外資機構密集“掃貨”優(yōu)質潛力港股

    本報記者 毛藝融

    今年以來，港股市場表現(xiàn)亮眼。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日收盤，年內恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)分別累計上漲27.70%和29.79%。

    作為外資機構配置中國優(yōu)質資產的重要渠道，港股市場吸引大量資金流入。港交所最新數(shù)據(jù)顯示，5月至7月末，長線穩(wěn)定型外資機構資金累計流入約677億港元，短線靈活型外資機構資金流入約162億港元。

    外資機構密集加倉

    不少優(yōu)質港股獲外資機構密集加倉。例如，截至8月29日，高盛（亞洲）證券有限公司對比亞迪股份H股的持股比例達到3.51%，相較去年年末的2.3%大幅提升。

    據(jù)國泰海通證券測算，長期以來，外資機構的資金在港股大部分細分行業(yè)中占據(jù)主導地位，尤其在科技互聯(lián)網(wǎng)以及大金融板塊占比明顯較高。具體而言，截至8月26日，港股各行業(yè)中外資機構占比居前的為零售、保險、軟件與服務、媒體等。以零售業(yè)為例，外資機構的資金整體占比77%，其中長線穩(wěn)定型占57%、短線靈活型占20%。

    特別是8月下旬以來，外資機構對港股加倉動作頻繁，積極搶籌優(yōu)質資產。香港交易所官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月21日至29日期間，花旗銀行對寧德時代H股的持股比例從7.01%增至7.97%、對藥明康德H股的持股比例從14.00%增至15.03%；瑞銀證券香港有限公司對寧德時代H股的持股比例從2.96%增至3.03%、對中興通訊H股的持股比例從1.30%增至1.60%。

    國泰海通海外策略首席分析師吳信坤認為，近期港股科技板塊資金面已出現(xiàn)積極變化，長短線外資機構資金一致性流入。展望未來，港股科技龍頭廣泛分布于人工智能（AI）產業(yè)，隨著AI產業(yè)趨勢進一步確認，港股科技龍頭將充分受益于AI產業(yè)變革紅利，向上彈性或更大。

    廣發(fā)證券研究發(fā)展中心首席策略分析師劉晨明認為，外資機構始終偏好配置中國最具時代特征和全球比較優(yōu)勢的產業(yè)，如創(chuàng)新藥、港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭、英偉達產業(yè)鏈、新能源等具備全球競爭力的領域。同時，外資機構資金也追逐當期高景氣行業(yè)，如港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭等具備全球競爭優(yōu)勢的中國核心資產。

    “外資機構對中國資產關注度持續(xù)升溫。”華泰證券研究所首席宏觀經(jīng)濟學家易峘認為，從總量層面看，今年外資機構資金主要以增持被動型基金的形式流入，主動型基金行為則體現(xiàn)為低配補倉。

    東亞銀行財富管理處投資策略師吳永強表示，多重因素推動港股上漲：一是美聯(lián)儲主席鮑威爾在當?shù)貢r間8月22日的“放鴿”講話，使市場預期美聯(lián)儲9月份降息的概率升至90%，流動性放寬利好包括港股在內的資產；二是中國資產近期明顯受境外投資者青睞，推動港股上漲。

    仍有增配空間

    未來，外資機構依然有繼續(xù)增配港股的空間。易峘解釋，海外流動性易松難緊，這不僅受貨幣政策影響，還涉及金融監(jiān)管、發(fā)債久期調整等因素，美元流動性可能趨勢偏松；同時，國內基本面預期改善，人民幣匯率仍有升值空間。

    高盛研究部首席中國股票策略分析師劉勁津及團隊在最新報告中稱，今年和明年的指數(shù)收益將保持較高的個位數(shù)增速，目前中國股票估值并不算高估，且基金持倉倉位未達到擁擠程度，未來仍看好中國H股的上行空間，高盛維持對2025年每股收益增長8%至9%的預期，高于其他賣方機構對H股5%的預期。

    在行業(yè)配置上，摩根資產管理新興市場和亞太股票投資專家沈嬌嬌表示，港股的科技互聯(lián)網(wǎng)、消費、醫(yī)藥等板塊，為外資機構配置中國資產提供了結構性的投資機會。

    瑞銀投資銀行中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)研究主管方錦聰認為，鑒于盈利確定性高、業(yè)績增長穩(wěn)健、行業(yè)需求持續(xù)等因素，繼續(xù)看好港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭股、游戲、旅游、AI概念等領域的發(fā)展。