股東權(quán)益知多少：什么是重大資產(chǎn)重組

    馮大爺：小鐘老師，最近跟我買了同一只股票的股民們都在討論，說公司要重大資產(chǎn)重組了，聽小馮說你們經(jīng)常參加什么重大資產(chǎn)重組媒體說明會(huì)，能給我講講重大資產(chǎn)重組是怎么回事嗎？

    小鐘老師：重大資產(chǎn)重組是指上市公司及其控股或者控制的公司在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外購(gòu)買、出售資產(chǎn)或者通過其他方式進(jìn)行資產(chǎn)交易達(dá)到規(guī)定的比例，導(dǎo)致上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、收入發(fā)生重大變化的資產(chǎn)交易行為。上市公司如果發(fā)生重大資產(chǎn)重組，往往會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重大影響。這是因?yàn)?，?jīng)過重大資產(chǎn)重組的公司，公司基本面往往發(fā)生重大改變，甚至有脫胎換骨的可能。所以，投資者一定要對(duì)重大資產(chǎn)重組行為有所了解。

    馮大爺：那么，有哪些交易是重大資產(chǎn)重組呢？

    小鐘老師：證監(jiān)會(huì)2016年9月修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》從資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)凈額等方面對(duì)重大資產(chǎn)重組的標(biāo)準(zhǔn)做了明確規(guī)定，達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)之一的構(gòu)成重大資產(chǎn)重組：一是購(gòu)買、出售的資產(chǎn)總額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到50%以上；二是購(gòu)買、出售的資產(chǎn)在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度所產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占上市公司同期經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到50%以上；三是購(gòu)買、出售的資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到50%以上，且超過5000萬元人民幣。

    馮大爺：在上市公司重大資產(chǎn)重組時(shí)，我們中小股東有哪些權(quán)利？

    小鐘老師：上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，應(yīng)當(dāng)由董事會(huì)作出決議后提交股東大會(huì)批準(zhǔn)，股東大會(huì)審議時(shí)必須經(jīng)出席股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。如果資產(chǎn)重組為關(guān)聯(lián)交易的話，關(guān)聯(lián)股東還需要回避。如果交易所召開重大資產(chǎn)重組媒體說明會(huì)，中小股東可以提前在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上向上市公司及相關(guān)方發(fā)問。

    馮大爺：股東大會(huì)審議通過后，重組是不是就通過了？

    小鐘老師：不是的，有的上市公司在重大資產(chǎn)重組后，主營(yíng)業(yè)務(wù)將會(huì)發(fā)生重大改變甚至完全改變，有的連行業(yè)也改變了，幾乎類同新公司。這種情況下，還需要向證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)，下面我們讓孟博士講解下具體的法律規(guī)定。

    孟博士解讀：

    我們來看一下《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的相關(guān)規(guī)定。

    第十三條上市公司自控制權(quán)發(fā)生變更之日起60個(gè)月內(nèi)，向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人購(gòu)買資產(chǎn)，導(dǎo)致上市公司發(fā)生以下根本變化情形之一的，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，應(yīng)當(dāng)按照本辦法的規(guī)定報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)：

    （一）購(gòu)買的資產(chǎn)總額占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到100%以上；

    （二）購(gòu)買的資產(chǎn)在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度所產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到100%以上；

    （三）購(gòu)買的資產(chǎn)在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告凈利潤(rùn)的比例達(dá)到100%以上；

    （四）購(gòu)買的資產(chǎn)凈額占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到100%以上；

    （五）為購(gòu)買資產(chǎn)發(fā)行的股份占上市公司首次向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人購(gòu)買資產(chǎn)的董事會(huì)決議前一個(gè)交易日的股份的比例達(dá)到100%以上；

    （六）上市公司向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人購(gòu)買資產(chǎn)雖未達(dá)到本款第（一）至第（五）項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，但可能導(dǎo)致上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生根本變化；

    （七）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的可能導(dǎo)致上市公司發(fā)生根本變化的其他情形。

    第二十五條上市公司應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)作出重大資產(chǎn)重組決議后的次一工作日公告該決議，以及律師事務(wù)所對(duì)本次會(huì)議的召集程序、召集人和出席人員的資格、表決程序以及表決結(jié)果等事項(xiàng)出具的法律意見書。

    屬于本辦法第十三條規(guī)定的交易情形的，上市公司還應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，委托獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問在作出決議后3個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)。

    第二十七條中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照法定條件和程序，對(duì)上市公司屬于本辦法第十三條規(guī)定情形的交易申請(qǐng)作出予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。

    第二十九條上市公司重大資產(chǎn)重組屬于本辦法第十三條規(guī)定的交易情形的，應(yīng)當(dāng)提交并購(gòu)重組委審核。

    第四十七條上市公司申請(qǐng)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)提交并購(gòu)重組委審核。