資本市場(chǎng)法治化大提速 投資者權(quán)益保護(hù)再上新臺(tái)階

    ■本報(bào)記者 包興安

    近日，中國(guó)證券投資者保護(hù)基金公司（簡(jiǎn)稱投?；鸸荆┌l(fā)布的《2018年度中國(guó)資本市場(chǎng)投資者保護(hù)狀況白皮書》顯示，2018年，證監(jiān)會(huì)行政處罰委共作出行政處罰決定310件，同比增長(zhǎng)38.39%；罰沒款金額106.41億元，同比增長(zhǎng)42.28%；市場(chǎng)禁入21件/50人，禁入人數(shù)同比增長(zhǎng)13.64%。

    監(jiān)管震懾力度不斷增強(qiáng)

    分析人士認(rèn)為，作為打擊證券期貨違法亂象的利劍，證券監(jiān)管部門的稽查執(zhí)法工作對(duì)證券期貨市場(chǎng)違法違規(guī)行為的打擊效果直接影響著資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境以及投資者權(quán)益的受保障程度，從而在投資者保護(hù)工作中發(fā)揮著關(guān)鍵性作用。

    《白皮書》顯示，2018年，證監(jiān)會(huì)對(duì)信息披露違法類案件處罰56起；內(nèi)幕交易類案件處罰87起，其中57起所涉內(nèi)幕信息與資產(chǎn)并購重組事項(xiàng)相關(guān)；對(duì)操縱市場(chǎng)類案件處罰38起；私募基金領(lǐng)域違法案件處罰10起；中介機(jī)構(gòu)違法類案件處罰13起；短線交易案件處罰13起；從業(yè)人員違法違規(guī)案件處罰24起；對(duì)編造傳播虛假信息、超比例持股未披露、法人非法利用他人賬戶、期貨市場(chǎng)違法等其他類案件處罰69起。

    “這反映了處罰數(shù)量、力度不斷加大，體現(xiàn)了全面從嚴(yán)監(jiān)管的要求，證券市場(chǎng)違法違規(guī)成本得到顯著提升，監(jiān)管的震懾力度不斷增強(qiáng)。”盤古智庫研究員盤和林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從案例處罰類型來看，涵蓋信息披露、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、私募基金等多種類型，而處罰主體也從上市公司、從業(yè)人員擴(kuò)展到中介機(jī)構(gòu)，并對(duì)并購重組等違規(guī)高發(fā)地帶進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管，收效顯著。資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本的顯著提升，將有力提升上市公司質(zhì)量，引導(dǎo)市場(chǎng)良好生態(tài)，推動(dòng)資本市場(chǎng)的成熟化、法治化建設(shè)。

    《白皮書》顯示，近年來，證監(jiān)會(huì)對(duì)證券期貨違法違規(guī)行為的處罰力度明顯加大，不少涉案機(jī)構(gòu)及個(gè)人被處以頂格罰款。從2015年-2018年證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)來看，處罰委作出的行政處罰數(shù)量連續(xù)四年增長(zhǎng)，2018年行政處罰決定數(shù)是2015年的1.75倍；市場(chǎng)禁入人數(shù)與罰沒款金額同步增長(zhǎng)，2018年市場(chǎng)禁入人數(shù)達(dá)到2015年的2.38倍、罰沒款金額已接近2015年的10倍。行政處罰力度的加大使證券市場(chǎng)違法成本顯著增加，對(duì)提升稽查執(zhí)法的威懾力有一定積極作用。

    按照依法全面從嚴(yán)監(jiān)管要求，2018年證監(jiān)會(huì)稽查系統(tǒng)持續(xù)優(yōu)化與公安機(jī)關(guān)執(zhí)法協(xié)作，提升資本市場(chǎng)違法犯罪打擊合力，全年向公安機(jī)關(guān)移送證券期貨涉嫌犯罪案件及線索114件，涉及違法主體200余人。2018年涉刑案件及線索移送數(shù)量創(chuàng)近十年來新高，約是2017年（31件）的4倍，較2014年歷史峰值（74件）增長(zhǎng)54.1%。

    加快修訂相關(guān)法律法規(guī)

    專家認(rèn)為，資本市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和快速發(fā)展離不開配套法律制度的規(guī)范、引導(dǎo)和保障。完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，推動(dòng)投資者保護(hù)體制機(jī)制創(chuàng)新，推動(dòng)有關(guān)主體落實(shí)投資者保護(hù)工作，是建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，使投資者權(quán)益得到充分保護(hù)的重要保障。

    近期，資本市場(chǎng)迎來法治體系進(jìn)一步提升完善的信號(hào)。例如，9月9日至10日，證監(jiān)會(huì)在京召開全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)。會(huì)議提出了當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期全面深化資本市場(chǎng)改革的12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)。其中第八項(xiàng)任務(wù)是進(jìn)一步加大法治供給。加快推動(dòng)《證券法》、《刑法》修改，大幅提高欺詐發(fā)行、上市公司虛假信息披露和中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件等違法行為的違法成本。用好用足現(xiàn)有法律制度，堅(jiān)持嚴(yán)格執(zhí)法，提升監(jiān)管威懾力。

    《證券法》作為我國(guó)證券市場(chǎng)的基本法，在中小投資者權(quán)益保護(hù)法律體系中居于核心地位。今年4月份，全國(guó)人大常委會(huì)公布了《證券法（修訂草案三次審議稿）》，并向社會(huì)公開征求意見。修訂草案三次審議稿單獨(dú)設(shè)置了“投資者保護(hù)”這一章，充分體現(xiàn)了最高立法機(jī)關(guān)對(duì)投資者合法權(quán)益保護(hù)的高度重視。

    盤和林認(rèn)為，《證券法》、《刑法》的修改為資本市場(chǎng)法治化的推進(jìn)提供了頂層保障，是從嚴(yán)監(jiān)管有序推進(jìn)的支撐依據(jù)。通過完善相關(guān)法律，使得從嚴(yán)監(jiān)管有法可依，切實(shí)保障投資者合法權(quán)益，讓投機(jī)炒作行為得到懲治，從而為投資者營(yíng)造良好的投資環(huán)境。