期權(quán)入市手冊(cè)（一）：期權(quán)的基本概念

    編者按：2022年9月19日，深市期權(quán)新品種——創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)（159915）、中證500ETF期權(quán)（159922）上市交易。為幫助投資者系統(tǒng)了解期權(quán)產(chǎn)品特征、理性參與期權(quán)交易、有效提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，深交所聯(lián)合市場機(jī)構(gòu)推出“期權(quán)入市手冊(cè)”系列連載文章。今天是第1期，讓我們一起了解期權(quán)的基本概念吧！

    1.什么是期權(quán)？

    期權(quán)是一種合約，該合約賦予期權(quán)買方在約定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出特定資產(chǎn)的權(quán)利。

    2.什么是期權(quán)的買方和賣方？

    期權(quán)合約交易涉及買方和賣方兩方。

    期權(quán)買方即為買入期權(quán)的一方，也稱權(quán)利方，其持倉被稱為權(quán)利倉。期權(quán)買方向期權(quán)賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在事先約定的時(shí)間、按事先約定的價(jià)格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的期權(quán)標(biāo)的（期權(quán)合約規(guī)定的特定標(biāo)的物的簡稱，如ETF、股票等）的權(quán)利，期權(quán)買方可以在對(duì)自己有利時(shí)執(zhí)行該權(quán)利，在不利時(shí)放棄執(zhí)行，即期權(quán)買方?jīng)]有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。

    期權(quán)賣方即為賣出期權(quán)的一方，也稱義務(wù)方，其持倉被稱為義務(wù)倉。期權(quán)賣方會(huì)向期權(quán)買方收取權(quán)利金，并有義務(wù)在事先約定的時(shí)間、應(yīng)期權(quán)買方的要求，按事先約定的價(jià)格向期權(quán)買方賣出或買入約定數(shù)量的期權(quán)標(biāo)的。

    3.什么是期權(quán)的開倉和平倉？

    期權(quán)交易分為開倉和平倉。

    期權(quán)開倉是指投資者通過買入或賣出期權(quán)建立倉位。

    期權(quán)平倉是指對(duì)已持有的期權(quán)倉位進(jìn)行反向操作，即權(quán)利方賣出持有的期權(quán)合約，義務(wù)方買回先前賣出的期權(quán)合約。平倉后投資者若不再持有任何倉位，也就不再有任何權(quán)利和義務(wù)。

    4.什么是認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)？

    按照期權(quán)約定的交易方向，期權(quán)可以分為認(rèn)購期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)。

    認(rèn)購期權(quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在約定時(shí)間按約定價(jià)格向期權(quán)賣方買入約定數(shù)量期權(quán)標(biāo)的的期權(quán)。認(rèn)購期權(quán)買方付出權(quán)利金，擁有買入期權(quán)標(biāo)的的權(quán)利；認(rèn)購期權(quán)賣方獲得權(quán)利金，需承擔(dān)應(yīng)期權(quán)買方的要求賣出期權(quán)標(biāo)的的義務(wù)。

    認(rèn)沽期權(quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在約定時(shí)間按約定價(jià)格向期權(quán)賣方賣出約定數(shù)量特定標(biāo)的的期權(quán)。認(rèn)沽期權(quán)買方付出權(quán)利金，擁有賣出期權(quán)標(biāo)的的權(quán)利；認(rèn)沽期權(quán)賣方獲得權(quán)利金，需承擔(dān)應(yīng)期權(quán)買方的要求買入期權(quán)標(biāo)的的義務(wù)。

    5.什么是歐式期權(quán)和美式期權(quán)？

    按照期權(quán)約定的行權(quán)時(shí)間，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)與美式期權(quán)。

    歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。

    美式期權(quán)是指期權(quán)買方可以在期權(quán)到期之前的任一交易日行使權(quán)利的期權(quán)。

    深交所目前上市交易的股票期權(quán)為歐式期權(quán)，即期權(quán)買方只能在到期日行權(quán)。

    [“期權(quán)入市手冊(cè)”系列文章支持單位：廣發(fā)證券、國泰君安證券、華泰證券、嘉實(shí)基金、易方達(dá)基金、招商證券、中信建投證券（按音序排列，排名不分先后）]