的基金之一，每個(gè)季度，這家空頭都會(huì)發(fā)送一份報(bào)告給投資者，解釋為什么認(rèn)為特斯拉的股票高估。二季度報(bào)告顯示，這家基金收益下跌19%，創(chuàng)下了業(yè)內(nèi)最差回報(bào)，做空特斯拉是它所有做空股票的第二大輸家。如果特斯拉真的以420美元的價(jià)格回購(gòu)，這家對(duì)沖基金還將受到重倉(cāng)。
能否一勞永逸地完成對(duì)空頭的復(fù)仇大計(jì)，取決于特斯拉能否成功私有化。馬斯克還提到目前這個(gè)想法需要董事會(huì)“投票通過(guò)”。也就是說(shuō)，董事會(huì)暫時(shí)并未通過(guò)這一決議，能否執(zhí)行還有變量。
特斯拉或涉嫌操控市場(chǎng)
比起其他公司對(duì)待私有化的鄭重決定與謹(jǐn)慎披露，馬斯克只在Twitter上寫(xiě)了一小段簡(jiǎn)潔的話：“我正在考慮將特斯拉以420美元/股的價(jià)格私有化，錢已到位。”
看似隨意的信息披露在隨后的幾個(gè)小時(shí)甚至引發(fā)真假私有化的討論，加上420是北美大麻日，甚至有人把它看作是馬斯克的一場(chǎng)玩笑。
前SEC主席哈維·皮特（HarveyPitt）在接受CNBC的采訪中稱特斯拉涉嫌操控市場(chǎng)。
簡(jiǎn)單說(shuō)，證監(jiān)會(huì)要求披露文件能夠讓所有的投資者有相同的獲取信息能力。馬斯克的T推文是否算違反SEC規(guī)定有爭(zhēng)議，但是他確實(shí)提高了股票價(jià)格。私有化推文立刻引發(fā)了股市震蕩，45分鐘之內(nèi)，特斯拉股票價(jià)格從發(fā)布消息時(shí)的342美元，上漲至370美元。
美國(guó)東部時(shí)間下午兩點(diǎn)，因涉嫌操控市場(chǎng)，特斯拉股票被迫停盤，至一個(gè)多小時(shí)后以后才恢復(fù)。與股票市場(chǎng)一起恢復(fù)的是，特斯拉發(fā)布在官網(wǎng)上的一份私有化公開(kāi)信。
根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》消息，SEC已經(jīng)向馬斯克詢問(wèn)為何在Twitter上而不是監(jiān)管文件中披露這一信息。此外，這份看似隨意發(fā)布的消息，其實(shí)早有準(zhǔn)備。上周開(kāi)始，特斯拉董事會(huì)內(nèi)部已經(jīng)多次討論私有化問(wèn)題。
盡管馬斯克寫(xiě)道“錢已到位”，目前尚未披露是哪家銀行將提供資金支持。馬斯克擁有特斯拉20%的股份，如果私有化，按照720億市值計(jì)算，他需要籌集超過(guò)500億美元來(lái)收購(gòu)其他股東持有的股份，加上約100億美元的債務(wù)，這筆交易將成為規(guī)模最大的杠桿收購(gòu)。
要完成私有化馬斯克都必須首先解決錢的問(wèn)題。一份來(lái)自《金融時(shí)報(bào)》報(bào)告顯示，就在馬斯克消息發(fā)布前，沙特阿拉伯主權(quán)財(cái)富基金已獲得特斯拉3%-5%的股份，這一持股至少價(jià)值19億美元。根據(jù)SEC法規(guī)，持股5%以上必須做信息披露，從目前公開(kāi)信息來(lái)看，該基金持股不足5%，是否會(huì)為特斯拉提供私有化資金支持尚不明確。
在馬斯克發(fā)布推文的第二天，“錢已到位（FundingSecured）”引爆Twitter，成為一句網(wǎng)絡(luò)流行語(yǔ)，很多網(wǎng)友已經(jīng)開(kāi)始在自己發(fā)布的帖子后加上這句話。然而，誰(shuí)將為特斯拉提供資金支持，除了軟銀等大機(jī)構(gòu)站出來(lái)否認(rèn)，目前沒(méi)有任何正面消息。SEC正在仔細(xì)審核馬斯克發(fā)布的每一句話，一旦確認(rèn)馬斯克發(fā)布錯(cuò)誤消息誤導(dǎo)市場(chǎng)，他可能會(huì)涉嫌欺詐。
杜斯尼夫斯基認(rèn)為420美元可能也不是最終價(jià)格：“當(dāng)有其他合作者出現(xiàn)；或者董事會(huì)認(rèn)為420美元是一個(gè)虛報(bào)低價(jià)的價(jià)格，并且要求更高的價(jià)格收購(gòu)；或者股東要求更高的收購(gòu)價(jià)格來(lái)進(jìn)行投票，都會(huì)影響最終價(jià)格。這一切發(fā)生的概率很低，但是并不排除這種可能性。”
盡管這個(gè)漂亮的回?fù)糇尶疹^損失慘重，馬斯克還沒(méi)有贏。無(wú)論是私有化還是現(xiàn)金流，核心問(wèn)題只有一個(gè)，鋼鐵俠如何解決錢的問(wèn)題。
