亂花漸欲迷人眼： 如何挑選基金產(chǎn)品（一）

    編者按：

    在中國證監(jiān)會投資者保護局的指導下，深交所積極參與由國際證監(jiān)會組織（IOSCO）舉辦的“2020年世界投資者周”活動，圍繞“聚焦創(chuàng)業(yè)板注冊制踐行理性價值投資”等主題，推出系列投資者教育節(jié)目，旨在提升投資者金融素養(yǎng)，引導投資者理性投資，以普惠投教獻禮資本市場30周年。

    經(jīng)過20多年的發(fā)展，我國公募基金行業(yè)從無到有、從小到大，逐步成為普惠金融的重要載體，日益豐富的公募基金產(chǎn)品成為老百姓投資理財?shù)闹匾x項。為幫助新入市投資者和潛在投資者做好基金投資“入門功課”，系統(tǒng)掌握基金投資基礎知識，深交所投教中心特別推出《投資者入市手冊（基金篇）》，并在此基礎上精編為“基金入門300問”系列文章。本篇為第十篇，介紹如何挑選基金產(chǎn)品，一起來看看。

    1.投資者可從哪些方面出發(fā)來選擇適合自己的基金產(chǎn)品？

    目前全市場基金產(chǎn)品數(shù)量眾多，股票型基金數(shù)量超過1000只，混合型產(chǎn)品數(shù)量達到3000多只，債券型基金產(chǎn)品的數(shù)量也有2000多只，基金產(chǎn)品不僅數(shù)量多且業(yè)績分化也非常明顯，選擇愈發(fā)變得困難。怎樣選擇出適合自己的優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品呢？可重點關注以下幾個方面：

    第一，基金投資范圍是什么？投資者一定要認真閱讀產(chǎn)品的招募說明書，了解清楚其類型和投資范圍。例如，同樣是債券型基金，有的只能投債券，有的卻可以投資股票或轉(zhuǎn)債；對于股票型基金，投資范圍是僅限于A股，還是包括了港股、美股等市場？不同投資范圍的產(chǎn)品有著迥然不同的風險及收益特征。

    第二，基金過往業(yè)績表現(xiàn)如何？購買基金的首要目標還是為了獲得相對優(yōu)異的回報，歷史業(yè)績是相對直觀便捷的評價方式，投資者應重點關注其長期和短期的回報率以及同類產(chǎn)品的排名情況。

    第三，基金的過往風險有多高？要盡量完整地回溯基金產(chǎn)品的歷史業(yè)績，觀察其在波動或不利的市場環(huán)境下，出現(xiàn)的最大回撤有多少，基金凈值的波動率有多大。

    第四，在了解清楚前三個問題的前提下，就要認真想一想，這只基金的預期風險和收益與自己的需求是否匹配。如果產(chǎn)品風險過低，則可能無法達到預期收益目標，而風險過高則可能造成自己無法承受的波動，一定要選擇和自己需求相匹配的產(chǎn)品。

    第五，在具備條件的情況下，也要多關注基金經(jīng)理?；鸾?jīng)理手握基金的投資大權(quán)，從而直接影響基金的業(yè)績表現(xiàn)，投資者可多關注基金經(jīng)理的從業(yè)年限、管理過的產(chǎn)品和業(yè)績、教育背景、投資理念和風格等，對選擇基金也會起到非常重要的參考作用。

    2.如何對一只基金產(chǎn)品進行“診斷”？

    “診斷”一只基金的核心目的在于判斷其是否有潛力為投資者獲取較好回報，診斷的結(jié)果可以作為投資者是持有還是更換這只產(chǎn)品重要的依據(jù)。“診斷”基金可從以下幾個維度入手：

    一是歷史業(yè)績。短期業(yè)績和3-5年的中長期業(yè)績要結(jié)合判斷，好的基金長期凈值波動小，能夠做到“牛市跟得上、熊市少虧錢”。

    二是年度排名。好的基金產(chǎn)品不追求每年都要進入前列，但長期看，如在大多數(shù)年份都能排在前1/3或前1/4，就是非常優(yōu)秀的基金產(chǎn)品了。

    三是基金經(jīng)理的從業(yè)年限。要看基金經(jīng)理的從業(yè)年限是不是夠長，有沒有經(jīng)歷過完整的牛熊市周期，控制回撤、選股的能力是否優(yōu)異。

    四是基金公司的綜合實力。一般情況下，投資研究實力卓越的基金公司旗下產(chǎn)品的整體業(yè)績優(yōu)勢會比較明顯。

    五是基金規(guī)模?；鹨?guī)模適中更適合基金經(jīng)理管理，過小的話很難充分分散風險，過大的話靈活度就會不夠。

    六是應用專業(yè)的量化指標。通過夏普比率、最大回撤、歸因分析等，可以得到一些更客觀的判斷，這些數(shù)據(jù)在一些專業(yè)軟件平臺同樣可以查詢。

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