赴港上市進入倒計時 嵐圖汽車取得全部前置監(jiān)管批文

    本報記者 劉釗

    2月12日，嵐圖汽車港股上市取得香港聯(lián)交所原則性同意，標志著其已完成港股上市的全部前置監(jiān)管審批流程，上市確定性全面落地。在當前新能源汽車產(chǎn)業(yè)競爭加速、企業(yè)對長期資本與全球化資源需求上升的背景下，嵐圖汽車此番推進港股上市，被業(yè)內(nèi)視為央企新能源品牌通過資本市場完善治理與強化資金保障的重要動作。

    從時間節(jié)奏看，嵐圖汽車僅用四個月就完成全部前置合規(guī)準備，被視作央企新能源品牌赴港上市效率較高的案例。

    北京博星證券投資顧問有限公司研究所所長邢星在接受《證券日報》記者采訪時表示，對嵐圖汽車而言，登陸香港資本市場通常意味著融資渠道拓寬、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化與國際投資者觸達能力增強，也有助于在研發(fā)投入、產(chǎn)能與渠道建設、海外業(yè)務拓展等方面獲得更穩(wěn)健的資金支持。嵐圖汽車方面亦表示，赴港上市將為技術研發(fā)、產(chǎn)能擴張與全球化布局提供資金支撐，推動公司進入高質(zhì)量發(fā)展新階段。

    在業(yè)績與產(chǎn)品層面，嵐圖汽車在過去一年保持較快增長勢頭。2025年嵐圖汽車累計交付超過15萬輛，同比增長87%，并成為首個達成30萬輛整車產(chǎn)銷規(guī)模的央國企高端新能源品牌，從20萬輛到30萬輛用時7個月。同期，公司產(chǎn)品矩陣已覆蓋高端SUV、MPV與轎車等主流細分市場。

    這類“產(chǎn)品矩陣+規(guī)模爬坡”的階段性成果，往往是企業(yè)推進資本市場動作的重要基礎。一方面有助于提升投資者對增長確定性的評估，另一方面也能為后續(xù)持續(xù)投入智能化、電動化核心能力提供現(xiàn)金流與市場支點。

    在技術路線方面，嵐圖汽車將“智能化”作為重要抓手，并提出以“自研+合作”方式加速能力補齊與體驗升級。嵐圖汽車已構(gòu)建五大核心技術底座，專利增速位于新能源車企前列，并在2025年推出三項“全球首發(fā)”技術，包括全域安全標準、“L3級天元智能架構(gòu)”以及嵐海智能超混技術等。在行業(yè)從L2向更高階輔助駕駛演進的過程中，圍繞硬件冗余、架構(gòu)安全與系統(tǒng)可靠性的投入，既關系到產(chǎn)品競爭力，也關系到合規(guī)與商業(yè)化節(jié)奏。對計劃進入更國際化資本市場的車企而言，更透明、可驗證的技術路線與安全標準，通常也是投資者關注重點。

    嵐圖汽車CBO、銷售公司總經(jīng)理邵明峰對《證券日報》記者表示，2026年嵐圖汽車計劃推出四款新車，且均將搭載L3級智能輔助駕駛硬件。其中，嵐圖泰山Ultra被公司表述為“中國首款量產(chǎn)L3級SUV”，并計劃于2026年3月開啟交付；嵐圖泰山X8預計于2026年上半年上市；代號“FE”車型計劃于2026年年中推出；代號“珠峰”的豪華MPV計劃于2026年下半年上市。

    黃河科技學院客座教授張翔對《證券日報》記者表示，嵐圖汽車此時推進港股上市并強化產(chǎn)品投放，背后是一套相對清晰的邏輯鏈條：通過資本市場完善融資與治理工具箱，為下一階段的高強度研發(fā)投入、智能化體系建設與海外市場開拓提供更穩(wěn)固的資源保障；同時，以更密集、更成體系的新車規(guī)劃提升規(guī)模與品牌勢能，在高端新能源市場形成持續(xù)的產(chǎn)品供給與技術迭代節(jié)奏。不過，隨著高端新能源市場競爭進一步加劇，車企在沖擊更高階智能輔助駕駛與拓展海外市場的過程中，也需要在研發(fā)投入強度、成本控制、供應鏈協(xié)同與交付節(jié)奏之間保持平衡，持續(xù)用可驗證的產(chǎn)品力與經(jīng)營質(zhì)量回應市場。

（編輯 才山丹）