法國興業(yè)證券周翰宏 ：恒指27000點關(guān)口或面臨阻力

    恒指上周漲幅近千點，上周三為周內(nèi)第二次缺口向上，一舉突破了26000點，再次逼近上方120天線水平。全周大市交投溫和擴大，市場風(fēng)險偏好也有所回升，不過上周五走勢略有反復(fù)，反映反彈高點附近壓力顯現(xiàn)。短期繼續(xù)向上料遭遇阻力，需外圍市場配合，可留意能否突破27000點關(guān)口。

    外圍美股過去一周漲勢較為迅猛，已是連續(xù)第三周上漲，三大指數(shù)自上月底的低位反彈超過10%。美聯(lián)儲主席鮑威爾近期講話釋放鴿派信號，雖然沒有放棄縮表，但聲稱對利率政策將保持耐心，并對美國經(jīng)濟前景仍樂觀。美股連續(xù)上漲后或存在回吐壓力，雖然市場氣氛轉(zhuǎn)強，但能否重返牛市需繼續(xù)觀察。當(dāng)前美國部分政府部門仍處于停擺狀態(tài)，短期最好要謹(jǐn)慎對待，可留意本周將發(fā)布的通脹、新屋及進出口等數(shù)據(jù)。內(nèi)地A股上周小幅收漲，走勢窄幅震蕩，由于春節(jié)假期將近，市場情緒難免相對保守。

    港股近期走勢回暖，情緒面受到美股市場提振，但具體板塊方面則是受內(nèi)地A股指引，諸如鐵路基建股、水泥股、5G電訊股及券商股板塊均漲幅靠前。同期地產(chǎn)、石油、醫(yī)藥、手機配件及金融股等也出現(xiàn)上漲，全周大體呈現(xiàn)普漲態(tài)勢。權(quán)重藍(lán)籌股中，騰訊、友邦單周升幅超過6%，弱勢股吉利、小米走勢則顯著落后，周度跌幅均繼續(xù)擴大。藍(lán)籌股上周出現(xiàn)不錯反彈，提振恒指已逼近上月高位，不過市場交投并沒有明顯放大，港股通全周也是凈流出態(tài)勢，所以還需留意技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險。外圍氣氛雖有所轉(zhuǎn)暖，可畢竟此前困擾市場的全球經(jīng)濟放緩風(fēng)險還未消除，港股整體震蕩市行情將持續(xù)。

    恒指牛熊證資金流變化情況，截至上周四的前五個交易日，恒指牛證合共出現(xiàn)約1.97億港元資金凈流出套現(xiàn)，熊證則獲得約4.92億港元資金凈流入部署，資金傾向短線看空；街貨分布方面，截至上周四，恒指多倉集中于收回價25500點至25899點之間，相當(dāng)于1625張期指合約。至于恒指熊證，重貨區(qū)則位于收回價26700點至27599點之間，過夜街貨相當(dāng)于5759張期指合約。

    個股資金流數(shù)據(jù)方面，小米集團上周股價一度跌破10港元水平，上周五明顯反彈，單周跌幅逾一成，而其相關(guān)認(rèn)購證過去一周獲得4173萬港元資金凈流入，為最多資金凈流入的相關(guān)資產(chǎn)，反映資金積極博反彈態(tài)度；同期，中國平安相關(guān)認(rèn)購證亦有資金凈流入，約768萬港元，該股上周走勢觸底回升超過4%，重上70港元。產(chǎn)品條款方面，目前市場上較活躍的小米認(rèn)購證行使價約11.68港元至12.08港元之間，普遍為中長期價外條款，實際杠桿約4至6倍；至于平保的相關(guān)認(rèn)購證，資金集中在中期價外的條款上，行使價約72.93港元至76.8港元之間，實際杠桿約10倍。

    權(quán)證引伸波幅方面，指數(shù)權(quán)證引伸波幅普遍下跌，以三個月貼價場外期權(quán)為例，恒指的引伸波幅急跌3.3個波幅點至20.2%，國企指數(shù)的引伸波幅急跌3.2個波幅點至21.6%；個股方面，信息科技股騰訊的引伸波幅急跌約4.4個波幅點至33.6%；國際銀行股匯豐的引伸波幅急跌約3.4個波幅點至19.7%；內(nèi)險股平保的引伸波幅急跌4.2個波幅點至24.2%；港交所的引伸波幅急跌約4.2個波幅點至23.7%；內(nèi)銀股建行的引伸波幅急跌約4.2個波幅點至23.2%。

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