2020年世界投資者周丨申贖必知：場(chǎng)外基金交易指南

    編者按：

    在中國(guó)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局的指導(dǎo)下，深交所積極參與由國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）舉辦的“2020年世界投資者周”活動(dòng)，圍繞基金投資基礎(chǔ)知識(shí)等主題，推出系列投資者教育節(jié)目，旨在提升投資者金融素養(yǎng)，引導(dǎo)投資者理性投資，以普惠投教獻(xiàn)禮資本市場(chǎng)30周年。

    經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，我國(guó)公募基金行業(yè)從無(wú)到有、從小到大，逐步成為普惠金融的重要載體，日益豐富的公募基金產(chǎn)品成為老百姓投資理財(cái)?shù)闹匾ぞ哌x擇。為幫助新入市投資者和潛在投資者做好基金投資“入門功課”，系統(tǒng)掌握基金投資基礎(chǔ)知識(shí)，深交所投教中心特別推出《投資者入市手冊(cè)（基金篇）》，并在此基礎(chǔ)上精編為“基金入門300問(wèn)”系列文章。本篇為第十四篇，介紹與場(chǎng)外基金申購(gòu)、贖回相關(guān)的投資知識(shí)，一起來(lái)看看。

    2020年世界投資者周丨申贖必知：場(chǎng)外基金交易指南

    1.開放式基金的申購(gòu)贖回流程是怎樣的？

    一般來(lái)說(shuō)，投資者可以在基金公司直銷平臺(tái)或者授權(quán)代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行開放式基金的申購(gòu)贖回操作，具體流程如下：

    基金申購(gòu)：（1）開立基金賬戶，投資者購(gòu)買開放式基金需要開立個(gè)人基金賬戶，通過(guò)基金公司或者代銷機(jī)構(gòu)（銀行/證券公司等）都可以方便的開立。（2）認(rèn)真閱讀需要申購(gòu)基金的法律文件，包括招募說(shuō)明書、基金合同、基金定期公告等。（3）選擇基金并通過(guò)銷售機(jī)構(gòu)申報(bào)購(gòu)買份額，交付申購(gòu)款項(xiàng)，經(jīng)相關(guān)登記機(jī)構(gòu)確認(rèn)后完成基金申購(gòu)。

    基金贖回：贖回操作與申購(gòu)相反，基金份額持有人就基金賬戶中所持有的基金份額提出部分或全部贖回的申請(qǐng)，經(jīng)相關(guān)登記機(jī)構(gòu)確認(rèn)后收回現(xiàn)金款項(xiàng)等，這一過(guò)程稱為贖回。需要注意的是，不同基金贖回金額到賬時(shí)間不等，需要查閱基金銷售文件或者咨詢基金管理人。

    2.投資者購(gòu)買場(chǎng)外基金后，份額數(shù)量是如何計(jì)算的？

    認(rèn)購(gòu)份額＝凈認(rèn)購(gòu)金額/基金單位面值

    申購(gòu)份額=凈申購(gòu)金額/T日基金份額凈值

    3.如何確認(rèn)場(chǎng)外基金認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)成功？

    一般開放式基金T日申購(gòu)，T+1基金公司進(jìn)行確認(rèn)，T+2可以查詢份額變化情況。

    QDII基金申贖，T+2由基金公司進(jìn)行確認(rèn)，T+3可以查詢份額變化情況。

    4.投資者贖回場(chǎng)外基金后，現(xiàn)金多久可以到賬？

    一般根據(jù)基金類型的不同，到賬時(shí)間的差異主要表現(xiàn)為：

    貨幣基金到賬時(shí)間最快，一般1-2個(gè)交易日到賬，網(wǎng)上購(gòu)買的貨幣基金一般1個(gè)工作日就可以到賬。債券、股票、混合型基金一般3-4個(gè)交易日到賬。QDII基金到賬時(shí)間相對(duì)更長(zhǎng)，一般7-10個(gè)交易日到賬。

    但需要注意，不同購(gòu)買渠道基金到賬時(shí)間有差異，具體以各銷售渠道為準(zhǔn)。

    5.場(chǎng)外基金每日的凈值何時(shí)公布？

    場(chǎng)外基金的凈值每天收盤后計(jì)算，晚上公布。場(chǎng)外基金交易的凈值按照這個(gè)唯一凈值處理。場(chǎng)外基金的交易是未知價(jià)交易原則，也就是無(wú)論當(dāng)你申購(gòu)還是贖回時(shí)，你是不可能知道成交凈值的，因?yàn)榻灰兹债?dāng)天的凈值是晚上才公布出來(lái)（貨幣基金、理財(cái)型基金除外）。

    6.每份基金的價(jià)格（凈值）越低越好嗎？

    基金并不是越便宜越好，越便宜的基金越要謹(jǐn)慎。

    很多人在買基金時(shí)會(huì)這樣算賬，同樣1萬(wàn)元，凈值1元錢的基金能夠買到1萬(wàn)份，但1.3元的基金就只能買到7600多份，價(jià)格便宜的基金可以得到更多份額，因此就買了價(jià)格便宜的基金。實(shí)際上，價(jià)格的高低并不影響投資基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益，打個(gè)比方（去除手續(xù)費(fèi)因素）：有1000元準(zhǔn)備投資基金，A基金目前凈值0.5元，B基金目前凈值1元。如果用500元買A基金的話，可以買入份額1000份，而用另外500元買B基金的話，則買入份額為500份。第二日基金大漲，A基金和B基金都漲了2%，那么A基金每份漲了0.01元，B基金每份漲了0.02元，盈利情況分別是：

    （1）A基金盈利：本金500元×2%=10元或0.01元×1000份=10元

    （2）B基金盈利：本金500元×2%=10元或0.02元×500份=10元

    從以上例子可以看出其實(shí)高價(jià)低價(jià)的基金所帶來(lái)的盈利或損失主要看投入的本金和每日的漲跌幅，與份額沒(méi)有關(guān)系。價(jià)格低的基金雖然能買到更多份額，但并不意味著比價(jià)格高的基金盈利更多。

    認(rèn)為基金價(jià)格越低越好的另一個(gè)原因是，很多人認(rèn)為越便宜的基金，上漲的空間越大。實(shí)際上，基金跟股票不一樣。股價(jià)取決于其基本面和市場(chǎng)供求，而基金價(jià)格反映的是基金所持股票、債券等資產(chǎn)的價(jià)值。單位凈值低也就是價(jià)格低的基金并不一定上漲快，基金業(yè)績(jī)的好壞與價(jià)格高低無(wú)關(guān)，在同一時(shí)點(diǎn)，無(wú)論價(jià)格低的基金，還是價(jià)格高的基金，面臨的市場(chǎng)條件都是相同的，而基金未來(lái)的投資收益完全取決于基金管理人的投資水平，與目前基金的價(jià)格沒(méi)有太大關(guān)系。

    基金的現(xiàn)有凈值只是基金歷史業(yè)績(jī)的一種反映，并不代表基金的未來(lái)業(yè)績(jī)。當(dāng)挑選一只基金產(chǎn)品時(shí)，買的只是基金的即期凈值，而基金的遠(yuǎn)期凈值變化是不可預(yù)測(cè)的，存在走高、走平或走低的可能性。因此，以當(dāng)前基金凈值的高低，作為是否購(gòu)買基金的依據(jù)也是有失偏頗的，并不是說(shuō)凈值越低，投資的價(jià)值就越大。

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