深交所：創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績持續(xù)增長態(tài)勢可期

    2018年度的年報披露落下帷幕，創(chuàng)業(yè)板公司實現(xiàn)營業(yè)總收入（簡稱“收入”）合計13624億元，同比增長15.9%；歸屬于母公司的凈利潤（簡稱“凈利潤”）合計336億元，同比下滑65.6%。盡管創(chuàng)業(yè)板公司2018年遭遇了短期業(yè)績波動，但仍然呈現(xiàn)主業(yè)經(jīng)營良好、盈利能力穩(wěn)定、盈利公司占主導、權(quán)重公司表現(xiàn)較優(yōu)、研發(fā)強度高等特點。2019年一季度，板塊公司業(yè)績呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，持續(xù)增長態(tài)勢可期。一季度，創(chuàng)業(yè)板公司合計實現(xiàn)收入3049億元，同比增長13.2%；實現(xiàn)凈利潤合計239億元，同比下滑12.8%，雖然下滑但降幅已大幅收窄。

    持續(xù)成長趨勢未改變

    盡管遭遇了短期業(yè)績波動，但創(chuàng)業(yè)板公司長期發(fā)展的基礎仍然穩(wěn)固，持續(xù)成長趨勢并未改變。一是主營業(yè)務發(fā)展良好，盈利能力持續(xù)領先。創(chuàng)業(yè)板公司2018年收入持續(xù)增長，平均收入由2009年的3億元增長至2018年的18億元，年復合增長率達21.8%，連續(xù)十年維持較高增速。2018年毛利合計4025億元，同比增長13.5%，與收入增幅相當，說明創(chuàng)業(yè)板公司主營業(yè)務經(jīng)營良好，繼續(xù)保持增長態(tài)勢。創(chuàng)業(yè)板整體毛利率為29.57%，仍然維持在較高水平。

    二是板塊結(jié)構(gòu)未發(fā)生根本變化，盈利公司仍是主體。2018年度，創(chuàng)業(yè)板盈利公司及凈利潤增長公司數(shù)量保持穩(wěn)定，占比分別為87%和54%，盈利公司群體合計實現(xiàn)凈利潤1184億元，同比增長7%。

    三是權(quán)重公司表現(xiàn)較優(yōu)，支撐板塊良性發(fā)展。2018年，創(chuàng)業(yè)板共有45家公司凈利潤超過5億元，與上年基本相當。前十大市值公司收入、凈利潤平均增幅分別為22%和9%，寧德時代、邁瑞醫(yī)療、智飛生物、樂普醫(yī)療等公司成長性良好，成為板塊健康發(fā)展的根基力量。

    四是持續(xù)加大研發(fā)投入，夯實創(chuàng)新基礎。2018年度，創(chuàng)業(yè)板公司不改創(chuàng)新本色，持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)支出同比增長22.34%，板塊平均研發(fā)強度達到5.06%，高于市場平均水平。

    五是債務水平較合理，經(jīng)營現(xiàn)金流明顯好轉(zhuǎn)。截至2018年末，創(chuàng)業(yè)板公司平均資產(chǎn)負債率為43.74%，低于A股整體水平；流動比率為1.65，優(yōu)于A股整體水平；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長82%，造血功能得到改善。

    六是商譽減值風險逐步釋放，并購重組回歸理性。截至2018年末商譽余額2293億元，較2018年三季度末減少20%；同時，創(chuàng)業(yè)板公司并購重組逐步回歸理性，2018年披露的重組方案近九成為產(chǎn)業(yè)整合，估值溢價平均為5.4倍，較前兩年持續(xù)大幅降低。

    努力提高上市公司質(zhì)量

    深交所相關負責人指出，2018年中小民營企業(yè)普遍面臨階段性困難，這既有宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響，也與部分企業(yè)前期粗放經(jīng)營、規(guī)模快速擴張、對風險預期不足有關。“中小、民營、科技”是創(chuàng)業(yè)板公司的鮮明特征，由于業(yè)績規(guī)模相對較小，抗風險能力相對較弱，容易受經(jīng)濟周期變化影響。在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的過程中，創(chuàng)業(yè)板公司短期業(yè)績波動和長期業(yè)績分化難以避免。2018年出現(xiàn)的業(yè)績波動與分化，需要客觀理性看待并積極應對。

    2018年度，創(chuàng)業(yè)板公司有23家公司年報被出具非標準審計意見，3家公司觸及暫停上市標準。“長遠來看，深交所將從增量、存量兩方面著手，切實提高創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量。一方面，深化創(chuàng)業(yè)板改革，擴大創(chuàng)業(yè)板市場包容性和覆蓋面，進一步支持優(yōu)秀創(chuàng)新企業(yè)上市，培育更多引領產(chǎn)業(yè)方向、行業(yè)發(fā)展、科技創(chuàng)新的龍頭公司。另一方面，牢牢守住市場風險底線，引導存量公司專注主業(yè)經(jīng)營，內(nèi)生增長與外延擴張并重，充分用好資本市場工具，改善經(jīng)營環(huán)境，提升盈利能力。”深交所相關負責人表示。