網(wǎng)上投資者打新“恐高”兩只百元新股遭高比例棄購

    證券時報記者 康殷

    今年以來，新股頻頻破發(fā)。尤其是4月期間，新股定價高于60元的密集破發(fā)，棄購潮也隨之而來。

    進入5月，隨著新股發(fā)行價和發(fā)行市盈率雙雙下降，5月上市的滬深新股無一破發(fā)（剔除轉(zhuǎn)板上市沒有發(fā)行新股的觀典防務(wù)）。隨著市場情緒好轉(zhuǎn)，臨近5月末，又有兩只百元股現(xiàn)身。華海清科和昱能科技發(fā)行價分別達到136.66元、163元，不過，網(wǎng)上打新投資者明顯“恐高”，棄購現(xiàn)象又再度上演。

    保薦機構(gòu)較高比例包銷

    6月1日，昱能科技披露發(fā)行結(jié)果，網(wǎng)上投資者放棄認購金額為1.21億元，網(wǎng)下投資者放棄認購金額為0元。保薦機構(gòu)包銷股份的數(shù)量占扣除最終戰(zhàn)略配售后的發(fā)行數(shù)量的比例為3.87%，包銷股份的數(shù)量占總的發(fā)行數(shù)量的比例為3.71%。

    昱能科技成立于2010年，專注于光伏發(fā)電新能源領(lǐng)域，主要從事分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)中組件級電力電子設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。2019年到2021年，昱能科技營業(yè)收入由3.85億元增長至6.65億元，凈利潤由2156.35萬元增長至1.03億元，期間毛利率穩(wěn)定在38%左右。

    昱能科技發(fā)行價格為163元，發(fā)行市盈率為135.2倍。相比原計劃IPO募資5.56億元，最終募資總額達到32.6億元。

    情況類似的還有華海清科。華海清科主營業(yè)務(wù)從事半導體CMP設(shè)備，是實現(xiàn)晶圓平坦化的關(guān)鍵工藝。根據(jù)招股書，華海清科背靠清華大學，目前的產(chǎn)品可應(yīng)用于12英寸和8英寸生產(chǎn)線，公司已進入部分國際主流集成電路制造商在國內(nèi)的大生產(chǎn)線。

    2019至2021年，華海清科的營業(yè)收入分別為2.11億元、3.86億元、8.05億元，2021年同比增108.58%，三年復合增長率達95.34%。

    華海清科發(fā)行價格為136.66元，發(fā)行市盈率為127.9倍。本次IPO擬募資10億元，最終扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額達到了34.9億元，超出了預計募資額近2.5倍。發(fā)行結(jié)果顯示，華海清科本次發(fā)行網(wǎng)上投資者放棄認購金額為8781萬元。保薦機構(gòu)包銷股份的數(shù)量占總的發(fā)行數(shù)量的比例為2.41%。

    高價股破發(fā)并非必然

    兩只百元新股華海清科和昱能科技均為科創(chuàng)板，在今年發(fā)行的新股中，兩公司的發(fā)行價格位列第五和第六位，僅次于納芯微、華秦科技、騰遠鈷業(yè)和中一科技。從棄購率看，華海清科2.41%的棄購率和昱能科技的3.71%，在今年發(fā)行的新股中分別位列第15位和第8位。

    市場人士指出，投資者之所以放棄認購，主要在于新股定價機制的改變以及當前A股市場環(huán)境不佳，導致近期大量新股紛紛破發(fā)。當面對百倍發(fā)行市盈率和百元新股時，部分投資者避險情緒高漲。

    2022年以來A股市場出現(xiàn)多只新股破發(fā)的情況，其中科創(chuàng)板新股破發(fā)較為密集。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，科創(chuàng)板共有424家公司，其中37只股出現(xiàn)上市首日股價破發(fā)的情形。首日破發(fā)股中，26只為今年內(nèi)上市。

    高價高市盈率并非必然破發(fā)。目前科創(chuàng)板發(fā)行價最高的禾邁股份，發(fā)行價高達557.8元。不過，禾邁股份上市首日未出現(xiàn)破發(fā)，上市至今累計漲幅達50.25%。今年發(fā)行價最高的新股納芯微，發(fā)行價格達230元，上市首日同樣未有破發(fā)。上市至今漲幅也達到41.3%。

    有機構(gòu)認為，破發(fā)率的上升以詢價新規(guī)出臺后的磨合期為主，疊加市場波動較大、信心不足、機構(gòu)新股投研能力不足等多方因素，A股市場破發(fā)率飆升已引起市場各參與方的注意。但需要注意的是，新股破發(fā)增多為注冊制改革中的必然現(xiàn)象，現(xiàn)階段改革已初見成效，進一步深化市場化改革是市場各方的共識。