證券市場典型違法行為警示——操縱市場

    操縱市場是指行為人以謀取利益或減少損失為目的，利用資金、信息等優(yōu)勢，以各種不正當(dāng)手段，故意通過交易扭曲證券交易價格或交易量，制造證券市場假象，使投資者對證券價值產(chǎn)生錯誤判斷，從而誘導(dǎo)投資者跟進買入或者賣出的行為。實施操縱的違法行為人所動用的資金量往往非常巨大，甚至為獲取更大的資金優(yōu)勢而通過民間配資、資管計劃、私募基金等途徑“加杠桿”實施操縱，在個股盤中交易快進快出，極易引發(fā)市場異常波動，釋放虛假的市場信號，嚴重干擾投資者正常的交易決策，損害投資者合法權(quán)益。同時，操縱行為通常會積聚個股風(fēng)險，而操縱所借助的資金杠桿渠道往往存在結(jié)構(gòu)化設(shè)計和強行平倉機制，在大盤下跌或者個股風(fēng)險釋放過程中可能會觸發(fā)股價下跌的連鎖反饋，發(fā)生價格踩踏，進一步加劇市場風(fēng)險，危害十分嚴重。

    例如，2017年7月至2019年3月，某上市公司大股東Y集團聯(lián)合A公司等公司及劉某等自然人，控制使用信托賬戶、法人賬戶和自然人賬戶等132個賬戶，利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，采用盤中連續(xù)交易、在自己實際控制的賬戶之間對倒交易等方式，交易該上市公司股票，影響股票交易價格及成交量，導(dǎo)致期間股價漲幅達3%至10%不等，主觀操縱市場的意圖明顯，交易最終虧損8.17億元。本案屬于內(nèi)外勾結(jié)操縱上市公司股價，性質(zhì)十分惡劣，證監(jiān)會于2022年8月作出行政處罰決定，根據(jù)2005年《證券法》，對Y集團及A公司等相關(guān)公司處以75萬元至225萬元的罰款，對劉某等責(zé)任人員處以30萬元至60萬元的罰款。

    又如，2020年2月至11月，王某控制并使用145個證券賬戶，采取集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢連續(xù)買賣、在自己實際控制的賬戶之間進行交易等手段操縱8只股票的交易價格和交易量，造成股價與同期大盤指數(shù)最高偏離31.79%。王某在涉案期間采取多種操縱手段反復(fù)多次實施操縱行為，實施違法行為時間跨度長，涉及的股票只數(shù)多，且長期采用配資方式借用他人賬戶，實際控制使用的賬戶數(shù)量大，賬戶組股票交易量大，違法行為獲利1.43億元。最終，證監(jiān)會于2022年11月作出行政處罰決定，沒收王某違法所得1.43億元，并處以罰款4.28億元。

    操縱市場行為破壞了證券市場定價機制和競爭機制，擾亂市場秩序，誤導(dǎo)和欺詐市場投資者，損害投資者合法權(quán)益，是資本市場中的嚴重違法犯罪行為，監(jiān)管機構(gòu)一直予以嚴厲打擊。廣大投資者切莫盲目跟風(fēng)炒作，亦不要將自己的賬戶借給他人使用，不給違法者可乘之機。（天津證監(jiān)局 供稿）