全流通方案推進(jìn) 嵐圖汽車駛?cè)敫酃赏燔嚨?/h1>

2026-04-15 19:04  來源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng) 

    本報(bào)訊 （記者劉釗）4月14日，“央國(guó)企高端新能源汽車第一股”嵐圖汽車（07489.HK）正式發(fā)布H股全流通公告，擬將公司若干內(nèi)資股股份轉(zhuǎn)換為H股股份，實(shí)現(xiàn)全流通。這是繼控股股東兩次增持公告重磅出爐后，嵐圖汽車的又一資本里程碑，標(biāo)志著公司股份流通機(jī)制全面完善，在資本市場(chǎng)發(fā)展邁入全新階段。

    從東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東風(fēng)公司”）連續(xù)增持、強(qiáng)力護(hù)盤，到全流通方案加快推進(jìn)，兩大關(guān)鍵舉措密集出臺(tái)，清晰勾勒出嵐圖汽車穩(wěn)定股價(jià)、優(yōu)化流動(dòng)性、加速納入港股通的戰(zhàn)略路線圖，也為這家新晉港股上市公司的價(jià)值重估按下加速鍵。

    嵐圖汽車此前以介紹上市方式登陸港股，作為港股市場(chǎng)新上市公司，目前尚未納入港股通交易標(biāo)的，且初期流通股份比例相對(duì)有限，一定程度制約了交易活躍度、定價(jià)效率與市值提升空間。

    首先，此舉將公司股份流通規(guī)模大幅擴(kuò)容，原非上市內(nèi)資股全面轉(zhuǎn)換為H股上市流通，公司自由流通股本成倍增長(zhǎng)。同時(shí)，公司股份交易深度顯著增強(qiáng)，有效解決“有量無價(jià)、有價(jià)無量”的流動(dòng)性困局，降低買賣沖擊成本，吸引機(jī)構(gòu)投資者與長(zhǎng)期資金配置。此外，市場(chǎng)對(duì)公司的定價(jià)機(jī)制更趨合理，全流通下供需關(guān)系更均衡，股價(jià)將更真實(shí)地反映公司內(nèi)在價(jià)值，為估值修復(fù)奠定基礎(chǔ)。

    作為港股新上市企業(yè)，市值達(dá)標(biāo)是納入港股通的核心硬性門檻之一，而本次全流通方案的實(shí)施，正是嵐圖汽車向港股通標(biāo)的邁進(jìn)的關(guān)鍵一步。全流通帶來的流通盤擴(kuò)容、交易活躍度提升，將直接推動(dòng)公司股票的市值穩(wěn)定性與增長(zhǎng)潛力雙提升：一方面，流通性的改善將吸引更多資金入場(chǎng)，有效拉升公司H股市值，助力公司穩(wěn)步達(dá)到港股通標(biāo)的對(duì)市值的考核要求；另一方面，全流通后公司資本結(jié)構(gòu)更趨規(guī)范，契合港股通對(duì)標(biāo)的公司治理與流通機(jī)制的核心標(biāo)準(zhǔn)，從制度層面掃清市值提升與港股通納入的障礙。

    此前東風(fēng)公司兩度發(fā)布增持公告，已充分彰顯控股股東維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定、支撐嵐圖汽車合理估值水平的堅(jiān)定決心，有效引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期、修復(fù)投資信心，而本次全流通方案的實(shí)施，與前期增持舉措形成強(qiáng)勁“組合拳”，全方位為嵐圖汽車沖擊港股通標(biāo)的保駕護(hù)航。二者的協(xié)同發(fā)力，不僅讓市場(chǎng)看到了東風(fēng)公司對(duì)嵐圖汽車發(fā)展的堅(jiān)定支持，更展現(xiàn)了公司主動(dòng)優(yōu)化資本市場(chǎng)布局、加速融入內(nèi)地資本市場(chǎng)體系的明確戰(zhàn)略。

    從上市初期的短期波動(dòng)，到控股股東連續(xù)增持彰顯堅(jiān)定信心，再到全流通加快推進(jìn)、激活流動(dòng)性，嵐圖汽車正通過一系列資本運(yùn)作主動(dòng)化解市場(chǎng)質(zhì)疑、夯實(shí)長(zhǎng)期發(fā)展根基。

    全流通方案加快推進(jìn)是嵐圖汽車資本市場(chǎng)征程的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，意味著公司正式駛?cè)敫酃赏燔嚨?。隨著內(nèi)地增量資金的持續(xù)涌入，疊加公司銷量與盈利的高速增長(zhǎng)，嵐圖汽車作為央國(guó)企高端新能源唯一上市平臺(tái)的稀缺價(jià)值將被重估，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間全面打開。

    從經(jīng)營(yíng)情況看，嵐圖汽車基本面扎實(shí)，不僅在行業(yè)中率先實(shí)現(xiàn)單季度盈利，還在2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.2億元，更保持著行業(yè)領(lǐng)先的年毛利率水平。2026年，嵐圖汽車持續(xù)向好，一季度累計(jì)交付新車33892輛，同比增長(zhǎng)30%。其中，3月份共交付15019輛，同比增長(zhǎng)50%，環(huán)比增長(zhǎng)80%。

    憑借技術(shù)創(chuàng)新和智造能力，嵐圖汽車已構(gòu)建覆蓋轎車、SUV、MPV全品類的高端產(chǎn)品矩陣，率先推動(dòng)L3級(jí)有條件自動(dòng)駕駛量產(chǎn)落地。

    在高端SUV市場(chǎng)，“五座新王”嵐圖泰山X8將于4月下旬開啟預(yù)售。新車首發(fā)華為雙15.6英寸智慧雙聯(lián)屏，搭載華為乾崑896線雙光路圖像級(jí)激光雷達(dá)+3固態(tài)激光雷達(dá)的方案，以“622庭院級(jí)標(biāo)準(zhǔn)”即6.1平方米座艙空間、可容納2米大床、后排雙享零重力座椅，重新定義大五座SUV市場(chǎng)規(guī)則。

    當(dāng)前，嵐圖汽車正處在利好加速兌現(xiàn)的黃金節(jié)點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)價(jià)值與資本價(jià)值共振向上，值得投資者堅(jiān)定看好、長(zhǎng)期布局。

（編輯 張文玲）