新三板掛牌公司虛假陳述 投資者能否訴訟維權(quán)？

    近年來，證券虛假陳述民事賠償訴訟案件數(shù)量逐年增多，從司法實(shí)踐看，案件類型主要為投資者向在滬深交易所上市的公司訴訟索賠。時(shí)常有投資者向投服中心咨詢，其投資的在新三板（全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）掛牌的公司因虛假陳述被證監(jiān)會(huì)行政處罰，自己能否訴訟維權(quán)，應(yīng)當(dāng)如何維權(quán)？下面投服中心就對投資者關(guān)心的上述問題進(jìn)行解答。

    新三板掛牌公司虛假陳述投資者訴訟維權(quán)概況。

    根據(jù)公開資料，幾乎每年都有新三板掛牌公司因虛假陳述被證監(jiān)會(huì)處罰，其中2018年度就有5家新三板掛牌公司被證監(jiān)會(huì)（含派出機(jī)構(gòu)）處罰。然而，鮮有投資者向掛牌公司訴訟索賠，至今更無投資者勝訴的案例。究其原因，主要在于司法機(jī)關(guān)、投資者等市場主體對新三板掛牌公司虛假陳述案件是否適用《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》（法釋[2003]2號(hào)，簡稱《若干規(guī)定》）存在不同的認(rèn)識(shí)。

    對新三板掛牌公司訴訟維權(quán)是否有法律依據(jù)？

    目前，證券虛假陳述民事賠償訴訟的主要法律依據(jù)是《若干規(guī)定》。根據(jù)《若干規(guī)定》的定義，證券虛假陳述證券民事賠償案件，“是指證券市場投資人以信息披露義務(wù)人違反法律規(guī)定，進(jìn)行虛假陳述并致使其遭受損失為由，而向人民法院提起訴訟的民事賠償案件。”該定義中，“投資人”是指在證券市場上從事證券認(rèn)購和交易的自然人、法人或者其他組織；“證券市場”，是指發(fā)行人向社會(huì)公開募集股份的發(fā)行市場，通過證券交易所報(bào)價(jià)系統(tǒng)進(jìn)行證券交易的市場，證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓市場以及國家批準(zhǔn)設(shè)立的其他證券市場。該定義同時(shí)起到了明確《若干規(guī)定》適用案件范圍的作用。

    那么，新三板掛牌公司虛假陳述民事賠償訴訟是否適用《若干規(guī)定》？投服中心認(rèn)為應(yīng)當(dāng)適用，理由如下：

    首先，新三板屬于國家批準(zhǔn)設(shè)立的其他證券市場，掛牌公司的股票通過全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)以競價(jià)轉(zhuǎn)讓、做市轉(zhuǎn)讓等方式進(jìn)行公開轉(zhuǎn)讓，符合《若干規(guī)定》的受案范圍。

    其次，《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》（國發(fā)[2013]49號(hào)）規(guī)定：“證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)比照證券法關(guān)于市場主體法律責(zé)任的相關(guān)規(guī)定，實(shí)施行政處罰。”《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第二十條規(guī)定，“公司及其他信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。公司及其他信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)向所有投資者同時(shí)公開披露信息。”第六十條規(guī)定，“公司及其他信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息，或者披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，依照《證券法》第一百九十三條的規(guī)定進(jìn)行處罰。”

    綜上，新三板掛牌公司虛假陳述民事賠償訴訟適用《若干規(guī)定》是有明確法律依據(jù)的。需要提醒投資者的是，《若干規(guī)定》還明確規(guī)定，在國家批準(zhǔn)設(shè)立的證券市場上通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行交易發(fā)生的民事訴訟，不適用本規(guī)定，也即只有通過競價(jià)轉(zhuǎn)讓和做市轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行公開交易而發(fā)生的虛假陳述民事賠償訴訟才能適用《若干規(guī)定》。

    投資者的維權(quán)途徑有哪些？

    當(dāng)新三板掛牌公司因虛假陳述行為被中國證監(jiān)會(huì)行政處罰，且投資者因該虛假陳述行為遭受損失時(shí)，投資者應(yīng)當(dāng)勇敢地拿起法律武器維護(hù)自己合法權(quán)益。一般而言，投資者主要有兩種維權(quán)途徑可以選擇：一是根據(jù)《民事訴訟法》和《若干規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定，準(zhǔn)備證據(jù)資料，自行或者委托專業(yè)律師通過訴訟方式索賠維權(quán)；二是委托投服中心在全國各地設(shè)立的證券糾紛調(diào)解工作站或其他調(diào)解組織就投資者與新三板掛牌公司之間的證券糾紛進(jìn)行調(diào)解維權(quán)。無論以何種方式維權(quán)，投資者都應(yīng)當(dāng)在中國證監(jiān)會(huì)作出行政處罰后的三年內(nèi)及時(shí)依法維權(quán)，以免因錯(cuò)過訴訟時(shí)效而喪失勝訴權(quán)，給維權(quán)帶來障礙。