管理層釋放出積極信號，政策預(yù)期提升有利于市場情緒回暖，亦有利于緩解市場對相關(guān)問題的擔(dān)憂
在炎熱的夏日，A股市場邁入8月行情。從市場基本面來看，繼資管新規(guī)細(xì)則落地后，管理層釋放出積極信號，政策預(yù)期提升有利于市場情緒回暖，亦有利于緩解市場對相關(guān)問題的擔(dān)憂。此外，證監(jiān)會發(fā)布“退市新規(guī)”，有利于證券市場中長期健康平穩(wěn)發(fā)展。從海外市場來看，相關(guān)不確定性因素并未明朗，后市對市場仍有可能產(chǎn)生擾動，湘財證券表示。
海通證券也認(rèn)為，由于前段時間A股市場震蕩幅度較大，整體估值水平接近歷史底部區(qū)域，且政策預(yù)期逐漸改善，短期市場進(jìn)入反彈窗口期，認(rèn)為8月底之前仍是較好的窗口期。
中銀證券也認(rèn)為，“估值底+政策頂”的雙重拐點時期，8月市場行情有望獲得向上的雙重推力。
方正證券則表示，中央政治局會議對房地產(chǎn)調(diào)控態(tài)度堅決，未來房地產(chǎn)預(yù)期發(fā)生根本性改變，除地產(chǎn)板塊及產(chǎn)業(yè)鏈利空外，房貸對銀行也會有影響，加之基建利好兌現(xiàn)。中央政治局會議將不確定的確定，明確的政策方向中長期利好A股，但政策對地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈影響仍在，其走弱仍將拖累大盤，信心恢復(fù)并非一日之功，市場仍處艱辛的震蕩盤底過程。
銀河證券表示，后期A股仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，保持相對謹(jǐn)慎，近期走勢應(yīng)繼續(xù)關(guān)注相對寬松的財政貨幣政策的落地。
進(jìn)入8月份，市場風(fēng)險偏好有望繼續(xù)提升，個股機(jī)會將明顯增多，招商證券分析稱，有三大理由：管理層定調(diào)積極財政政策更加積極，有關(guān)政策預(yù)期逐漸提升，從而緩解海外不確定性因素帶來的影響；市場流動性繼續(xù)邊際改善，除此前降準(zhǔn)、定向MLF等措施外，央行或?qū)⒄{(diào)整MPA部分考核參數(shù)以維護(hù)金融市場穩(wěn)定8月底MSCI納入A股市場5%權(quán)重中的第二部分，2.5%將會納入，由此將帶來400億元的增量資金。
東北證券表示，投資者仍應(yīng)保持積極，建議重點關(guān)注中西部地區(qū)的相關(guān)基建公司。
中信證券也表示，短期可適當(dāng)博弈周期板塊，建議關(guān)注低估值的基建產(chǎn)業(yè)鏈，并圍繞區(qū)域戰(zhàn)略展開（尤其是西部、粵港澳大灣區(qū)、山東等省份）以及中上游供給相對剛性的工業(yè)品（如鋼鐵行業(yè)）領(lǐng)域。
國元證券表示，政策預(yù)期提升支撐反彈窗口進(jìn)一步開啟，短期基建產(chǎn)業(yè)鏈（鋼鐵、建筑建材、化工）以及大金融板塊（銀行、券商）存在博弈機(jī)會。
國泰君安證券表示，下半年，要保持經(jīng)濟(jì)社會大局穩(wěn)定。市場反彈，尚難言反轉(zhuǎn)，布局制造業(yè)中TMT板塊，關(guān)注計算機(jī)/電子/通信/軍工/機(jī)械五大行業(yè)。
興業(yè)證券王德倫表示，外部風(fēng)險因素擾動讓市場的“反擊”放緩，正是投資者從國家發(fā)展階段、產(chǎn)業(yè)生命周期、業(yè)績與估值匹配等角度，篩選布局以大創(chuàng)新為代表的細(xì)分成長龍頭企業(yè)的良機(jī)。
銀河證券表示，傳媒行業(yè)，暑期檔大片接連上映，票房持續(xù)走高，建議重點布局三線以下城市影院建設(shè)的橫店影視及內(nèi)容行業(yè)龍頭光線傳媒。
招商證券表示，8月份市場風(fēng)格將偏向藍(lán)籌板塊，重點推薦以“吃穿玩用醫(yī)”為代表的大眾消費(fèi)品，主要包括食品飲料、紡織服裝、旅游餐飲、商貿(mào)零售、醫(yī)療保健等領(lǐng)域。
券商看盤
01 海通證券：8月底之前或仍是反彈窗口期
海通證券表示，由于前段時間A股市場震蕩幅度較大，整體估值水平接近歷史底部區(qū)域，且政策預(yù)期逐漸改善，短期市場進(jìn)入反彈窗口期，認(rèn)為8月底之前仍是較好的窗口期，空間較以往可能收窄，3150點左右將遇到較大拋壓。
市場在震蕩過程中估值水平不斷下移，以時間換空間，形成中長期圓弧底形態(tài)。從基本面來看，去杠桿政策持續(xù)推進(jìn)引發(fā)資金面預(yù)期出現(xiàn)波動，而市場磨底時間與去杠桿政策預(yù)期有一定的關(guān)聯(lián)。去杠桿政策仍將繼續(xù)推進(jìn)，目前市場處于中期磨底階段。
政策超預(yù)期改善，市場繼續(xù)向上拓展反彈空間。未來市場如欲繼續(xù)拓展反彈空間，可能的因素是政策超預(yù)期改善。不確定因素一時難以消散，將影響反彈進(jìn)程。
短期反彈行情建議關(guān)注成長股，主要是相關(guān)政策有望聚焦新經(jīng)濟(jì)，如5G、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)等。此外，最近兩周周期性板塊估值有所修復(fù)，也為后市成長股反彈打下了基礎(chǔ)。中期磨底過程中可積極配置消費(fèi)白馬品種。從中期視角來看，目前市場繼續(xù)構(gòu)筑箱體震蕩的大圓弧底形態(tài)，著眼未來半年到一年，消費(fèi)白馬品種仍是較好的配置標(biāo)的，具體可關(guān)注食品飲料、醫(yī)藥、白酒等領(lǐng)域。
02 興業(yè)證券：“反擊”繼續(xù)前行持續(xù)看好大創(chuàng)新
興業(yè)證券王德倫表示，外部風(fēng)險因素擾動讓市場的“反擊”放緩，正是投資者從國家發(fā)展階段、產(chǎn)業(yè)生命周期、業(yè)績與估值匹配等角度，篩選布局以大創(chuàng)新為代表的細(xì)分成長龍頭企業(yè)的良機(jī)。內(nèi)部期待年中政治局會議和財政政策更積極后的發(fā)力領(lǐng)域。
接下來內(nèi)部三方面值得期待：
①年中政治局會議對經(jīng)濟(jì)、財稅改革等方面的變化。
②國企改革第一次會議召開后的后續(xù)實質(zhì)性落地的進(jìn)度。
③積極財政政策轉(zhuǎn)變?yōu)楦e極后，可能重點發(fā)力的領(lǐng)域，如鄉(xiāng)村振興、精準(zhǔn)扶貧、創(chuàng)新研發(fā)型企業(yè)支持等。
外部期待MSCI再度帶來增量資金。投資策略方面，持續(xù)看好業(yè)績和政策雙輪驅(qū)動下的大創(chuàng)新，重點推薦：機(jī)械軍工（細(xì)分子行業(yè)的核心龍頭）、電子（長期方向確定）、計算機(jī)龍頭、醫(yī)藥（創(chuàng)新藥）。短期看好銀行龍頭股的情緒修復(fù)：倉位與估值雙低，受益于最新出臺的理財新規(guī)細(xì)則。
在底線思維下，消費(fèi)股“三免疫”特性持續(xù)，仍然具備防御性。免疫金融去杠桿，現(xiàn)金流充裕；免疫貿(mào)易，內(nèi)需拉動；免疫經(jīng)濟(jì)下行，受宏觀波動影響更小。周期品中建議關(guān)注化工行業(yè)，關(guān)注需求穩(wěn)定，供給收縮且受益于油價上行的細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
主題性投資：建議關(guān)注后續(xù)存在一定事件催化預(yù)期的鄉(xiāng)村振興、海南自貿(mào)區(qū)板塊。
03 申萬宏源證券：筑底過程或較漫長談反轉(zhuǎn)為時尚早
申萬宏源證券桂浩明表示，眼下大盤總體上還處于筑底過程中，由于客觀上還存在諸多不確定因素，市場信心恢復(fù)還需要時間，預(yù)計股市筑底過程將較為漫長?，F(xiàn)在談?wù)揂股市場何時反轉(zhuǎn)為時尚早，投資者不妨把注意力集中在實體經(jīng)濟(jì)變化上，關(guān)注受事件驅(qū)動的個股行情，爭取在指數(shù)波動不大的筑底過程中，把握相應(yīng)的操作機(jī)會。
