投服中心首次參與上海金融法院示范案件損失核定

    本報(bào)記者 朱寶琛

    日前，上海金融法院首起證券虛假陳述責(zé)任群體性糾紛示范案件開庭審理，這是金融法院首次適用示范判決機(jī)制。中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司（簡稱投服中心）首次以第三方專業(yè)損失核定機(jī)構(gòu)身份出庭，就該案原告的損失計(jì)算發(fā)表專業(yè)意見，并當(dāng)庭接受質(zhì)詢。

    首次核定投資者損失 計(jì)算軟件“初試牛刀”

    作為中國證監(jiān)會(huì)直屬的證券金融類投資者保護(hù)公益機(jī)構(gòu)，投服中心高度關(guān)注證券虛假陳述民事賠償訴訟實(shí)踐中出現(xiàn)的各類難題，自2017年起著手研發(fā)證券虛假陳述案投資者損失計(jì)算軟件（簡稱損失計(jì)算軟件），于今年年初投入使用。損失計(jì)算軟件面向司法機(jī)關(guān)及相關(guān)市場主體，投服中心根據(jù)其委托核定投資者損失，包括投資差額損失計(jì)算、證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)扣除計(jì)算和證券市場非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)扣除計(jì)算等。

    本次公開審理的案件為四名投資者訴某上市公司證券虛假陳述民事賠償案。經(jīng)原被告雙方共同申請，本次損失計(jì)算核定由上海金融法院在庭前委托投服中心對投資者的損失進(jìn)行核定。投服中心指定專人運(yùn)用損失計(jì)算軟件，分別采用實(shí)際成本法和移動(dòng)加權(quán)成本法核算投資者的投資差額損失，根據(jù)每名投資者的實(shí)際交易情況分別計(jì)算其應(yīng)扣除的證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比例，核定每名投資者損失金額，并向上海金融法院出具《證券投資者損失核定意見書》（簡稱《意見書》）。

    履行法定義務(wù) 出庭接受質(zhì)詢

    根據(jù)《民事訴訟法》的相關(guān)規(guī)定，人民法院通知鑒定人出庭的，鑒定人應(yīng)當(dāng)出庭作證。在本案中，投服中心高度重視，積極參與，發(fā)揮了類鑒定人的作用，委派出具《意見書》的兩名損失核定工作人員出庭并向法庭闡述了《意見書》中實(shí)際成本法和移動(dòng)加權(quán)成本法的計(jì)算方法、證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的扣除方法等，主要針對損失計(jì)算軟件“先進(jìn)先出原則”的運(yùn)行邏輯及其合理性、推薦采用移動(dòng)加權(quán)成本法的理由、實(shí)際成本法與移動(dòng)加權(quán)成本法兩種算法的優(yōu)劣比較、證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義及判斷標(biāo)準(zhǔn)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)扣除方法的合理性等爭議焦點(diǎn)問題，當(dāng)庭依次接受原被告以及合議庭的質(zhì)詢。

    2019年1月，《上海金融法院關(guān)于證券糾紛示范判決機(jī)制的規(guī)定》正式推出，上海金融法院將本案作為首次適用示范判決機(jī)制的試點(diǎn)案件，并首次委托投服中心進(jìn)行專業(yè)損失核定，體現(xiàn)了金融法院在司法改革方面先行先試的創(chuàng)新精神，也體現(xiàn)了投服中心為解決證券虛假陳述損失計(jì)算難題所做的有益嘗試。此次在證券虛假陳述群體性糾紛示范判決機(jī)制中引入第三方專業(yè)損失核定機(jī)構(gòu)的嘗試，有助于推動(dòng)形成“損失核定”+“示范案件”的訴訟新模式，對于高效化解證券群體性糾紛，完善證券投資者保護(hù)制度具有里程碑意義。