方星?！皠⊥浮?！《期貨法》明年正式發(fā)布？這一市場資金總量已突破1.2萬億元！

    本報記者 吳曉璐

    12月5日，證監(jiān)會副主席方星海在第17屆中國（深圳）國際期貨大會上表示，期貨市場規(guī)模體量持續(xù)增長，市場建設(shè)不斷深化。目前我國期貨市場資金總量已突破1.2萬億元，比2020年末增長44.5%。據(jù)方星海介紹，《期貨和衍生品法》（以下簡稱《期貨法》）通過“一讀”和“二讀”，有望在2022年“三讀”后正式發(fā)布。

    期貨市場資金總量已突破1.2萬億元

    據(jù)方星海介紹，目前我國期貨市場資金總量已突破1.2萬億元，比2020年末增長44.5%；今年前11個月，場內(nèi)期貨期權(quán)累計成交量、成交額分別達(dá)到69.19億手和536.46萬億元，同比分別增長28.61%和40.27%。越來越多產(chǎn)業(yè)客戶和機(jī)構(gòu)投資者利用期貨市場管理風(fēng)險、配置資產(chǎn)，投資者機(jī)構(gòu)化趨勢明顯。截止到10月底，期貨市場產(chǎn)業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者客戶權(quán)益、成交量、持倉量占比分別為68.0%、38.4%和64.9%，同比分別增長7.4個、4.3個和9.5個百分點(diǎn)。

    方星海表示，期貨市場積極服務(wù)大宗商品穩(wěn)產(chǎn)保供，市場功能日益顯現(xiàn)。國務(wù)院常務(wù)會議在部署保供穩(wěn)價工作時指出，在加強(qiáng)供需雙向調(diào)節(jié)、加強(qiáng)市場監(jiān)管的同時，支持用市場化辦法引導(dǎo)供應(yīng)鏈上下游穩(wěn)定原材料供應(yīng)和產(chǎn)銷配套協(xié)作。期貨市場立足價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理兩大功能，以市場化手段助力產(chǎn)業(yè)企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險，為穩(wěn)產(chǎn)、保供、穩(wěn)價貢獻(xiàn)力量。

    一是充分發(fā)揮期貨價格信號作用，明確和穩(wěn)定市場預(yù)期。期貨市場形成的未來價格序列，反映了市場主體對未來供求關(guān)系和價格走勢的預(yù)期。國家相關(guān)調(diào)控政策出臺后，期貨市場快速反應(yīng)，釋放出一系列價格信號，使得宏觀政策意圖得以迅速傳導(dǎo)，在關(guān)鍵窗口期，起到了良好的明確和穩(wěn)定預(yù)期的作用。

    二是充分發(fā)揮風(fēng)險管理功能，有效幫助實(shí)體企業(yè)利用衍生品工具應(yīng)對價格波動風(fēng)險。2021年1月初生豬期貨上市以來，截至9月底，全期貨行業(yè)共開展生豬“保險+期貨”項目175個，為3.9萬噸生豬提供了保障，對應(yīng)貨值10.2億元，在保障養(yǎng)殖利潤，穩(wěn)定生豬產(chǎn)能，保障重要民生商品價格穩(wěn)定方面發(fā)揮積極作用。生豬期貨上市近一年來，當(dāng)現(xiàn)貨價格1月份高企時，期貨價格呈現(xiàn)貼水，而當(dāng)現(xiàn)貨價格6月份、7月份跌入谷底時，期貨價格呈現(xiàn)升水，這給生豬行業(yè)的生產(chǎn)和消費(fèi)企業(yè)提供了良好的價格指引。生豬期貨能否助力“燙平”豬周期，值得我們期待。2021年鐵礦石期貨進(jìn)一步貼近產(chǎn)業(yè)需求，適當(dāng)下調(diào)了標(biāo)準(zhǔn)品鐵品位，擴(kuò)大可交割資源，優(yōu)化了國內(nèi)鐵礦資源原材料供應(yīng)結(jié)構(gòu)。

    三是服務(wù)中小微企業(yè)力度不斷增強(qiáng)。據(jù)期貨業(yè)協(xié)會不完全統(tǒng)計，今年前10個月，針對中小企業(yè)采購成本快速上漲、供銷不暢、融資困難等痛點(diǎn)，期貨公司及風(fēng)險管理公司與產(chǎn)業(yè)客戶開展基差貿(mào)易，累計貿(mào)易額4700多億元，同比增長40%，其中為中小微企業(yè)提供服務(wù)累計貿(mào)易額1700多億元，占比37%；通過倉單業(yè)務(wù)為企業(yè)累計提供資金支持近140億元，其中中小微企業(yè)融資額占比50%。期現(xiàn)類業(yè)務(wù)累計服務(wù)客戶近12000家次，其中中小微企業(yè)8300多家次。通過場外衍生品業(yè)務(wù)，今年以來期貨風(fēng)險管理公司累計服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶2800多家，其中小微客戶2100多家，占比高達(dá)75%。

    期貨法有望在2022年“三讀”后正式發(fā)布

    方星海表示，黨的十九屆六中全會通過的《決議》強(qiáng)調(diào)，必須實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新成為第一動力、協(xié)調(diào)成為內(nèi)生特點(diǎn)、綠色成為普遍形態(tài)、開放成為必由之路、共享成為根本目的的高質(zhì)量發(fā)展。高質(zhì)量發(fā)展要求市場在資源配置中發(fā)揮更大的作用。期貨行業(yè)要著力營造“市場化、法治化、國際化”的發(fā)展環(huán)境，發(fā)揮好期貨市場在資源配置中的重要作用，為我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。

    方星海表示，以期貨立法為契機(jī)，進(jìn)一步加強(qiáng)期貨市場法治建設(shè)。依法治市是期貨市場穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵。今年以來，期貨行業(yè)基本法制定取得突破性進(jìn)展，《期貨法》通過“一讀”和“二讀”，有望在2022年“三讀”后正式發(fā)布。要以《期貨法》立法框架和原則為指導(dǎo)，推動完善部門規(guī)章、自律規(guī)則等制度體系，不斷夯實(shí)期貨市場法治建設(shè)基礎(chǔ)，提升依法治市能力和水平。要以《期貨法》的頒布為契機(jī)，加強(qiáng)對期貨市場服務(wù)實(shí)體企業(yè)的宣介，凝聚各方發(fā)展期貨市場的共識。

    推進(jìn)碳排放權(quán)、新能源金屬等期貨品種創(chuàng)新工作

    方星海表示，加強(qiáng)市場建設(shè)，打造多元開放期貨衍生品市場體系。一是完善品種規(guī)則體系。以產(chǎn)業(yè)鏈需求為導(dǎo)向，優(yōu)化存量，做好增量，不斷拓展已上市品種相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈新品種。推進(jìn)碳排放權(quán)、新能源金屬等期貨品種創(chuàng)新工作。根據(jù)產(chǎn)業(yè)群體現(xiàn)實(shí)訴求，不斷推動規(guī)則優(yōu)化和制度優(yōu)化，繼續(xù)增強(qiáng)合約連續(xù)性，優(yōu)化交割倉庫布局，進(jìn)一步完善倉單交易機(jī)制和升貼水機(jī)制，促進(jìn)期貨價格更好地反映現(xiàn)貨供需狀況。在完善期貨市場運(yùn)行機(jī)制的同時，要持續(xù)提高國內(nèi)外大宗商品生產(chǎn)、消費(fèi)與流通等產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨市場的深度。期貨行業(yè)要把這項任務(wù)作為當(dāng)前和今后一個時期工作的重中之重來抓。

    二是持續(xù)優(yōu)化做市制度。目前我國期貨市場做市品種已達(dá)70個，占已上市品種數(shù)量的74.5%，其中期貨做市品種47個，期權(quán)做市品種23個。需不斷擴(kuò)大做市品種范圍，動態(tài)評估做市效果；進(jìn)一步豐富做市商數(shù)量和類型，著力培養(yǎng)做市隊伍，提高專業(yè)報價機(jī)構(gòu)在價格形成機(jī)制中的作用，進(jìn)一步提高期貨市場定價效率。

    三是加快場外衍生品市場建設(shè)。穩(wěn)步擴(kuò)大倉單交易試點(diǎn)品種、完善期現(xiàn)綜合交易平臺服務(wù)功能，加強(qiáng)與新興科技、金融、倉儲、物流等各方合作，強(qiáng)化產(chǎn)融聯(lián)合，加快構(gòu)建大宗商品生態(tài)圈，打造大宗商品交易中心和信息中心，促進(jìn)場內(nèi)場外協(xié)同發(fā)展，持續(xù)擴(kuò)大期貨衍生品服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)覆蓋面。期貨市場監(jiān)控中心建設(shè)的場外衍生品交易報告庫是我國首個獲得全球金融穩(wěn)定委員會（FSB）認(rèn)證的報告庫，要發(fā)揮好它的重要作用，及時防范場外衍生品市場風(fēng)險。

    四是持續(xù)擴(kuò)大對外開放。繼續(xù)擴(kuò)大特定開放品種范圍，深化已開放品種價格影響力，著力推動原油、PTA、鐵礦石等重點(diǎn)品種在區(qū)域定價影響力上形成突破；拓展多元化開放模式，穩(wěn)步推進(jìn)海外交割庫布局，逐步實(shí)現(xiàn)“交易端引進(jìn)來，交割端走出去”。深入推進(jìn)制度型開放，引入更多境外交易者參與國內(nèi)市場，以更高水平開放促進(jìn)期貨行業(yè)質(zhì)量和服務(wù)水平的提升。

    鼓勵符合條件的頭部期貨公司上市融資

    方星海表示，期貨公司作為連接期貨市場和投資者的重要橋梁，期貨公司功能定位及作用發(fā)揮直接影響到期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和效果。從境外成熟市場經(jīng)驗來看，經(jīng)紀(jì)商（broker）和交易商（dealer）是期貨中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的兩大主要功能。要引導(dǎo)期貨公司更多發(fā)揮交易商功能，促進(jìn)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)和其他業(yè)務(wù)共同發(fā)展。

    一是支持行業(yè)領(lǐng)先公司加快發(fā)展。支持期貨公司擴(kuò)寬融資渠道和開展跨境經(jīng)營，鼓勵符合條件的頭部期貨公司上市融資，努力打造一批資本實(shí)力雄厚、具有國際競爭力、以風(fēng)險管理和資產(chǎn)定價服務(wù)為核心業(yè)務(wù)的衍生品和大宗商品服務(wù)公司。近日，中央深改委會議明確提出要確保我國能礦產(chǎn)品安全。行業(yè)領(lǐng)先期貨公司要努力為實(shí)現(xiàn)我國能礦產(chǎn)品安全做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)，這將是我國期貨行業(yè)今后相當(dāng)長一個時期的一項重要而嚴(yán)肅的任務(wù)。鼓勵和引導(dǎo)中小期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)差異化競爭和專業(yè)化發(fā)展。

    二是大力支持期貨風(fēng)險管理公司發(fā)展。近年來，期貨風(fēng)險管理公司合規(guī)有序發(fā)展，公司實(shí)力和盈利能力顯著增強(qiáng)。截至2021年10月底，共有91家期貨公司在協(xié)會備案設(shè)立94家風(fēng)險管理公司，行業(yè)總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別為1213.38億元和317.87億元。2021年1月至10月累計實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入2187.95億元，凈利潤19.09億元，相比2017年同期，分別增長240.15%和134.68%。

    “近日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加大對中小企業(yè)紓困幫扶力度的通知》，明確指出，要推動期貨公司為中小企業(yè)提供風(fēng)險管理服務(wù)，助力中小企業(yè)運(yùn)用期貨套期保值工具應(yīng)對原材料價格大幅波動風(fēng)險。這既是對期貨市場和期貨公司服務(wù)中小企業(yè)功能作用的積極肯定，也為將來期貨風(fēng)險管理公司發(fā)展提供了重要遵循。”方星海表示，下一步要大力支持期貨風(fēng)險管理公司發(fā)揮服務(wù)中小企業(yè)的特色和優(yōu)勢，在規(guī)范的基礎(chǔ)上支持優(yōu)質(zhì)公司加快發(fā)展，加快形成一批場內(nèi)外、期現(xiàn)貨聯(lián)合運(yùn)作的具有競爭力的公司。

    三是穩(wěn)步擴(kuò)大交易商群體。從國外成熟市場經(jīng)驗來看，交易商群體包括投資銀行、商業(yè)銀行、證券公司、大型現(xiàn)貨企業(yè)等多類機(jī)構(gòu)。在我國，也有不少現(xiàn)貨生產(chǎn)商、貿(mào)易商基于服務(wù)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的實(shí)際需求，與期貨風(fēng)險管理公司一樣，充當(dāng)交易商的角色，發(fā)揮風(fēng)險承接、轉(zhuǎn)移、對沖功能。下一步，應(yīng)在《期貨法》的指導(dǎo)下，鼓勵這類交易商群體規(guī)范發(fā)展。目前，協(xié)會已將具有現(xiàn)貨背景的交易商納入自律管理范疇，相關(guān)自律規(guī)則的完善也正在緊密推進(jìn)，希望期貨業(yè)協(xié)會把這項工作開展好。

（編輯 上官夢露）